أطلق بنك ستاندرد تشارترد تغطيته لرمز ARB الخاص بـ Arbitrum، مستهدفًا سعر 10 دولارات بحلول نهاية عام 2030، وذلك بحجة أن الإيرادات المتأتية من سلاسل المؤسسات مثل Robinhood Chain يمكن أن تعزز اقتصاديات Arbitrum مع انتقال الشركات المالية لأنشطتها إلى البلوك تشين.

أفادت The Block في 15 سبتمبر أن جيف كيندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد، حدد أهدافًا مؤقتة لـ ARB بقيمة 0.50 دولار بحلول نهاية عام 2026، و1.50 دولار لعام 2027، و3.50 دولار لعام 2028، و6.50 دولار لعام 2029 قبل أن يصل إلى 10 دولارات في عام 2030. تم تداول ARB بحوالي 0.13 دولار عندما نُشرت المذكرة، مما يجعل التوقعات النهائية حوالي 70 ضعف هذا المستوى.

لذلك، فإن الرقم 0.50 دولار المتداول في بعض الملخصات ليس سعر السوق الحالي لـ ARB. أظهرت بيانات السوق في 15 سبتمبر أن الرمز كان قريبًا من 0.13 دولار، بقيمة سوقية أقل من مليار دولار. توقعات ستاندرد تشارترد هي مجرد توقعات وليست نتائج مضمونة.

أهداف سعر Arbitrum تعتمد على نمو إيرادات الشركات

تتمحور أطروحة كيندريك حول أن Arbitrum سيصبح بنية تحتية للشركات المالية التي ترغب في شبكات بلوك تشين مخصصة مع الاحتفاظ بالتكنولوجيا المطورة داخل نظام Arbitrum البيئي.

وصف ستاندرد تشارترد Arbitrum بأنه يتمتع "بميزة فريدة" في مساعدة الشركات المالية التقليدية على نقل عملياتها إلى البلوك تشين، وفقًا لمذكرة البحث التي تم مشاركتها مع العملاء. كتب كيندريك أن نموذج عمل Arbitrum أصبح مرتبطًا بشكل متزايد بالإيرادات الناتجة عن السلاسل التي تستخدم تقنيته.

ويتوقع البنك أن يتفوق ARB على بيتكوين وإيثريوم حتى عام 2030 بموجب توقعاته الأساسية. وتضع توقعاته المنفصلة بيتكوين عند 100,000 دولار بحلول نهاية عام 2026 و500,000 دولار في عام 2030، بينما يُتوقع لإيثريوم 4,000 دولار و40,000 دولار لنفس التواريخ.

تظل دعوة ستاندرد تشارترد لـ ARB معتمدة على افتراضات حول تبني الشبكة في المستقبل، ودخل البروتوكول، وتقييم السوق. حدد البنك بطء ترميز الأصول، والمنافسة من شبكات البلوك تشين الأخرى، وتراكم القيمة المباشرة المحدود لـ ARB كمخاطر على تقديراته.

يحكم حاملو ARB شبكة ArbitrumDAO وخزينتها، لكن رمز الحوكمة لا يوزع إيرادات الشبكة مباشرة على الحاملين تلقائيًا. أشار ستاندرد تشارترد على وجه التحديد إلى هذا الهيكل كأحد المخاطر التي تهدد التقييم الأعلى.

سلسلة Robinhood تمنح Arbitrum نموذج إيرادات عمليًا

أصبحت Robinhood Chain جزءًا أساسيًا من توقعات ستاندرد تشارترد لـ Arbitrum بعد إطلاق الشبكة علنًا في الأول من يوليو.

تقول المؤسسة إن Robinhood Chain تستخدم مكدس تقنية Arbitrum بينما تتم التسوية على إيثريوم. وبموجب برنامج توسيع Arbitrum (Arbitrum Expansion Program)، تعيد السلاسل التي تتم تسويتها خارج Arbitrum One و Nova نسبة 10% من صافي إيرادات البروتوكول إلى نظام Arbitrum البيئي. تذهب ثماني نقاط مئوية إلى ArbitrumDAO واثنتان إلى نقابة مطوري Arbitrum.

قدر ستاندرد تشارترد أن Robinhood Chain حققت متوسط إيرادات رسوم يومية يبلغ حوالي 2.8 مليون دولار خلال الأسبوعين الأولين من سبتمبر. وبهذا المعدل، يتوقع كيندريك أن تتلقى Arbitrum ما يقارب 5 ملايين دولار من رسوم AEP خلال سبتمبر. هذا الرقم هو تقدير البنك ولم يتم الإبلاغ عنه بعد كنتيجة شهرية مكتملة.

تقدم الأرقام الرسمية لـ Arbitrum معيارًا سابقًا. أفادت مؤسسة Arbitrum بتحصيل 360,000 دولار كرسوم ترخيص AEP خلال يوليو، وهو الشهر الأول لـ Robinhood Chain على الشبكة الرئيسية. مثلت رسوم AEP نسبة 35% من دخل ArbitrumDAO لذلك الشهر.

بالنسبة للنصف الأول من عام 2026، تلقت ArbitrumDAO مبلغ 6.19 مليون دولار عبر رسوم المعاملات، Timeboost، مدفوعات ترخيص AEP، ودخل الخزانة. عالج النظام البيئي 478 مليون معاملة خلال الأشهر الستة وأنهى الفترة بأكثر من 125 مليون دولار من أصول الخزانة غير المرتبطة بـ ARB، وفقًا للمؤسسة.

