Hyperliquid 政策中心和 Phantom 已敦促美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 更新其鏈上交易法規手冊，認為為傳統金融市場建立的現有法規不適用於去中心化基礎設施。

根據 Hyperliquid 政策中心 (HPC) 和 Phantom 週四提交的一份聯合意見書，當前的監管框架假設市場結構中，經紀商、交易所和結算所在整個交易過程中控制客戶資金。這些組織表示，鏈上市場的運作方式不同，因為用戶保留對其自身資產的控制權。

該意見書是對 CFTC 和證券交易委員會 (SEC) 上個月發布的聯合資訊請求 (RFI) 的回應，該請求旨在徵求公眾對可能減緩金融創新並使新興技術難以與 CFTC 監管公司合作的法規提供意見回饋。正如 crypto.news 先前報導的，這些機構也正在審查互換（swap）和相關衍生品的現有定義是否仍然適用於新型金融產品。

HPC 和 Phantom 尋求針對去中心化市場的量身定制規則

在他們的呈報中，HPC 和 Phantom 認為，鏈上交易軟體的開發者不應僅僅因為他們建立去中心化基礎設施，就自動被要求註冊為交易所或結算所。他們還表示，像 Phantom 這樣的非託管錢包介面不應被視為介紹經紀商。

這些組織主張，基於區塊鏈的軟體不能以與中心化中介機構相同的方式進行監管，因為與傳統市場營運商不同，程式碼無法簽訂合約、回應監管機構或履行法律責任。

除了這些提案之外，意見書還表示，已在 CFTC 註冊的公司應被允許使用區塊鏈技術進行交易和結算，而不會面臨不必要的監管障礙。

這些建議提出之際，美國監管機構持續審查去中心化金融 (DeFi) 如何融入現有衍生品規則。CFTC 主席 Michael Selig 先前表示，該機構與 SEC 的聯合審查可能會有助於解決《陶德-法蘭克法案》下長期存在的不確定性，而 SEC 主席 Paul Atkins 則呼籲對新型金融產品提供更清晰的定義。

呈報之際，CME 挑戰加密永續期貨

這項提案提出之際，CFTC 也正面臨來自芝加哥商業交易所集團 (CME Group) 的法律訴訟，起因是其批准了受監管的加密永續期貨。

正如 crypto.news 先前報導的，CME 在去年六月起訴了監管機構，此前 CFTC 批准了包括 Kalshi 在內的平台的永續期貨產品，並為類似產品開闢了受監管的途徑。該交易所認為，根據《陶德-法蘭克法案》框架，永續合約應歸類為互換而非期貨，並聲稱監管機構規避了互換產品所需的法律程序。

在 Kalshi 將其業務從比特幣永續合約擴展到上市與以太坊、XRP 和 Hyperliquid 相關的合約，以及 Coinbase 也通過與 Deribit 連接的基礎設施獲得了提供某些加密永續期貨的受監管途徑之後，這場爭議獲得了更多的關注。

HPC 創辦人 Jake Chervinsky 公開反對 CME 的訴訟，稱其為一個嚴重錯誤，並指責該交易所試圖阻礙新競爭者。在 CME 提起訴訟的隔天，CFTC 和 SEC 發布了聯合公開徵求意見，其中特別詢問了互換的法律定義是否應更新以涵蓋加密永續合約等新興產品。