根據週一向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的 8-K 文件顯示，比特幣國庫公司 Strategy 於 4 月 13 日至 4 月 19 日期間，額外購入 34,164 枚比特幣 (BTC)，價值約 25.4 億美元，平均每枚比特幣價格為 74,395 美元 — 這是該公司自 2024 年 11 月以來最大的單週收購。

根據該公司聯合創始人兼執行主席 Michael Saylor 的說法，Strategy 目前共持有 815,061 枚比特幣 — 市值約 612 億美元 — 以平均每枚比特幣 75,527 美元的價格購入，總成本（包含費用與開銷）約為 616 億美元。

相較於比特幣的固定總量，這些持倉佔了最終 2,100 萬枚比特幣總量的 3.8% 以上，以目前價格計算，該倉位仍有約 4 億美元的浮虧。

最新一輪的收購資金來源是透過其 A 類普通股 MSTR 和永久 Stretch 優先股 STRC 的市價發行 (at-the-market sales) 所得。上週，Strategy 出售了 2,165,000 股 MSTR 股票，價值約 3.66 億美元。該公司表示，截至 4 月 19 日，該計畫下仍有價值 267 億美元的 MSTR 股票可供發行和出售。Strategy 也出售了 21,795,389 股 STRC 股票，價值約 21.8 億美元，該計畫下仍有價值 194.6 億美元的 STRC 股票可供發行和出售。

Strategy 旗下 STRK、STRC、STRF 和 STRD 永久優先股各自的 210 億美元、42 億美元、21 億美元和 42 億美元的 ATM (市價發行) 計畫，是該公司「42/42」計畫的補充，該計畫旨在透過股權發行和可轉債在 2027 年前為比特幣收購籌集總計 840 億美元的資金。Strategy 最近擴大了這些 ATM 計畫，額外增加了高達 210 億美元的 MSTR 股票、210 億美元的 STRC 優先股以及 21 億美元的 STRK 優先股。

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「想得更大」

Saylor 一如往常地在週日提前透露了該公司最新收購的預告，他分享了 Strategy 比特幣收購追蹤器的更新，並表示「想得更大」，暗示著比前一週 13,927 枚比特幣的收購量更大。

STRC 是一種變動利率的累積優先股，每月派發股息，其可調整的利率旨在使其接近 100 美元的票面價值，近幾週來已逐漸成為其比特幣收購的主要動力。目前提供 11.5% 的年化報酬率。

週五，Strategy 提議更新 STRC 的股息支付時間表，從每月一次改為每月兩次。該公司表示，這項變革可能「減少再投資延遲、提高流動性、市場效率和價格穩定性。」

Strategy 將於 6 月 8 日舉行年度股東大會，屆時對此擬議更新的投票將結束。如果獲得批准，新的半月制時間表下的首次記錄日期為 6 月 30 日，預計首次支付將在 7 月 15 日。

本週稍早，STRC 創下了 11 億美元的單日交易量，比其先前高點上漲了近 50%。

DAT 復甦？

根據 Bitcoin Treasuries 的數據，已有 195 家上市公司採用了某種形式的比特幣收購模式。由 Tether 支持的 Twenty One、Metaplanet、MARA、Adam Back 以及由 Cantor Fitzgerald 支持的 Bitcoin Standard Treasury Company、Bullish、Riot Platforms、Coinbase、Strive 和 Hut 8 構成了前十大公司中的其餘部分，它們分別持有 43,514 BTC、40,177 BTC、38,689 BTC、30,021 BTC、24,300 BTC、15,680 BTC、15,389 BTC、13,768 BTC 和 13,696 BTC。

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然而，由於許多同類公司的股票市值與淨資產價值比率大幅縮水，其股價已從 2025 年夏季的高峰顯著下跌，例如 MSTR 本身就下跌了約 63%。儘管一些投資者仍對 Strategy 的估值和眾多比特幣收購計畫感到擔憂，但根據 Bitcoin Treasuries 的數據，該公司的 mNAV 最近已回升至 1.00。

根據 The Block 的 MSTR 價格頁面顯示，Strategy 的股價上週整體上漲 27.1%，週五收盤時上漲 11.8%，達到 166.52 美元，使其成為數月以來表現最好的一週。同期比特幣上漲了約 9.3%。

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