渣打銀行（Standard Chartered Bank）表示，隨著代幣化資產日益進入去中心化金融（DeFi），Uniswap 的 UNI 代幣可能從目前的約 2.70 美元上漲 40 倍，到 2030 年底達到 100 美元。

該銀行週一開始覆蓋 Uniswap 這個去中心化交易所協議，並表示，活躍於 DeFi 的代幣化資產價值預計將從現在到 2030 年底增長 37 倍，而 Uniswap 已準備好從中受益。

渣打銀行數位資產研究全球主管 Geoffrey Kendrick 表示：「我認為數位資產領域下一波世代財富的機會將來自於 DeFi 協議。」

Kendrick 預計，鏈上代幣化資產將從目前的約 3,400 億美元增長到 2028 年底的 4 兆美元，其中在 DeFi 中使用的比例將從 3.5% 上升到 2030 年底的 30%。加上加密原生資產的增長，這將使鎖定在 DeFi 中的資產增加到約 2.7 兆美元，是目前水準的 37 倍。Kendrick 表示，Uniswap 有望受益，因為其流動性池將擁有大約 37 倍多的資產可供交易。

Kendrick 說：「如果 Uniswap 能夠充分商業化並建立足夠重要的 TradFi（傳統金融）合作夥伴關係以擴大規模，其市值與交易費用的倍數可能會增加，縮小與 Coinbase（美國最大的加密貨幣交易所）之間的差距。我們認為這是可行的。」

他預測 UNI 在 2026 年底達到 6.50 美元，2027 年底達到 20 美元，2028 年底達到 40 美元，2029 年底達到 65 美元，以及 2030 年底達到 100 美元。Kendrick 還預計在此期間 UNI 的表現將超越以太幣和比特幣。

「Uniswap 就像 YouTube，而 Coinbase 就像 Netflix」

Kendrick 將 Uniswap 與 Coinbase 進行比較，表示 Uniswap 就像 YouTube，而 Coinbase 就像 Netflix。正如 YouTube 提供一個開放平台供用戶創建內容一樣，Uniswap 提供基礎設施，讓任何人都可以創建流動性池並交易代幣。相比之下，Coinbase 則營運一個中心化交易所並管理自己的交易基礎設施。

Kendrick 表示，這種模式賦予 Uniswap 更低的資本要求，因為流動性是由用戶而非平台本身提供。它還使 Uniswap 在交易高度相似的資產（例如穩定幣或質押以太幣代幣）以及上架可能無法為中心化交易所帶來足夠交易量的小型或小眾代幣方面具有優勢。Kendrick 還預計，代幣化實體資產將成為 Uniswap 和 Coinbase 爭奪用戶和交易活動的另一個領域。

Kendrick 指出，儘管 Uniswap 的交易量與 Coinbase 相似，但其市值與交易費用的倍數卻低得多。他表示，Coinbase 的其他業務線解釋了部分差距，但更強的商業化和與傳統金融更深入的聯繫，可能使 Uniswap 的估值倍數隨著時間推移更接近 Coinbase。

Kendrick 還強調了 Uniswap 費用模式的近期變化。在 2025 年 12 月之前，所有代幣交換費用都歸流動性提供者所有。2025 年 12 月的一項名為 UNIfication 的升級啟動了協議費用並引入了程式化 UNI 代幣銷毀，隨後的治理投票將費用覆蓋範圍擴大到更多的流動性池。

Kendrick 指出，自費用開關引入以來，Uniswap 已產生約 2,100 萬美元的協議費用，並銷毀了另外 500 萬枚 UNI 代幣，相當於每年約 1% 的銷毀率。他說，連同一次性銷毀的 1 億枚 UNI，總代幣供應量已從 10 億枚降至 8.95 億枚，而流通供應量則降至 6.22 億枚。

Kendrick 還概述了幾項風險。小型去中心化交易所可能會為特定用例開發更好的產品，而捕捉代幣化實體資產交易量將需要更強大的商業化努力以及與傳統金融機構的合作夥伴關係。他補充說，更清晰的監管，包括預期通過的美國《透明度法案》或未來證券交易委員會的指導意見，可能有助於解決其中一些挑戰。Kendrick 還指出，Uniswap V4 的「掛鉤」系統尚未在他預期的 2030 年規模下進行測試。