AVAX One 臨時執行長 Pete Wylie 表示，由於質押幫助收入增至 280 萬美元，3300 萬美元的非現金費用佔該公司第二季度 3510 萬美元虧損的大部分。
AVAX One 臨時執行長 Pete Wylie 告訴 crypto.news，報告的虧損並未完全反映公司質押、挖礦和數位基礎設施業務的營運績效。
Wylie 說：「3510 萬美元這個數字可能很引人注目，但它並未道出全部真相。」
「它包含了約 3300 萬美元的所謂非現金費用，其中大部分是基於我們持續持有和累積的 AVAX 當前價格的未實現減記。」
扣除非現金項目後，AVAX One 報告該季度調整後淨虧損為 220 萬美元。Wylie 表示，調整後的數字更能清晰地反映營運業務狀況，儘管該公司的報告結果仍與 AVAX 的市場價值緊密相關。
根據 AVAX One 8 月 13 日的財報發布，該公司因數位資產市場價值變化錄得 2980 萬美元的未實現虧損。其流動質押代幣進一步產生了 260 萬美元的減損，而股份支付薪酬和折舊則貢獻了約 60 萬美元。
營運費用達到 3620 萬美元，較 2025 年同期 180 萬美元有所增加。排除 3300 萬美元的非現金費用後，AVAX One 計算出的調整後營運費用為 320 萬美元。
淨虧損達到稀釋後每股 4.41 美元，而一年前的虧損為 810 萬美元，稀釋後每股為 335.88 美元。根據該公司的調整後基礎，最新的虧損為稀釋後每股 0.27 美元。
儘管未實現虧損不需立即支付現金，但 AVAX One 的結果顯示了代幣價格下跌如何降低其庫藏的記錄價值。Wylie 承認波動性是策略中固有的，但他表示無論 AVAX 的美元價格如何，質押獎勵仍會以 AVAX 形式累積。
他說：「我們以『名義』形式，即 AVAX 代幣賺取收入，儘管當前價值低於我們預期的同期水平，但如果代幣價格反彈，我們將從中受益，因為我們賺取的獎勵代幣價值會增加，即使我們最初是在較低的價格下確認收入的。」
季度收入從一年前的約 50 萬美元增至 280 萬美元。質押貢獻了約 210 萬美元，佔總收入的 75%，而比特幣挖礦則產生了約 70 萬美元。
截至 8 月 13 日，該公司持有 14,091,424 枚 AVAX 代幣及等值資產。根據財報發布，其中約 95% 的持有量已質押，年化收益率約為 5.4%。
約 80 萬枚 AVAX 已部署到 Treehouse。AVAX One 的 SEC 檔案將 Treehouse 的 tAVAX 描述為由 BENQI 的 sAVAX 支持的流動質押收據，其 AVAX 贖回過程約需 14 天。
該檔案還列出了與去中心化金融頭寸相關的風險，包括智能合約漏洞、極端市場波動、治理攻擊和跨鏈橋故障。AVAX One 表示，它通常會承擔因不利事件引起的損失。
Wylie 表示，AVAX One 根據管理層認為每美元能創造最大股東價值的地方分配資金。根據市場價格和可用機會，公司可以購買 AVAX、回購其股份或資助選定的基礎設施項目。
「質押是我們 Avalanche 庫藏策略的基礎。我們的比特幣挖礦業務貢獻了營運現金流，並為人工智慧和高性能運算領域的機會提供了門戶，我們正在積極探索這一領域。」
第二季度，AVAX One 根據其授權的 4000 萬美元回購計畫回購了約 144,755 股普通股。該公司表示，自 2025 年 11 月以來，已在拆股調整後基礎上回購了約 417,537 股。
截至 6 月 30 日，報告的流動性約為 2120 萬美元，低於 2025 年底的 2760 萬美元。最新的金額包括 1140 萬美元的現金及約當現金、540 萬美元的受限制現金和 430 萬美元的託管應收款。
鑑於 AVAX 的波動性，Wylie 表示公司對其資本結構，特別是債務保持謹慎。該季度結束後，AVAX One 償還並重組了約 680 萬美元的可轉換債務。
