法國密碼學新創公司 Zama 正將其協議與 Apex 支持的 T-REX Ledger 整合，以為基於 ERC-3643 的代幣化資產增加一層保密層。ERC-3643 是一種標準，使發行者能在代幣化證券中嵌入身份驗證和轉移限制。
Zama 在 2024 年完成了 7300 萬美元的 A 輪融資，致力於商業化完全同態加密（FHE），該公司表示此次整合旨在使保密成為代幣化資產基礎設施的內建功能，而非額外附加層。
此整合旨在讓機構能夠使用公共區塊鏈，而不暴露敏感的持倉與交易數據，這一直是限制受監管資產在公共網絡上採用的問題。
此公告發表之際，業界正就機構如何在鏈上處理隱私展開更廣泛的討論，零知識系統、許可鏈與 FHE 正競相成為代幣化技術棧的一部分。
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Zama 創辦人 Rand Hindi 告訴 Cointelegraph，使用 T-REX 的機構將能「保護」現有持倉，方法是將 ERC-3643 代幣包裹成機密等價物，1:1 保留餘額，同時端對端加密未來轉移和結果餘額。
Zama 描述 T-REX Ledger 是一個基於 ERC-3643 建立的中立基礎設施層，其中身份和規則型合規存在於智能合約中，而基礎的客戶身份驗證 (KYC) 資料則保留在鏈下，使得發行者能在公共網絡上秘密保留利率、預扣稅或清算門檻等參數。
Hindi 表示，這可減少傳統上「合規性與保密性」之間的權衡，因為兩者皆被推進到共享且可程式化的基礎設施，而非分離的孤島。
此整合之際，基礎設施提供者正在辯論機構應如何處理鏈上隱私和互操作性問題。
Matter Labs 執行長 Alex Gluchowski 告訴 Cointelegraph，像 zkSync 的 Prividium 這類零知識系統，是企業「實現真正隱私與鏈上互操作性」的「唯一方式」，尤其是在他們希望擁有仍可通過以太坊及其他零知識區域原子結算的私有環境時。
他表示，零知識證明旨在讓機構能證明交易有效，但不揭露底層數據，同時將安全性綁定於以太坊底層鏈。
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Digital Asset 聯合創辦人 Shaul Kfir 對零知識技術是否對大多數現實資產必要持保留態度，並指出 Canton 的許可制架構已結合隱私與互操作性，且無需每位參與者驗證所有交易。
Kfir 強調密碼學保障無法「取代法律可執行性」，並以鏈上駭客事件證明機構系統仍依賴法律框架解決用戶意圖爭議。
Hindi 將 FHE 定位為兩者的補充，他表示 FHE 解決了他所稱的影響零知識與 Canton 方法的「共享狀態問題」，因為 FHE 允許網絡對多個用戶加密數據進行計算，而非依賴數據隔離或個別證明。
他強調，這使得在公共基礎設施上實現機密、合規的去中心化金融原語或供監管機構每日門檻檢查成為可能，僅有加解密帶來幾秒鐘額外延遲，但不影響 T-REX 的底層吞吐量或公鏈組合性。
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