Bitwise XRP ETF 傳出358萬美元資金流出，在8月6日引起關注，此前社交媒體帳號將此舉描述為該資產管理公司一次不尋常的出售。
現有證據支持一個更精確的結論：該基金據報導在8月5日的美國交易時段經歷了淨贖回。
沒有公開交易細節顯示Bitwise針對XRP做出了自由裁量的市場判斷。這種區別很重要，因為該基金是一個為股東持有XRP的信託。Bitwise投資顧問公司是該產品的發起人，而經授權的金融公司則根據信託的運營文件處理股票發行和贖回訂單。
Bitwise XRP ETF透過授權參與者以每批1萬股為單位發行和贖回股票。因此，淨流出表明贖回的基金份額多於發行的份額。這本身並不能說明投資者為何減少曝險，也無法表明Bitwise改變了對XRP的看法。
該信託有兩種方式結算贖回。對於實物贖回，它會將相應的XRP轉移給授權參與者或其指定人。對於現金贖回，發起人會安排出售所需的XRP並發送現金收益。因此，贖回可能涉及XRP出售，但這仍是基金機制的一部分，而非Bitwise的專有交易。
此外，Bitwise官方頁面顯示，截至8月4日，該信託持有2.9393億個XRP，價值3.1439億美元。它還列出了2631萬股流通股，淨資產約3.1437億美元，每股淨資產價值為11.95美元。檢查時，該頁面尚未更新至8月5日的持倉數據。
這種時間差使得公開持倉頁面無法確認所報導的358萬美元減少額。該聲稱背後的貼文也未提供交易哈希值、錢包地址或已識別的交易對手。將該報告稱為「鏈上數據」並不能證明XRP是出售換取現金、實物轉移還是透過基金股份變動反映出來。
該基金的3月31日季度文件顯示，此前也發生過贖回，但並未證明Bitwise的XRP論點有所改變。在第一季度，該信託出售了約973萬個XRP用於股份贖回，並透過實物贖回交付了另外269萬個XRP。截至3月底，它仍持有1.949億個XRP，較年底的1.3122億個有所增加。
截至8月4日，官方持倉總額已攀升至2.9393億個XRP。這種增長將報導中的358萬美元每日資金流出置於更廣泛的背景中。根據先前在早期基金流動報導中的說明，Bitwise表示，其美國和歐洲的XRP產品在2026年6月下旬之前已吸引了超過2億美元的資金。
Bitwise進行了「看跌」XRP出售的說法仍未經證實。
單次贖回可能反映了投資組合再平衡、流動性需求、套利或客戶的風險決策。它並不能識別訂單背後的實際受益投資者。它也無法表明Bitwise高管是否預期XRP會下跌。
8月6日，XRP交易價格接近1.07美元，CoinGecko將其24小時交易區間定在1.05美元至1.08美元之間。該代幣仍較其2025年7月創下的3.65美元歷史記錄低約70%，而其市值則接近670億美元。
Bitwise產品也承受了這次下跌。其官方頁面顯示，截至7月30日，年初至今的淨資產價值(NAV)回報率為負41.70%。該基金的淨資產價值在8月4日下跌了0.76%，而其市場價格則下跌了0.91%。這些數字有助於解釋為何贖回會引起關注，但它們並不能證明單日資金流動推動了XRP的價格。
在相關的機構需求報導中，美國現貨XRP基金在5月11日錄得2580萬美元的總流入，其中包括Bitwise的760萬美元。最近的市場分析也記錄到，隨著XRP接近1美元的支撐區域，ETF資金流動減弱，鯨魚活動逐漸消退。
下一個確認應來自Bitwise的每日持倉數據。XRP持倉、流通股和淨資產的變化可以顯示8月5日的報告是否代表了一次完成的贖回。稍後的季度美國證券交易委員會（SEC）文件將提供更多關於報告期內為現金出售的XRP、實物轉移的XRP以及贖回股份的詳細信息。
在這些記錄可用之前，站得住腳的描述是「據報導有358萬美元的ETF資金流出」。將其描述為Bitwise變得看跌則超出了證據範圍。市場也應將基金發起人的角色與透過授權參與者及其客戶發起的贖回決策區分開來。
