Bitfinex 分析師表示，比特幣上週上漲約 24% 後，已突破 Strategy 公司平均買入價格 75,385 美元，這使得該公司接下來的資金管理決策將成為此次漲勢的關鍵考驗。
Bitfinex 分析師告訴 crypto.news，在比特幣突破夏季交易區間之前，Strategy 停止拋售比特幣，使得該公司的資金管理活動成為一個關鍵訊號。
作為最大的公開披露企業比特幣持有者，該公司在數週內出售了比特幣，以履行與其優先證券相關的義務。隨後，Strategy 報告稱，截至 8 月 16 日當週沒有任何買賣，這消除了比特幣準備突破其區間時的一個供應來源。
自該公司近期開始出售以來，比特幣價格走勢已首次將比特幣帶到 Strategy 的平均收購成本之上。其餘 840,447 枚比特幣的收購成本約為 633.6 億美元，包括費用和支出，平均每枚幣的價格為 75,385 美元。
根據 Bitfinex 的說法，恢復累積將透過增加企業現貨需求來支撐漲勢。然而，在更高價格下恢復銷售，可能會在市場上增加新的供應，使進一步的上漲難以維持。
Strategy 最新的披露顯示，該公司在比特幣市場上又保持了一周的不活躍，儘管比特幣交易價格高於其平均買入價格。
正如 crypto.news 從其文件中報導的，Strategy 在 8 月 17 日至 8 月 23 日期間出售了約 1826 萬股 MSTR 股票，透過其市場發行計劃籌集了約 20 億美元。在此期間，該公司沒有進行比特幣買賣，使其持有量保持在 840,447 枚比特幣。
大部分收益仍為現金。Strategy 將 3 億美元轉入其現有的美元儲備，將約 15.9 億美元存入一個新的現金帳戶，並花費 1.364 億美元回購了約 143 萬股 STRC 永久優先股。
這些交易使該公司的美元儲備增加到 51 億美元，並使其包括新帳戶在內的總現金頭寸達到 66.9 億美元。Strategy 一周前披露的儲備約為 48 億美元，該數字在 Bitfinex 報告中有所提及。
透過在沒有買入比特幣的情況下繼續籌集現金，Strategy 尚未提供 Bitfinex 所描述的正面現貨訊號。該文件還顯示，該公司避免在比特幣最新走強時賣出，避免了分析師所指出的可能上方壓力。
早前的活動則走向相反方向。在 8 月 3 日至 8 月 9 日期間，Strategy 以平均價格 64,262 美元出售了 1,690 枚比特幣，獲得 1.086 億美元，並將收益用於回購約 115 萬股 STRC 股票。
一周前，該公司又出售了 1,638 枚比特幣，約 1.047 億美元。這筆交易的收益為 STRC 股息提供了 5240 萬美元，並為優先股回購提供了約 5230 萬美元。
由於 Strategy 最新文件中顯示沒有交易，Bitfinex 分析師更加重視比特幣的成本基礎水平和支撐突破的需求質量。
分析師表示：「未來幾週有兩個明確的訊號。」他們將 73,500 美元確定為過去三到六個月內購入比特幣的投資者的平均買入價格。
根據報告，週線收盤價突破該水平並成功回測，將確認比特幣已從夏季區間中復甦。守住該區域也將使近期買家獲利，降低了價格回歸其成本基礎時產生即時拋售的可能性。
下一個重要區域位於 86,500 美元附近，Bitfinex 表示，在 18 個月到兩年前買入比特幣的投資者將達到其平均損益平衡價格。等待以成本價出場的持有者進行拋售，可能使該水平成為阻力位。
在下行方面，分析師將 64,500 美元確定為最新買家群體的平均成本。Bitfinex 表示，跌破該水平將表明比特幣的突破因強制買入而走得太遠，使先前的夏季區間重新成為焦點。
比特幣的漲勢將該資產從 8 月 19 日的 64,000 美元以下推升至接近 79,550 美元的三個月高點。約 24% 的週漲幅是自 2023 年 3 月以來最強勁的上漲，同時也收復了 65,000 美元、67,000 美元、70,000 美元和 73,500 美元附近的阻力位。
Bitfinex 將美國現貨比特幣 ETF 和資產負債表上持有比特幣的上市公司描述為市場上持久需求的兩個主要來源。分析師將這兩者稱為「雙複雜現貨買盤」，因為該措施專注於進入市場並保持投資的資金，而不是幣在交易者之間流動。
截至 8 月 21 日當週，美國現貨比特幣 ETF 錄得約 19 億美元的淨流入，包括連續五個流入交易日。該需求證明受監管的基金正在買入，同時交易者被迫平倉看跌頭寸。
強制買入仍然是漲勢速度的主要原因。根據市場分析師引用的 CoinGlass 數據，隨著比特幣突破 70,000 美元，創紀錄的空頭清算潮在 24 小時內清除了近 27 億美元的加密貨幣看跌頭寸。
做空者必須買入資產才能平倉被清算的頭寸，這可以在價格上漲時加速漲勢。Bitfinex 提醒，一旦受影響的頭寸平倉，其影響就會結束，使得持續的上漲取決於新買家透過現貨市場進入。
鏈上參與尚未提供明確確認。根據報告，比特幣在網路上的移動量仍接近八年來的最低水平，這表明儘管價格上漲，持有者之間的活動仍然有限。
對於美國投資者而言，Strategy 增加了第二個市場訊號，因為其普通股以 MSTR 股票代號在那斯達克交易，而現貨比特幣 ETF 則提供比特幣價格的直接受監管曝險。
Strategy 透過美國證券市場為其部分資本結構提供資金，包括普通股發行和多種優先證券。其向美國證券交易委員會提交的每週 8-K 表格披露允許投資者追蹤比特幣交易、股權銷售、現金分配和優先股回購。
根據 6 月份採用的資本框架，Strategy 董事會批准了一項比特幣貨幣化計畫，允許出售高達 12.5 億美元的比特幣，以幫助為其美元儲備提供資金。該框架還包括對普通證券和優先證券的單獨 10 億美元回購授權，以及股息和利息支付條款。
Strategy 新的 15.9 億美元現金帳戶為管理層提供了另一個流動性來源。根據 8 月 24 日的文件，這筆資金可用於比特幣買入、優先股息、債務義務或證券回購，儘管該公司並未將這些資金用於特定目的或提供部署時間表。
