比特幣在2026年第一季結束時，創下了自2018年初以來最差的表現，由於戰爭、關稅和鷹派聯準會政策打擊了風險資產，其價值下跌了近四分之一。
根據機構交易公司Talos引用其金融情報部門Coin Metrics的數據報告，該加密貨幣從2月的約95,000美元跌至季末的約66,700美元，年初至今跌幅約22%。該公司表示，季度最低點的跌幅曾高達34.6%。
根據Wintermute與Decrypt分享的研究報告指出，比特幣仍被釘在66,000美元至70,000美元的區間內，大戶轉帳量處於多年來低點，且沒有明顯的買盤支撐該價位。
該交易公司補充道，機構和散戶投資者都「保持觀望，不願投入資金」，直到他們看到監管清晰度或地緣政治條件的轉變。
儘管經歷了慘淡的一季，根據Talos的數據，在2月28日伊朗戰爭爆發後，比特幣的表現仍優於股票和黃金，同期跌幅僅1.5%，相較之下黃金下跌17%，納斯達克指數下跌7.6%，而標普500指數下跌7.4%。
Talos國際市場主管Samar Sen告訴Decrypt，比特幣本季的表現更像是「宏觀驅動的重置，而非結構性轉變」。
他補充說：「加密貨幣與其他風險資產一樣，在伊朗衝突升級、關稅以及更緊縮的政策預期下承受壓力。」
Sen解釋道，美國現貨比特幣ETF持有約1000億美元資產，並在3月恢復淨流入，這表明機構需求已挺過下跌潮。
他補充說，訂單簿上的流動性也從2025年末的低點回升，使市場能夠「吸收更大的波動」，且市場結構比前幾個週期「更具一致性」。
他說：「宏觀不確定時期往往會降低風險偏好，但同時也會更注重風險管理和投資組合多元化，我們看到機構在這種背景下持續參與。」
根據Zeus Research分析師Dominick John的說法，美國貨幣政策可能是影響比特幣短期走勢最重要的變數，他告訴Decrypt，聯準會暫停升息或放鬆政策將「釋放流動性，提升風險偏好，並有助於穩定比特幣」，而持續的鷹派立場「可能會收緊流動性並增加拋售壓力」。
Tiger Research高級分析師Ryan Yoon告訴Decrypt，中東衝突的解決方案可能會為下一個季度提供「關鍵催化劑」，而聯準會對降息的立場將是「強勁反彈或進一步崩潰的決定性分水嶺」。
在由Decrypt母公司Dastan擁有的預測市場Myriad上，用戶預期聯準會在今年上半年降息超過25個基點的機率僅為5%。Myriad用戶對伊朗衝突也持悲觀態度，美伊在6月前停火的機會從本週初的58%驟降至今天的39%，而美國軍隊在5月前進駐的機會在同一時間段內從57%躍升至87%。
去中心化數據網絡XYO的共同創辦人Markus Levin告訴Decrypt，在伊朗等市場中，「日益增長的區域分歧」（這些市場對全球金融系統的接觸受到「限制」）也可能影響比特幣的走勢。
他說：「比特幣的使用量在經濟壓力時期歷來有所增加，如果衝突持續，其使用量可能會再次上升。」「這種需求短期內不會抵消全球宏觀力量，但隨著時間推移，它可以推動比特幣更像是一種中立的儲備資產，更接近黃金。」
根據CoinGecko數據，截稿時，比特幣交易價格約為66,830美元，當天持平。
