比特幣正在橫向盤整，觀察它的分析師們大致同意問題所在：賣方供應趨於枯竭，但買方尚未回歸。

根據CoinGecko數據，這主要加密貨幣週一交易價約64,700美元，當日上漲0.8%，但過去一個月下跌約13%，較其十月創下的126,080美元歷史高點低了近50%。

CoinShares研究主管James Butterfill週五表示，面對新任聯準會主席Kevin Warsh的鷹派首次亮相，加密貨幣表現「比預期更具韌性」，比特幣跌幅為1.6%，低於預期，相較於標普500指數的1.2%和那斯達克指數的1.3%。儘管該分析師承認「以絕對值來看，價格表現並不強勁」，但在聯準會鷹派政策重置並減少政策訊號的情況下，其表現「比許多人預期的更為堅挺」。

Butterfill指出：「更高的實質利率預期仍然是流動性敏感資產的逆風，因此市場最初的鷹派解讀是合理的。」但他同時指出更「微妙」的宏觀格局，包括持續性通膨、政策不確定性以及反應更為靈敏的聯準會，這些因素正在為比特幣作為長期替代性貨幣資產的案例提供支持。他補充道：「換句話說，短期宏觀衝擊是限制性的，但比特幣作為替代性貨幣資產的結構性案例並不會消失。」

HashKey高級研究員Tim Sun表示，比特幣對Warsh首次亮相的平淡反應具有啟示性。他說，小幅下跌反映了賣壓「幾乎耗盡，而非需求的復甦」，因為Warsh減少了前瞻性指引，市場仍在重新評估聯準會。Sun認為，任何反彈若要形成趨勢，必須滿足兩個條件：風險偏好的回歸和「長期利率的配合」。他認為比特幣正在回歸宏觀流動性資產的交易框架，ETF資金流向、油價和長期美國公債殖利率是值得關注的變數。

Bitunix分析師Dean Chen表示，目前的價格走勢看起來更像是僵局而非趨勢。他指出，ETF資金流向仍顯示出分銷（流出）跡象，美國基金在6月18日流出約9070萬美元，過去一個月流出約40億美元。根據SoSoValue數據，每週流出速度已降至數億美元，但比特幣拒絕崩跌，而是在區間內震盪，因為衍生性金融商品市場正在去槓桿化。

Chen指出，清算地圖傾向於下行，大約13億美元的多頭清算集中在61,900美元附近，而大約8.7億美元的空頭清算集中在64,800美元附近。他表示，未能跌入該區間表明「有股穩定力量正在吸收波動」。他認為，隨著「聰明錢」採取中性立場，比特幣正處於「區間驅動的再分配階段」。

Algoz Technologies策略與營收總監Stephen Wundke表示，催化劑可能還要幾週才會出現。他指出美國《清晰法案》的投票目標訂在7月4日，警告若錯過可能將市場結構法案推遲到第四季度；此外還有美國通膨，他預計要等到伊朗停戰生效兩到三個月後才會降溫。根據他的計算，ETF需求已從2025年超過200億美元的流入轉變為2026年32億美元的流出，比特幣今年下跌約26%，而一籃子主要代幣則下跌近50%。Wundke表示：「這很可能是一個底部，但我們可能還會在此區間震盪一段時間。」

在價格之下，一些持有者選擇堅守而非出場。Chainflip協議的行銷主管Peter Smedas表示，過去90天裡，比特幣是Chainflip上最受歡迎的交換目的地，交易量達2.39億美元，持有者越來越多地選擇以其代幣借貸而非出售。他提到，在最近的布拉格BTC大會上，比特幣持有者普遍的主題是「他們想要以比特幣換取流動性，而非退出市場」。

週五將迎來一個近期考驗，Wundke指出屆時有109億美元的比特幣選擇權到期，這可能會震動一個仍在尋找方向的市場。在由Decrypt母公司Dastan旗下的預測市場Myriad上，交易者對比特幣的前景偏向看跌，目前認為比特幣跌至55,000美元的可能性為70%，較前一週上升5%。