比特幣正迎來今年最大規模的選擇權到期日之一，現貨市場持續承壓。
約 153,500 份比特幣選擇權合約將於 6 月 26 日星期五到期，名義價值約為 93 億美元。
月末和季末的時間點使這次事件比普通的每週到期規模更大。交易者通常會在這些日期前後調整部位，這可能會增加短期的價格波動。在撰寫本文時，比特幣交易價格接近 59,648 美元，此前曾觸及盤中低點約 58,189 美元。
根據 Deribit 的市場更新，比特幣在到期時遠低於其 72,000 美元的「最大痛苦點」。
Deribit 補充道：「最近的季度到期日顯示，在結算前，一致的錨定效應證據有限。」
最大痛苦點是指最大數量的選擇權到期時失去價值的價格。當現貨價格遠低於該水準時，許多看漲選擇權在到期時會失去價值。這並不總會推高價格，但它顯示了市場與看漲部位的距離。
本週比特幣選擇權批次的看跌/看漲比率接近 0.73。這意味著看漲合約數量仍多於看跌合約，但隨著現貨價格走弱，對下行對沖的需求有所增加。
GreeksLive 表示，比特幣的 25-delta 偏度在短期到期日中惡化。該公司表示，看跌選擇權現在在主要期限中以溢價交易，高於看漲選擇權。這表明交易者正在支付更多費用來保護自己免受進一步的下行風險。
根據 CoinGlass 選擇權數據，比特幣選擇權的總未平倉量已攀升至交易所的近 340 億美元。Deribit 數據還顯示，80,000 美元履約價附近有大量未平倉量，而 60,000 美元履約價仍然是一個關鍵的下行區域。
正如先前報導，上週 21.3 億美元的選擇權到期日使 60,000 美元水準受到關注。GreeksLive 曾警告說，若該水準被清晰跌破，可能會迫使更多對沖活動並加速拋售。
以太幣也面臨大規模到期。約 100 萬份 ETH 選擇權合約將到期，名義價值接近 16 億美元。這批合約的最大痛苦點接近 2,000 美元，看跌/看漲比率約為 0.54。
在撰寫本文時，以太幣交易價格接近 1,544 美元，此前盤中曾跌至 1,515 美元。該代幣仍遠低於其最大痛苦點，導致許多看漲合約成為價外期權。
正如 crypto.news 報導，比特幣和以太幣在 6 月 12 日面臨 25 億美元的選擇權到期，當時比特幣也交易在最大痛苦點之下，支撐點集中在 60,000 美元至 62,000 美元之間。現在，同一區域正承受更多壓力。
比特幣和以太幣的總到期價值約為 110 億美元。這使得週五的結算成為 2026 年迄今最大的加密貨幣衍生品事件之一。
這次選擇權到期發生在市場大幅拋售之後。比特幣在週五亞洲交易時段下跌約 4%，隨後反彈至 60,000 美元。以太幣也下跌超過 5%，短暫觸及熊市交易期間曾見到的水平。
在先前的文章中，crypto.news 討論了比特幣在另一次大規模選擇權到期前如何跌向 73,000 美元，因為 ETF 資金流出和衍生品壓力衝擊了市場。最近的下跌顯示壓力已進一步滲入 60,000 美元區域。
單憑選擇權到期可能無法決定下一個趨勢。然而，6 月 26 日結算的規模、疲軟的現貨價格以及對下行保護的需求，可能會使週末的波動性維持在高位。
對於交易者而言，主要關鍵水平依然簡單。比特幣需要守住 58,000 美元至 60,000 美元的區間以減緩進一步拋售。以太幣需要回升至 1,600 美元以上，以避免 1,500 美元區域面臨更深層次的壓力。