8 月份的重組全額償還了兩家機構投資者持有的債券，並減少了欠另一位投資者的本金。AVAX One 還同意將其必須維持的最低現金和比特幣的契約條款從 10 萬美元提高到 350 萬美元。
對於美國投資者而言，AVAX One 通過其那斯達克上市的 AVX 股票提供對 Avalanche 庫藏的公開市場曝險。這種結構也意味著股東既面臨公司營運風險，也面臨其美國財務報告中記錄的 AVAX 價值變動風險。
在 Jolie Kahn 於 7 月離職後，Wylie 接任臨時執行長，並保留其營運長職位。正如 crypto.news 先前報導的，董事會聘請 ZRG Partners 尋找永久執行長，而 AVAX 價格疲軟對該公司的庫藏策略構成壓力。
Wylie 表示，由於大部分 AVAX 都通過質押運作，公司會監控收益和營運成本，以期增加每股持有的代幣數量。
「我們的收益合作夥伴都是成熟、經驗證的公司。我們寧願賺取可解釋的收益，也不願追求看似好得不真實的高收益，因為那很可能就是如此。」
AVAX One 的質押獎勵以代幣形式累積，使其美元價值暴露於 AVAX 價格的變化。Wylie 表示，管理層專注於保持資產的生產力，同時控制營運費用，以便庫藏可以繼續累積 AVAX。
如果 Avalanche 的質押變革從測試網推進到主網，其 Helicon 升級可能會提供更大的靈活性。Helicon 已在 Fuji 測試網上線，其中包括將主網絡驗證者的最低承諾時間從 336 小時（即 14 天）縮短至 48 小時的提議。
另一項提議引入了自動質押續期功能，允許驗證者設定一個週期和一個自動複利比率。Avalanche 的文件指出，該功能適用於主網絡驗證者，而非 Avalanche L1 驗證者或舊有子網驗證者。
Wylie 表示，更短的承諾期可以提高流動性並降低機構進入門檻。由於這些變更仍處於測試階段，AVAX One 尚未在其主網質押操作中獲得其提議的好處。
Wylie 將公司長期信心與 Avalanche 上的機構活動聯繫起來，指出最近涉及代幣化證券、借貸和穩定幣結算的部署。
7 月，日本的 Progmat 完成了將 4520 億日圓的已發行證券和基礎資產從 Corda 5 遷移到專用的 Avalanche L1。Progmat 表示，此次轉移覆蓋了其平台上所有活躍項目，而沒有擾亂參與的金融機構。
根據 Progmat 的說法，其平台處理了日本 89 個公開披露的證券代幣項目中的 45 個，按發行價值計算佔據該國市場的 64.6%。該公司引用的內部測試發現，遷移後權利轉移處理速度提高了三到五倍。
Aave 也於 7 月 15 日在 Avalanche 上部署了 V4，這是其在以太坊之外首次推出該架構。Aave 的文件顯示，該部署使用一個核心流動性中心，設有主、外匯和與 AVAX 連結的借貸部分。
穩定幣支付提供了另一個機構測試。現代信用卡公司（Hyundai Card）完成了一項 2 萬美元的匯款試點，使用 Avalanche 上的 USDT 在美國和墨西哥的現代汽車實體之間進行。該公司表示，結算耗時約七分鐘。
貝萊德（BlackRock）通過 Securitize 發行的 BUIDL 基金，也在 7 月份在 Avalanche 上累積了超過 9 億美元，單週增加了約 4.36 億美元。BUIDL 主要投資美國國庫券、現金和回購協議，而其訪問權仍受投資者資格和轉讓控制的限制。
Visa 於 2025 年將 Avalanche 添加到其支持的穩定幣結算網絡中。該公司 2026 年 4 月的一份公告稱，Visa 的九網絡穩定幣結算試點已達到 70 億美元的年化運行率，儘管 Visa 並未提供 Avalanche 在該總量中的具體份額。
在其庫藏業務之外，AVAX One 正在其亞伯達省 Redwater 工廠準備一項人工智慧推論試點。該項目正在測試約 100 千瓦的過剩比特幣挖礦容量是否可以支持人工智慧工作負載，該公司正與基礎設施開發商 BlueFlare 合作，探索額外的人工智慧和高性能運算機會。
