根據 CEX.io 研究的一份新報告，約 940 萬枚比特幣的持有者，佔總流通供應量約 47%，正處於未實現或帳面虧損狀態。 

報告指出，這包括長期持有者持有的比特幣中超過 30% 的部分，即價值 3040 億美元的此一最大加密資產，目前已跌破成本價——這是自 2023 年以來的最高比例。 

報告指出：「長期持有者目前正以三年來最深的虧損出售，而這種逆轉的速度表明信心急劇惡化。」

分析師補充道：「更廣泛的背景讓這情況更加令人擔憂。比特幣的價格在最近幾週略有上漲，但同時，處於獲利狀態的長期持有者比例卻在悄然縮小。」 

過去 24 小時內，比特幣大致持平，最近交易價格約為 66,567 美元，但由於伊朗衝突升級的可能性增加，過去一周的交易中已下跌約 6%。 

根據 CEX.io 的說法，情勢的轉變已使比特幣處於不穩定的境地。該公司的比特幣影響指數（衡量比特幣持有者及其與賣出相關的壓力水平）已亮起「高影響」警示。換句話說，比特幣持有者和機構資金正承受著巨大的壓力。 

報告稱：「這種價格走勢與鏈上信念之間的背離歷來都是一個警告信號。例如，在 2018 年年中和 2022 年年中，價格下跌超過 25% 之前都出現了類似的走勢。」

如果再下跌 25%，比特幣價格將自 2024 年 2 月以來首次跌破 50,000 美元。截至本文撰寫時，比特幣目前較其 10 月創下的 126,080 美元歷史高點下跌約 47%。

CEX.io 的研究表明，目前的情勢類似於一月底，當時比特幣價格在二月初從 9 萬多美元急劇下跌至 6 萬多美元。 

報告稱：「這次的不同之處在於，持有者尚未急於將比特幣轉移到交易所出售。這使得二月最糟糕的時刻沒有變得更糟，現在也是如此。」並補充說，如果這種情況持續下去，價格可能會穩定下來，而非進一步下跌。 

這項謹慎的分析與 VanEck 最近分享的觀點類似，後者指出比特幣對下行保護有「異常強勁的需求」。今年早些時候，CryptoQuant 曾表示，比特幣的實際熊市底部價格將接近 55,000 美元，而渣打銀行則表示，比特幣在反彈至 100,000 美元之前將會跌至 50,000 美元。