隨著荷莫茲海峽封鎖規模縮小、避險資金流動消退，以及交易者從衝突避險轉向停火政治，美元指數DXY抹去了其在伊朗戰爭中的漲幅。
週五，在伊朗宣布荷莫茲海峽「完全開放」供商業航運使用後，美元回吐了所有與戰爭相關的漲幅，美元指數（DXY）盤中下跌0.5%，至2月27日以來的最低水準。根據Gate的數據，此舉標誌著在美國與伊朗衝突首次爆發時推高美元的避險買盤已完全逆轉。
隨著油輪恢復通過全球最關鍵的石油咽喉要道之一，貨幣市場的頭寸從防禦轉向緩和，交易者現在預期將出現持久停火並朝向更廣泛的協議進行談判。道明證券外匯策略主管Jayati Bharadwaj直言不諱地總結了這一轉變：「避險買盤已開始消退。這就是美元下跌的原因。」
美元指數此前曾上漲，因投資者尋求保護免受荷莫茲海峽供應中斷的風險，該海峽處理全球海運原油流量的約五分之一，在危機高峰時將油價推升至每桶100美元以上。隨著該航道現已重新開放，且新聞頭條主要關注停火機制而非衝突升級，這種衝突溢價正迅速在外匯市場中被解除。
Bharadwaj及其道明證券的團隊在最近的研究中指出，雖然美元在劇烈衝擊中仍能充當避險資產，但其長期吸引力正在減弱，因為美國經濟「例外論」正在消退，資本正輪動轉向歐洲和亞洲。
隨著伊朗風險的消退，這種說法似乎再次得到驗證，DXY回落至首次發射導彈前的水平，主要貨幣對的隱含波動率也小幅下降。
交易者現在更關注停火的持久性以及任何最終美伊和解的輪廓，而非海灣地區的航運中斷，將注意力從即期避險轉向中期利率預期和增長差異。如果談判持續且能源價格穩定，幾家主要銀行的策略師警告稱，隨著投資者重建在危機高峰時被削減的風險資產部位，美元可能會繼續小幅走低。
對於以美元計價的加密貨幣市場而言，美元走軟歷來與更強的風險偏好同時出現，這強化了美元流動性和宏觀政治在推動數位資產週期中的作用。隨著荷莫茲海峽從衝突熱點恢復為航運走廊，美元的回落突顯了最壞情況被排除後，避險交易逆轉的速度有多快。
