穩定幣可在數秒內跨境流通，但將其轉換為可供消費的當地貨幣，仍是一個較慢且分散的過程，Gravity Team 執行長 Mārtiņš Beņķītis 在該公司推出機構級場外交易櫃檯時向 crypto.news 表示。
新興市場流動性提供商 Gravity Team 的共同創辦人兼執行長 Mārtiņš Beņķītis 告訴 crypto.news，穩定幣基礎設施已成為一個流動性問題，因為相同的代幣在交易和支付中扮演著不同的角色。
做市商持有穩定幣以報價買賣價格、在交易所之間移動庫存，並響應交易活動的變化。相較之下，支付公司使用穩定幣為轉換提供資金，然後將當地貨幣釋放給收款人。
交易庫存必須在多個場所保持可用，而支付餘額在結算後可以再次使用。然而，當穩定幣到帳時，支付公司仍需要足夠的當地貨幣來完成轉帳的另一方。
Beņķītis 說：「穩定幣支付基礎設施是一個流動性議題，因為穩定幣餘額服務於非常不同的工作。」
「做市商使用它們在訂單簿的兩側報價，並管理數十個連結交易所的庫存風險。支付業務使用它們為轉換提供資金，並將當地貨幣釋放給收款人。」
Gravity Team 的走廊分析發現，代理銀行業務可能導致每月交易流量中 20% 到 40% 的等值資金滯留在預先注資的帳戶中。該公司表示，穩定幣可能會減少這種閒置資金，但前提是營運商必須保持充足的當地貨幣帳簿和足夠的庫存來報價轉換。
穩定幣支付包含至少兩個不同的階段。第一階段是在鏈上移動代幣，而第二階段是將其轉換為收款人可以透過當地銀行帳戶或支付服務消費的貨幣。
Beņķītis 表示，第二階段已成為支付服務提供商競爭的最新領域。每個貨幣市場的流動性、銀行營業時間、合規控制、交易限額和對手方各不相同。
Gravity Team 目前支援涉及菲律賓披索、印尼盾、墨西哥披索、巴西里耳、歐元、英鎊和美元的結算。該公司計畫增加越南盾。
其內部數據發現，在它服務的東南亞和拉丁美洲走廊中，傳統入境電匯有 3% 到 7% 的第一次嘗試會延遲或被退回。據報導，這些市場的穩定幣轉帳一旦廣播，鏈上結算的成功率超過 99.9%。
Beņķītis 警告說，鏈上成功率並不能涵蓋整個支付過程。
他說：「當地轉換和支付在代幣到帳後仍需完成。」
使用直接銀行合作關係的營運商可以更密切地控制資金、支付截止時間和失敗的交易。基於合作夥伴的模式可以觸及更多國家，但卻依賴於另一家公司的流動性、可用性、交易限額以及對不成功支付的處理方式。
因此，根據 Beņķītis 的說法，商業考驗並非代幣到達錢包的速度。而是包括當主要支付路線不可用時，完整支付以報價價格和承諾期限到達收款人的頻率。
大型支付公司已投入巨資，將穩定幣基礎設施引入其現有網路。
Stripe 於 2025 年 2 月完成了對 Bridge 的收購。Bridge 提供基礎設施，供企業接收、儲存、轉換、發行和消費穩定幣。
Mastercard 於 8 月 3 日完成了對 BVNK 的收購。這家信用卡網路曾同意支付高達 18 億美元，其中包括 3 億美元的或有支付，以獲取連接法幣和穩定幣通道的技術。
Beņķītis 將這兩次收購描述為合理的步驟，但他表示，全球平台在添加具有不同營運條件的貨幣時，仍必須保持一致的定價和結算。
Gravity Team 估計，在它研究的走廊中，穩定幣結算成本佔本金的 0.1% 到 0.4%。其對代理銀行業務的估計成本範圍為 3% 到 11%，其中包括外匯點差、中介費用和預先注資帳戶中持有的資金。
這些比較也來自公司研究。實際成本可能因走廊、支付規模、合規要求和涉及的中介機構數量而異。
聯準會於 2026 年 3 月的一份報告另行發現，代理銀行鏈可能會使跨境支付變得更慢、更昂貴且透明度更低。聯準會表示，中介機構可能會重複合規檢查，並使確定支付款項所在位置變得更加困難。
Gravity Team 於 8 月 24 日推出了一個機構級場外交易櫃檯，作為其將加密貨幣流動性與當地法幣結算連接起來的努力的一部分。
該公司表示，這項服務作為交易的主要交易對手，在約定的規模、價格和波動性限制內進行。客戶收到具有明確有效期的報價，而不是透過公開交易所訂單簿執行大額訂單。
該櫃檯提供在 60 秒內完成的穩定幣結算，並在當地銀行條件允許的 20 多種貨幣中提供 T+0 法幣結算。T+0 意味著法幣方旨在與交易在同一天結算，而不是在一個或多個工作日後。
Gravity Team 表示，它在 20 多個市場擁有直接銀行合作關係，並將該櫃檯用於支付服務提供商、金融科技公司、經紀商和其他將資金轉移到新興經濟體的機構。它還提供詢價交易和信用額度，具體取決於其交易對手條款。
此次推出正值新興市場的加密貨幣活動增長最快。Chainalysis 報告稱，截至 2025 年 6 月的 12 個月內，亞太地區的加密貨幣交易量增長了 69%，達到 2.36 兆美元，而拉丁美洲的活動增長了 63%。
對於美國支付公司而言，這個問題也超出了將美元支持代幣轉移到海外的範疇。儘管《GENIUS 法案》為支付穩定幣發行商創建了一個聯邦框架，但國內發行商規則本身並不能在新興市場提供披索、里耳、印尼盾或其他當地貨幣流動性。
穩定幣可以縮短跨境轉帳的數位部分。完成支付仍需要當地資金、貨幣轉換、監管審查和運作良好的支付路線。
