احتفل قادة صناعة الكريبتو إلى حد كبير خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد أن كشف المشرعون عن حل لنزاع طالما عصف بقانون الوضوح (Clarity Act)، وهو مشروع قانون رئيسي للعملات المشفرة، لأشهر — ولكن تثار تساؤلات حول ما إذا كان القطاع المصرفي سينظر إلى هذه التسوية المقترحة بنفس الطريقة.

يوم الجمعة، كشف عضوا مجلس الشيوخ توم تيليس (جمهوري عن كارولينا الشمالية) وأنجيلا ألسبروكس (ديمقراطية عن ماريلاند) عن صياغة جديدة لقانون الوضوح تتعلق بالمكافآت التي تقدمها شركات الكريبتو على حيازات العملات المستقرة، وهي عملات مشفرة مرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي.

يهدف قانون الوضوح إلى إضفاء الشرعية الرسمية على معظم أنواع أنشطة الكريبتو في الولايات المتحدة، وقد كان على رأس قائمة أولويات الصناعة لسنوات.

لعدة أشهر الآن، تنافست لوبي البنوك وصناعة الكريبتو بشأن مكافآت العملات المستقرة — التي تعتبرها البنوك تهديدًا لحسابات التوفير التقليدية ذات العائد المنخفض، بينما تجادل شركات الكريبتو بأنها كانت قد أُضفيَت عليها الشرعية بالفعل العام الماضي بموجب قانون GENIUS الذي يركز على العملات المستقرة..

وبينما أعطت الأطراف المعنية الرئيسية في عالم الكريبتو مباركتها للتسوية المقترحة، ظل المفاوضون من الجانب المصرفي صامتين بشكل ملحوظ.

إن تسوية عائد العملات المستقرة الجديدة بين الطرفين ستحظر دفع المكافآت على العملات المستقرة بطريقة تكون "مكافئة اقتصاديًا أو وظيفيًا لدفع الفائدة أو العائد على وديعة بنكية تحمل فائدة".

هذه الصياغة تعني عدم وجود مكافآت على ودائع العملات المستقرة — ولكن، من المحتمل، مكافآت على معاملات العملات المستقرة وأنواع أخرى من أنشطة الحساب.

سيُكلف اقتراح الجمعة الجهات التنظيمية ووزير الخزانة بإنشاء قائمة بفئات المكافآت المسموح بها بعد إقرار قانون الوضوح. ووفقًا للصياغة التشريعية الجديدة، يمكن أن تتضمن هذه القائمة مكافآت مرتبطة بالمشاركة في الحوكمة والتحقق (validation) والتحصيص (staking). علاوة على ذلك، يمكن حساب هذه المكافآت بالإشارة إلى رصيد حساب المستخدم.

ماذا يعني كل ذلك؟ لدى العديد من قادة السياسة الكثير من الآراء. أخبر أحد المطلعين من واشنطن العاصمة Decrypt أن البنوك من المرجح أن تعارض الاستثناء المحتمل للأنشطة المتعلقة بالتحصيص (staking) والقدرة على ربط هذه المكافآت بأرصدة الحسابات.

على النقيض من ذلك، جادل قادة آخرون في سياسات الأصول الرقمية بأن الصياغة تقيد بشكل كبير قدرة شركات الكريبتو على تقديم مكافآت مباشرة على حيازات العملات المستقرة — بالنظر إلى أن مثل هذه البرامج لم تكن محظورة بموجب قانون GENIUS وكانت موجودة منذ سنوات. على سبيل المثال، كانت Coinbase تقدم لسنوات عائدًا يصل إلى 5% على حيازات العملة المستقرة USDC لجميع العملاء، ولكنها مؤخرًا قصرت البرنامج على المشتركين المدفوعين.

أشارت Coinbase — التي انسحبت من قانون الوضوح في يناير بسبب الإحباط من القيود المحتملة على عائد العملات المستقرة — إلى دعمها للتسوية المقترحة يوم الجمعة.

قال فاريار شيرزاد، كبير مسؤولي السياسات في Coinbase، في منشور على منصة X: "لقد حمينا ما يهم — قدرة الأمريكيين على كسب المكافآت، بناءً على الاستخدام الحقيقي لمنصات وشبكات الكريبتو".

أشار الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونج، إلى دعمه للغة أيضًا، وحث لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ على المضي قدمًا في التصويت على التشريع الذي تأخر لعدة أشهر.

لكن البنوك التزمت الصمت بشأن هذه الصياغة ولم تبدِ دعمها. قضت مجموعات تجارية مصرفية كبرى جزءًا كبيرًا من الأسبوع الماضي في الضغط على وزارة الخزانة لزيادة قيودها بشكل كبير على عائد العملات المستقرة مع بدء تنفيذ قانون GENIUS.

قالت جمعية المصرفيين الأمريكيين، وهي أحد المفاوضين الرئيسيين عن الجانب المصرفي بشأن قانون الوضوح، الأسبوع الماضي إنه يجب ألا يُمنع شركات الكريبتو من تقديم عائد على ودائع العملات المستقرة بشكل مباشر فحسب، بل يجب أيضًا منعها من "السماح بوصول فوائد شبيهة بالعائد إلى حاملي العملات المستقرة بشكل غير مباشر".

كما سعت مجموعة المصرفيين إلى استئصال "الهيكلة التجميلية المصممة لتقليد العائد".

على الرغم من أن جماعات الضغط المصرفية وجماعات الكريبتو قد تبادلتا الجدل حول مسألة عائد العملات المستقرة لأشهر، إلا أن الوقت بدأ ينفد الآن. قال تيم سكوت (جمهوري من كارولينا الجنوبية)، رئيس لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ، إنه يخطط لجدولة تصويت على قانون الوضوح هذا الشهر.

اللجنة منعقدة لأسبوعين فقط في مايو، وبالنظر إلى الانتخابات النصفية القادمة، حث أعضاء مجلس الشيوخ المؤيدون للكريبتو على أنه إذا لم يتم تمرير مشروع القانون هذا الشهر، "فلن يتم تمرير تشريعات الأصول الرقمية في المستقبل المنظور".