自四月以來，Kalshi 已透過股權發行募資約 11.2 億美元，一份新的美國證券備案文件顯示，在近 15 億美元的發行總額中，約有 3.8 億美元仍可供募資。
8 月 25 日提交的美國證券交易委員會文件顯示，Kalshi Inc. 自四月首次出售以來，已售出 11.2 億美元的股權，為這家預測市場營運商今年的募資提供了一個新數字。這一年中，該公司的私人估值和交易活動均大幅攀升。
透過 D 表格提交的通知列出發行總額近 15 億美元，並記錄約 3.8 億美元尚未售出。D 表格是公司用於報告依賴 SEC 完整註冊要求豁免的證券發行。
該文件並未詳細說明已售出的 11.2 億美元包含了哪些融資輪次。《The Block》首先報導了該文件，稱該金額可能包括 Kalshi 先前披露的 10 億美元 F 輪融資。
Coatue 領投了五月宣布的 F 輪融資，對 Kalshi 的估值達到 220 億美元，並引入了 Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、Morgan Stanley 和 ARK Invest 的資金。
正如 crypto.news 在五月報導的那樣，此次融資使 Kalshi 的估值在短短數月內從 110 億美元翻倍，並且是其七個月內的第三輪融資。
該公司此前曾以約 50 億美元的估值募資 3 億美元，之後又一輪融資使其估值升至 110 億美元。五月的交易再次將該數字翻倍，使 Kalshi 的估值在不到一年前的基礎上增長了約四倍。
圍繞 F 輪融資發布的業務數據也顯示了該平台活動的快速增長。Kalshi 表示，年度化交易量在六個月內增長了兩倍多，從 520 億美元增至 1780 億美元，而同期機構交易量增長了 800%。
該公司當時還報告每月活躍用戶超過 200 萬，年度化營收運行率約為 15 億美元。
Kalshi 執行長 Tarek Mansour 在 F 輪融資宣布時表示，事件合約有潛力成為一個萬億美元的市場。這筆資金預計將支持對沖基金、資產管理公司、自營交易公司和其他專業市場參與者的更多機構採用。
週二的備案文件並未說明剩餘的 3.8 億美元是否會被出售或確認潛在投資者。它也沒有確認此次註冊發行代表了與 F 輪融資分開的新融資。
《The Block》表示已聯繫 Kalshi 了解有關該文件及其與另一筆募資報導的聯繫的更多資訊。
儘管 Kalshi 估值大幅增長，但自五月融資以來，投資者討論仍在繼續。
《金融時報》六月報導稱，援引知情人士消息，該公司正在尋求以約 400 億美元估值進行另一輪融資。據報導，此次融資最快可能在 2026 年第三季完成。
六月發布的 400 億美元融資報告顯示，擬議的數字將比 Kalshi 在不到兩個月前的 220 億美元 F 輪估值增加約 82%。
更多細節在八月浮出水面，當時《The Information》報導稱，Kalshi 正在進行深入談判，以同樣 400 億美元的估值募資至少 7.5 億美元。
根據該出版物引用的知情人士消息，Sequoia Capital 和 Wellington Management 正在討論共同領投這筆交易。Sequoia 已經是 Kalshi 的投資者，合夥人 Alfred Lin 也是該公司的董事會成員。如果交易完成，Wellington 將作為新投資者加入。
據報導，擬議融資的規模和條款仍可能發生變化。
400 億美元的估值將再次大幅提升這家公司，它在早期一輪融資中估值為 50 億美元，在五月達到 220 億美元之前為 110 億美元。
最新的 D 表格並未確定《The Information》報導的 7.5 億美元融資是否構成向 SEC 提交的近 15 億美元發行的一部分。
融資討論與可能公開上市的早期準備工作同時進行。
據《The Information》報導，截至六月，Kalshi 已開始與投資銀行進行非正式 IPO 討論，儘管該公司尚未承諾公開上市的時間表。
據報導，在這些討論時，Kalshi 的年度化營收運行率已超過 20 億美元，同時交易活動也在攀升。
該平台五月的交易量約為 168.1 億美元，高於四月的 148.1 億美元。競爭對手預測市場 Polymarket 五月的交易量約為 70.8 億美元，而前一個月為 90.1 億美元。
整個夏季交易進一步加速。據《The Block》引用的數據，Kalshi 七月的交易量約為 400 億美元，而同期 Polymarket 和 Polymarket US 的總和為 129 億美元。
《The Information》另行報導，Kalshi 的年度化營收到七月已攀升至 40 億美元以上，其中圍繞 FIFA 世界盃的活動也促進了該平台的交易。
體育合約已成為 Kalshi 活動的主要來源。在五月邁阿密共識大會的預測市場辯論中討論的數據顯示，體育活動約占該平台交易量的 85% 至 90%。
Kalshi 作為受商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場運作，允許其根據聯邦衍生品規則提供事件合約。其對體育相關市場的處理也引發了與州當局的爭議，這些州當局認為其中一些產品是受當地賭博法律約束的體育博弈形式。
Kalshi 也已超越其核心預測市場，擴展到永續期貨。
該公司今年早些時候在美國推出了受監管的比特幣永續期貨，隨後增加了以太坊合約，並提交了與 XRP、Solana、Dogecoin、Hyperliquid 及其他數位資產相關的產品申請。
根據彭博社六月引用的數據，在推出大約兩週內，Kalshi 的永續期貨交易量超過了 55 億美元。
當時，該平台列出了 11 種與加密貨幣相關的永續合約，並正在與監管機構討論更多產品。Kalshi 還考慮推出與加密貨幣以外市場相關的永續期貨，包括黃金、外匯和能源。
此次產品擴張之際，該平台的交易連續多日超過 10 億美元，這得益於 FIFA 世界盃和 NBA 總決賽等重大體育賽事相關的活動。
同時，州級層面對預測市場的監管爭議仍在繼續。Kalshi 聲稱其聯邦監管交易所上市的合約屬於 CFTC 管轄範圍，而幾個州則堅持體育賽事合約必須符合州的博弈要求。
這些爭議已導致在伊利諾州和紐約州等州提起訴訟，而 Kalshi 則繼續經營其預測市場和衍生品業務。
8 月 25 日的 D 表格記錄總股權發行額為近 15 億美元，其中自四月以來已售出約 11.2 億美元，約 3.8 億美元仍可供募資。