أطلقت Robinhood شبكتها العامة من الطبقة الثانية (Layer 2) مع أسهم مرمزة وخدمات التمويل اللامركزي (DeFi) المتاحة للمستخدمين المؤهلين في أكثر من 120 دولة. الشبكة مبنية بتقنية Arbitrum وتستخدم ETH كأصل للرسوم.

ستاندرد تشارترد يتوقع وصول الأسهم المرمزة إلى 750 مليار دولار

الجزء الثاني من أطروحة ستاندرد تشارترد حول ARB يعتمد على النمو السريع في الأصول المالية المرمزة.

يتوقع البنك أن تزداد إجمالي الأصول المرمزة على السلسلة من حوالي 340 مليار دولار إلى 4 تريليونات دولار بحلول نهاية عام 2028. سبق أن توقع ستاندرد تشارترد أن حوالي نصف الـ 4 تريليونات دولار يمكن أن يتكون من العملات المستقرة (stablecoins) والنصف الآخر من أصول العالم الحقيقي المرمزة (tokenized real-world assets).

يتوقع ستاندرد تشارترد أن تستحوذ بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) القائمة على جزء من النشاط المتولد مع انتقال الأصول إلى شبكات البلوك تشين. وقد استخدم البنك نفس التقدير البالغ 4 تريليونات دولار في أبحاث لاحقة تغطي Uniswap و Chainlink.

بالنسبة للأسهم على وجه التحديد، تتوقع مذكرة Arbitrum الجديدة أن يصل السوق المرمز إلى 750 مليار دولار بحلول نهاية عام 2028. وصف بريندان ما من مؤسسة Arbitrum هذا التوقع بأنه توسع يقارب 250 ضعفًا من السوق الحالي.

أظهرت بيانات مستقلة من RWA.xyz قيمة أسهم مرمزة موزعة بلغت 2.85 مليار دولار اعتبارًا من 12 سبتمبر، مع 5,880 أصلًا متعقبًا. باستخدام هذا الرقم، سيمثل سوق بقيمة 750 مليار دولار حوالي 263 ضعف القيمة الموزعة الحالية، بينما يستخدم وصف البنك البالغ 250 ضعفًا نقطة بداية مقربة تقارب 3 مليارات دولار.

شكلت Robinhood حوالي 145.6 مليون دولار من القيمة التي تتبعها RWA.xyz في تلك المرحلة، متخلفة عن Ondo، bStocks، Backed Finance، و Securitize.

Robinhood يقدم اختبارًا مبكرًا للتمويل التقليدي لـ Arbitrum

أطلقت Robinhood في البداية أسهمًا أمريكية ومنتجات متداولة في البورصة مرمزة على Arbitrum One في عام 2025 قبل نقل نظامها الجديد لرموز الأسهم إلى سلسلة مخصصة.

أطلقت الشركة الشبكة الرئيسية العامة لسلسلة Robinhood Chain في يوليو 2026، واصفة إياها بأنها طبقة ثانية (Layer 2) من إيثريوم مصممة للأصول المرمزة والتمويل اللامركزي (DeFi). تتوفر رموز الأسهم (Stock Tokens) الخاصة بها لعملاء Robinhood Wallet المؤهلين في أكثر من 120 دولة، مع توفر التداول عبر الأماكن اللامركزية بما في ذلك Uniswap.

تصف Arbitrum مسار Robinhood بأنه نموذج "إطلاق وترحيل": يمكن للشركة نشر المنتجات أولاً على Arbitrum One ثم الانتقال لاحقًا إلى سلسلة Arbitrum مخصصة عندما تحتاج إلى إعدادات أداء أو حوكمة أو امتثال مختلفة.

يقوم ترتيب Robinhood Chain بإعادة 10% من صافي إيرادات البروتوكول إلى نظام Arbitrum البيئي، مما يخلق تدفقًا مباشرًا لدخل الترخيص من بلوك تشين مؤسسي مخصص.

نما النشاط بسرعة منذ إطلاقه في يوليو. بحلول أوائل سبتمبر، وصلت Robinhood Chain إلى 791 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، بينما بلغت الإيرادات اليومية 4.01 مليون دولار في 2 سبتمبر، وفقًا للبيانات المذكورة في بيانات الشبكة لشهر سبتمبر. وشمل جزء كبير من نشاط المعاملات المبكر الرموز المضاربية وتداول التمويل اللامركزي، وليس فقط الأسهم المرمزة.

قال ستاندرد تشارترد إن أداء Robinhood Chain يزيد، "في رأينا"، من احتمالية اختيار شركات مالية تقليدية أخرى لمكدس Arbitrum. وقال كيندريك إن مثل هذه عمليات النشر يمكن أن تولد المزيد من رسوم AEP وتدعم مضاعف تقييم أعلى لـ ARB.

أدرج البنك التطورات التنظيمية ضمن المتغيرات التي تؤثر على هذه التوقعات، بما في ذلك قواعد الأسهم المرمزة في الولايات المتحدة وقانون CLARITY المعلق. قال ستاندرد تشارترد إن تبني الأصول المرمزة بشكل أبطأ أو المنافسة الأقوى من منصات البلوك تشين الأخرى يمكن أن يقلل من افتراضات الإيرادات التي تستند إليها أهداف ARB.