Galaxy Digital 執行長 Mike Novogratz 將比特幣近期的價格下跌歸因於對 Strategy（前身為 MicroStrategy）日益增長的擔憂。

在《All Things Markets》節目中，Novogratz 表示，此次拋售反映了多重因素，包括 Strategy 的壓力、疲軟的加密貨幣情緒和宏觀壓力。

Strategy 壓力成為焦點

Novogratz 表示，當前比特幣的疲軟與他所謂的「由 MicroStrategy 引發的信心崩潰」有關。他指出，問題不僅是比特幣的價格，還有投資者對 Strategy 融資模式的擔憂。

Strategy 仍然是最大的上市企業比特幣持有者。該公司的股票和優先證券已成為交易者評估整個比特幣市場風險的關鍵部分。

這些評論是在對 Strategy 資本結構進行數週辯論之後發表的。如前所述，由於其股價跌破了其比特幣持有的價值，該公司的比特幣飛輪已承受壓力。

這種轉變很重要，因為 Strategy 多年來利用其股票溢價來籌集資金並購買更多比特幣。當這種溢價減弱時，籌集新資金變得更加困難，市場信心可能會消退。

STRC 疲軟加劇市場擔憂

Novogratz 還指出 Strategy 優先產品的交易表現不佳。他表示「Saylor 的情況是真實存在的」，並指出該公司的永續產品表現疲軟。

壓力集中在 STRC，Strategy 的優先股產品上。STRC 原本設計為交易價格接近 100 美元，但市場壓力已多次將其推至該水平以下。

如前所述，CryptoQuant 表示，Strategy 的年度股息義務已增至約 12 億美元。該公司還表示，隨著現金儲備下降，股息覆蓋率已降至約 14 個月。

這項警告加劇了此前因 Strategy 於五月下旬出售 32 枚比特幣而引起的擔憂。此次出售籌集了約 250 萬美元，標誌著該公司自 2022 年 12 月以來首次報告的比特幣銷售。

宏觀壓力打壓比特幣

Novogratz 也將宏觀政策列為比特幣價格表現疲軟的另一個原因。他指出鷹派央行訊號和對美元更強勁的支撐。

他表示「美元走強，比特幣走弱」。他的觀點是，在市場壓力時期，美元走強會減少對風險資產（包括比特幣）的需求。

這種觀點與更廣泛的市場情緒相符。比特幣也面臨來自 ETF 資金外流、流動性減弱和謹慎選擇權倉位的壓力。

如前所述，ETF 資金流動和 Strategy 的擔憂已對交易者情緒造成壓力。接近 6 萬美元區域的看跌敞口也顯示交易者正在為更多的下行風險做準備。

比特幣面臨關鍵支撐考驗

Novogratz 表示，59,000 美元至 60,000 美元區間對比特幣來說現在很重要。他警告說，如果這個水平失守，市場可能會走向 45,000 美元。

他也表示，下一步走勢仍難以判斷。用他的話說，更深度下跌或復甦的機會是「五五開」，因為情況複雜。

這些評論顯示交易者現在將 Strategy 視為比特幣市場的一部分，並密切關注。該公司的資產負債表、STRC 表現和現金狀況已成為市場訊號。

目前，比特幣的下一個考驗位於 Novogratz 所指出的同一水平附近。若能守住 59,000 美元至 60,000 美元區域之上，可能會安撫交易者，而跌破此水平可能會帶來更多拋售壓力。