Strategy 執行長 Phong Le 週四表示，散戶投資者對這家購買比特幣的公司旗下旗艦優先股的興趣日益濃厚，相較於其普通股，這凸顯了誰正受到該公司募資策略轉變的影響。
儘管個人目前持有該公司約 40% 的普通股，但 Lee 在 X 平台上的一篇貼文中指出，他們目前約佔 STRC 投資者總數的 80%。Strategy 去年在其 25 億美元的首次發行中，就開始推廣這些股票。
在 50 億美元的市值下，Lee 表示 STRC 在散戶投資者中的受歡迎程度表明他們「偏好低波動性、高收益的數位信用產品」。這項評估正值 Strategy 普通股 (MSTR) 價格在過去六個月內暴跌 56% 至 134 美元之際。
STRC 於七月首次亮相後不久，Strategy 執行董事長兼共同創辦人 Michael Saylor 曾表示，這種目前每年支付 11.5% 股息的產品對「全新類別的人群」可能很有吸引力。這些言論主要針對退休人士等投資者，然而該產品也已開始出現在其比特幣購買同業的資產負債表上。
~ 40% of $MSTR shares are owned by retail. ~ 80% of $STRC shares are owned by retail. Retail investors prefer low-volatility, high-yield digital credit.
— Phong Le (@phongle) March 26, 2026
散戶投資者常用的平台，包括 Robinhood、Kraken 和 Webull，已擴大了對在納斯達克交易的 STRC 的存取權。Lee 指出，按照 STRC 市值的 80% 計算，散戶投資者持有價值 40 億美元的派息產品。
就名義價值而言，這仍然低於 Lee 所說的散戶投資者持有的普通股價值。Strategy 463 億美元市值中的 40% 目前為 185 億美元。
根據投資銀行 Benchmark-StoneX 的股票研究分析師 Mark Palmer 的說法，從風險調整的角度來看，Strategy 普通股在散戶投資者中失去青睞的觀點是合理的。
「該公司的普通股理論上提供無限的上漲空間，但它本質上是一種槓桿化的、不產生收益的比特幣代理，因此更適合經驗豐富、風險承受能力強的投資者，」他告訴 Decrypt。「STRC 透過其高收益、低波動性以及顯著的比特幣超額抵押來限制下行風險，從而提供可預測的回報，因此它更符合大多數散戶投資者習慣於思考生息資產的方式。」
Benchmark 的分析師為 Strategy 訂下了 705 美元的年底目標價，他們是華爾街最看好這家比特幣購買公司的分析師之一。例如，TD Cowen 的分析師今年稍早將其目標價從 440 美元調整至 500 美元。
該投資銀行的股票研究董事總經理 Lance Vitzana 最近告訴 Decrypt，STRC 發行量的增加是在 Strategy 上個月於拉斯維加斯舉行的年度會議之後。他指出，STRC 在為期兩天的會議中受到了積極推廣。
截至本月，Strategy 已透過這種派息產品募資超過 15 億美元，該產品旨在以接近其 100 美元的票面價值進行交易。這約佔該產品市值的 33%，其中包括其數十億美元的公開發行。
當優先股交易價格高於該門檻時，Strategy 會發行更多股票以增加其比特幣儲備。如果產品價格持續低於此水平，該公司則表示將提高股息，以期增加需求並將 STRC 推回目標價格。
即使機構投資者正在配置 STRC，Palmer 表示這個群體不太可能取代來自個人的需求。他說，這是因為機構傾向於偏好 Strategy 普通股的相對流動性以及不對稱的風險回報狀況。
「從這個意義上說，STRC 正在開拓一個獨特的投資者基礎，而不是直接與 Strategy 的普通股競爭，」Palmer 補充道。「重要的是，這種動態強化了 Strategy 為比特幣累積而籌集資金的能力，因為 STRC 有效地擴大了該公司可觸及的投資者基礎。」
