以太坊最大的流動質押協議正考慮動用其國庫的很大一部分，以回購其自身的治理代幣。

Lido 生態系統營運團隊於週五發布的一項治理提案，旨在尋求授權 Lido 成長委員會動用去中心化自治組織（DAO）國庫中高達 10,000 stETH，以累積該協議的原生 LDO 代幣。按照目前以太幣約 2,000 美元的價格計算，這筆金額約為 2,000 萬美元。

LDO 兌 ETH 的比率目前約為 0.00016，該提案稱這比過去兩年大部分時間的水平折價了 70%。根據 The Block 的 Lido 價格頁面顯示，該代幣最近於 3 月 7 日創下約 0.27 美元的歷史新低，目前交易價格接近 0.31 美元，市值約為 2.6 億美元。按當前價格計算，此次回購可能吸收約 6,500 萬枚代幣，約佔流通供應量的 8%。

該提案指出：「這並非例行性的波動。」「它代表了 LDO 市場價格與其基礎協議基本面之間，在該代幣歷史上最顯著的錯位之一。」

該提案明確地被定位為一次性行動，與 Lido 於 2025 年 11 月推出的獨立 NEST 自動回購提案有所區別。NEST 將創建一個持續的機制，將 LDO 和 wstETH 部署到 Uniswap v2 風格的流動性池中，但它僅在 ETH 交易價格超過 3,000 美元且 Lido 的年化收入超過 4,000 萬美元時才會啟動。

正如 The Block 上週報導，Lido 在 2025 年的總收入為 4,050 萬美元，同比下降 23%。NEST 計劃預計於 2026 年第二季度正式化，屆時年度支出也將限制在 1,000 萬美元。這項一次性提案有效地提供了一種更快、規模翻倍的行動方式，而此時 LDO 的交易價格在 DAO 看來是一個便宜貨。

根據該提案，鏈上 LDO 流動性稀薄，在正負 2% 的價格深度上僅約 9 萬美元。成長委員會將分批執行 1,000 stETH 的交易，透過 CoW Swap 和 Uniswap 等鏈上平台以及包括幣安 (Binance) 和 OKX 在內的中心化交易所進行，這些交易所各自提供了超過 10 萬美元的深度。該提案還允許委員會代表 Lido 生態系統基金會聘請做市商合作夥伴。

Lido 的論點是，價格下跌的速度已超過協議實際表現的惡化。在 LDO 兌 ETH 比率下降約 50% 的同一時期，協議的淨獎勵下降了約 20%。成本同比改善了 13%，有效抽成率從 5% 上升到 6.11%。

根據 Lido 於 2026 年 2 月發布的代幣持有者更新，Lido 仍是以太坊上最大的質押協議，佔有 23% 的市場份額。