2025年7月18日，唐納德·川普總統簽署了《美國穩定幣國家創新引導與建立法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, 簡稱GENIUS法案），為美國的支付穩定幣提供了首個全面的聯邦框架。支付穩定幣是一種旨在保持穩定價值的數位資產，通常與一美元（USD）的價值掛鉤。它們主要用於支付或交易結算，並可按需求以固定美元金額贖回。 GENIUS法案的根本意圖是為這個經歷了巨大增長的行業提供清晰度和消費者保護，並確保金融穩定。GENIUS法案於2025年7月18日簽署成為法律，截至2026年2月下旬，所有監管機構目前正透過擬議規則實施該法案。貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency, OCC）在實施這項新法律方面發揮了主導作用，於2026年2月25日發布了其擬議規則制定通知（Notice of Proposed Rulemaking, NPRM），這份長達376頁的文件對擬議規則進行了詳細討論。 聯邦存款保險公司（FDIC）、國家信用合作社管理局（NCUA）和OCC一直在制定圍繞穩定幣交易的規則，這些規則涉及監管關係，需要制定具體規則來實施法規所建立的總體指導方針。這項工作的三個主要目標是：鑑於過去的歷史事件，提高儲備金的透明度；消除與傳統支付和存款相關的風險；並確保美元在數位金融市場中相對於世界其他貨幣保持極高的實力。 此資訊由拜登總統的行政部門於2025年7月18日發布的一份事實清單提供，標題為「GENIUS法案，關鍵目標概述：100%儲備金、每月披露和針對欺騙性陳述的消費者賠償系統」。<h2>GENIUS法案下的核心要求</h2>該法律將「支付穩定幣」的潛在發行者限制為法律中定義的發行者，以及符合定義的發行者類別（受保存款機構（銀行或信用合作社）的子公司、由OCC直接許可的聯邦合格非銀行發行者，以及州合格的發行者，即符合州制度且在州監管途徑下的最高發行額度為100億美元）。 每種支付穩定幣都必須由高品質流動資產支持，這些資產必須等於發行金額的100%；因此，現金、存放在受保存款機構的美元，以及流動性短期國庫券均可作為穩定幣的足夠支持。為建立信任並防止不利管理，每個發行者必須每月公開報告其儲備金餘額及其儲備金構成。 法律規定，發行者不能聲稱穩定幣受FDIC承保、政府擔保或為法定支付工具。該法律通常還會將符合規定的穩定幣排除在證券或商品監管之外，並緩解證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的重疊監管。 對於可贖回資產，必須在最早的機會以面值贖回。在破產情況下，可贖回工具的持有者將擁有優先權來償還其債務並獲得全額賠償。 如需完整法案，請參閱Congress.gov。<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/024d3932-51b6-4274-b196-c079edbc8e71.jpeg"> 上圖概述了GENIUS法案下允許的發行者類別以及適用於各類發行者核心儲備支持的規則。（來源：OCC公告2026-3，2026年2月25日）<h2>OCC 2026年2月擬議規則制定的詳情</h2>OCC的擬議規則制定通知（NPRM）於2026年2月25日發布。該文件實施了對所有受OCC監管實體的法定要求，包括國家銀行、聯邦特許非銀行機構、選定的州特許銀行和外國公司。NPRM包含376頁的提案，解決了以下問題： <ol><li data-list="bullet">最低資本要求，包括對新成立（或「全新」）發行者的500萬美元最低資本要求；</li><li data-list="bullet">流動性和儲備；</li><li data-list="bullet">治理、風險管理和託管；</li><li data-list="bullet">營運韌性和後備條款；</li></ol> 該提案的一個爭議焦點是，GENIUS法案明確禁止直接支付與穩定幣相關的「利息或收益」。OCC提議，任何與附屬公司或第三方達成的安排，若導致持有穩定幣產生間接收益，將被推定違反此禁令——具體例子包括Coinbase或Circle等數位資產平台採用的間接收益模式； 此外，OCC正在考慮一項提案，將每個發行者限制為只能發行一種穩定幣，以及一項禁止創建「穩定幣即服務」解決方案（例如Paxos和Anchorage Digital）的提案，以應對銀行業對存款外流的擔憂。意見可在聯邦公報發布後60天內提交。完整的NPRM已發布於OCC公告2026-3。以下是NPRM中關於穩定幣發行者資本下限、流動性標準和收益禁止可反駁推定的圖表，根據OCC 2026年2月擬議規則制定通知。<h2>FDIC、NCUA和多機構實施</h2><h3>GENIUS法案分配監督權：</h3>2025年12月，FDIC提議允許受監管機構設立可提供穩定幣的實體。應行業要求，意見徵詢期從2026年2月17日延長至2026年5月18日。FDIC未來將發布審慎（資本）規則和流動性規則。請參閱FDIC的延期通知。 國家信用合作社管理局發布了規範信用合作社作為發行者的規則；這些規則將於2026年2月生效；意見可於2026年4月13日前提交。 美國財政部正在實施上述實施條例，並制定和發布其他條例，以協助遵守《銀行保密法》（BSA）、反洗錢（AML）和外國資產控制辦公室（OFAC）制裁。 GENIUS法案的實施時間表為2027年前完成實施，但根據提案，法案將於2025年7月生效，主要提案將於2026年2月26日前提交，並最遲於2027年1月生效。<h2>行業反應、挑戰和未來展望</h2>該框架的支持者表示，它可能鞏固美元的主導地位，因為穩定幣目前價值相當於美國國庫券，並能以低成本快速促進全球交易。銀行也呼籲採取保障措施，以防止存款外逃和崩潰風險。 加密貨幣倡導者擔憂銀行被允許提供的收益限制，這可能對許多加密貨幣和使用法定貨幣的銀行服務所採用的獎勵模式產生負面影響。這些討論與CLARITY法案有關，該法案目前正在參議院進行談判，以提供所有數位資產的定義。 2026年將迎來重大轉變，提案將轉為建議，合規性測試將增加，美國的穩定幣市場也將更加受監管和創新。將穩定幣作為支付/資金轉移方式並獲得機構資金的積極舉動，可以減少過去與這些產品相關的問題。 本文件的原始來源包括：透過Congress.gov查找的GENIUS法案；OCC公告2026-3；FDIC延期通知；白宮2025年7月發布的事實清單；以及彭博社和Pymnts在2026年2月發表的相關新聞文章。這些內容將持續發展，建議頻繁查閱其各自官方網站以獲取最新資訊。

由特朗普於2025年7月簽署的GENIUS法案，建立美國穩定幣框架：100%現金/國債儲備，發行者有限（銀行/OCC/州），無收益。OCC於2026年2月發布的NPRM詳述規則。

2026年美國穩定幣監管：GENIUS法案成形

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