比特幣上週漲至78,000美元後遭遇阻力，嘉信理財的數位資產策略師指出，有兩個投資者成本基礎水平可能會使價格維持在區間內波動——儘管ETF資金流入和停火樂觀情緒提供了潛在支撐。
根據CoinGecko數據，這種領先的加密貨幣目前交易價格約為76,800美元，低於上週77,900美元的高點。在過去24小時內上漲2.3%，受到上週14億美元加密基金流入的支撐——這是自一月以來最強勁的單週總額。
據嘉信理財研究中心數位貨幣研究與策略總監Jim Ferraioli表示，活躍投資者成本基礎（衡量透過二級市場購入比特幣的平均價格）約為78,000美元，這正是上週漲勢停滯的水平。
高於此水平，所有現貨比特幣ETP的平均成本基礎約為83,000美元，這是新的加密貨幣投資者可能會傾向於出售以彌補損失的水平。200日簡單移動平均線約為87,000美元，代表長期價格趨勢，恰好位於83,000美元水平之上。
Ferraioli告訴《Decrypt》：「這兩種衡量標準都表明，一般比特幣投資者目前處於虧損狀態。這些水平可能比移動平均線提供更強的阻力區域。」
根據Reya共同創辦人兼執行長Simon Jones的說法，機構需求可能會吸收這些水平的拋售壓力。
他告訴《Decrypt》：「對現貨ETP買家來說，83,000美元這個數字是更值得關注的水平。這些主要是透過受監管產品進入的機構投資者，是出於結構性原因而非快速交易而進入的耐心資本。鑑於我們看到的持續流入，有理由相信新的需求將吸收該水平的任何獲利了結。」
從看漲方面來看，加密基金已連續三週出現資金淨流入，據CoinShares數據，上週美國主導的資金流入達到15億美元。摩根士丹利本月推出了其現貨比特幣ETF，高盛隨後也申請了自己的比特幣收益ETF，擴大了機構准入並改善了這種主流加密貨幣的基本面展望。
Bitrue研究主管Andri Fauzan Adziima告訴《Decrypt》，這種機構需求是最可靠的催化劑。「我們在四月看到了多個強勁的資金流入日，包括4月17日由貝萊德的IBIT和富達的FBTC領頭，單日激增6.64億美元，表現突出。這種穩定的供應吸收使本輪週期與過去散戶主導的狂熱有所不同。」
然而，逆風依然存在。四月報稅季可能會促使投資組合再平衡，從而限制風險資產的漲幅，同時美國與伊朗的停火協議仍然脆弱。
Decrypt母公司Dastan旗下的預測市場Myriad的用戶預計油價達到每桶120美元的機率為62%，凸顯持續的地緣政治不確定性。然而，他們中期內保持樂觀，預計美國總統川普在六月前宣布結束對伊朗的軍事行動的機率為74%。
Ferraioli表示，儘管回測50日簡單移動平均線並不令人意外，但市場仍在等待CLARITY法案通過，作為「重啟加密貨幣市場動能的主要催化劑」。
2025年數位資產市場清晰法案（通常被稱為CLARITY法案）在美國參議院銀行委員會受阻，由於對穩定幣收益條款的激烈爭議，原定的審議被推遲。
在此之前，這些阻力水平可能會在短期內使價格保持相對區間波動。然而，散戶投資者仍然看漲，預計比特幣在世界標準時間4月22日下午4點前保持在76,000美元以上的機率為60%——比兩天前的33.5%有所上升——這表明如果關鍵水平得以維持，市場情緒可能會迅速轉變。
