隨著Strategy收益ETP（股票代號：STRC NA）的推出，21Shares在歐洲引入了一種新的加密貨幣投資方式。這款新的ETP（交易所交易產品）將於2026年2月26日起在阿姆斯特丹泛歐交易所（Euronext Amsterdam）交易，它為投資者提供了參與Strategy公司（前身為Microstrategy）發行的高收益優先股的機會；Strategy公司仍然是全球最大的公開追蹤比特幣企業持有者。 這是21Shares創建的第一個股權掛鉤ETP，它擺脫了僅透過直接追蹤價格變動來提供加密貨幣曝險的模式，轉向提供與Strategy持有的加密貨幣庫藏相關的收益型曝險。 <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/f9f4c62a-494f-4c5c-b324-a40d083108b2.jpeg">來源：21SHARES <h2>STRC ETP的實際內容</h2>A系列浮動利率永久「Stretch」優先股（該證券的代號為STRC）的基礎資產是一種於2025年中期推出的永久優先證券，它以年化11.25%的浮動利率每月支付現金分配，旨在將交易活動推動至接近面值（100美元），並相較於普通股或直接持有比特幣，產生較低的波動性。<h3>STRC的主要特點如下：</h3> 股息結構 — 該利率基於每月對浮動市場條件的評估以及某些框架中設定的基於短期利率的固定利率下限，以確保穩定的收入。 優先權 — 優先股在Strategy的資本結構中享有優於普通股的索償權，因此為優先股股東提供了相對公司資產而言更具防禦性的地位。 可及性 — 歐洲機構和散戶投資者可以透過ETP投資STRC，無需處理交易美國優先股、在場外交易市場交易或託管問題等複雜事宜。 STRC以美元交易，無管理費（如所列），旨在提供由Strategy的比特幣策略支持的延稅高收益。<h2>由Strategy龐大的比特幣庫藏支持</h2>截至2026年2月底，Strategy的庫藏持有717,722枚比特幣，平均購買價格約為每枚76,020美元，總成本基礎約為545.6億美元。截至近期，比特幣交易價格接近69,000美元；因此，該庫藏的目前價值估計在490億美元至500億美元之間（根據近期報告，所有為未實現虧損）。 該庫藏是優先股收益可持續性的基礎，由於Strategy以美元維持了穩固的現金緩衝（本月初報告為22.5億美元）以支付股息，他們應該能夠在未來多年內支付股息 — 即使在嚴峻情況下也是如此。 新創公司Stretch定位為「現金流橋樑」，旨在將傳統金融與其現有的比特幣持有量連接起來，為投資者在充滿挑戰的市場條件下提供產生收益的投資機會。 <h2>這對歐洲投資者為何重要</h2><img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/376883e8-dfa0-42c0-a82e-f30a21d2dff7.jpeg">來源：作者多年來，歐洲的監管環境一直推動實物支持的加密貨幣ETP，但這種新形式的工具正在從傳統形式進一步擴展到混合型收益工具。近期，當比特幣交易價格約為69032美元時，該產品以提供11.25%的浮動收益而脫穎而出 — 相較於目前固定收益投資的可用利率，這是一個特別具競爭力的利率，尤其對於那些希望獲得加密貨幣回報但又不願完全暴露於加密貨幣市場總體波動性的投資者而言。 此次推出是在投資者越來越認識到代幣化或結構化RWA（現實世界資產）以及基於比特幣的企業融資策略之後。21Shares管理著多種產品、數十億美元的資產管理規模，透過STRC NA為投資者創造了一個令人興奮的機會，讓他們可以透過熟悉的交易所交易產品賺取「數位收益」。 儘管STRC NA發行的股份並不直接由比特幣支持（即不以特定抵押資產擔保），但該公司的股份仍受到其庫藏財務實力的支持。因此，STRC NA代表了歐洲首批由比特幣抵押的受監管收益工具之一。<h2>更廣泛的背景與展望</h2>這次首次亮相是繼Strategy持續收購比特幣（STRC最近的購買行動）以及近期優先股增長以提供更多購買資金之後。STRC NA為歐洲投資組合提供了一個結構化的加密生態系統切入點，這可能會吸引來自加密社群以及投資傳統固定收益的追求收益型投資者。 與任何此類產品一樣，投資者務必閱讀並理解，浮動利率可能會下降，股息不保證，且優先證券在壓力市場中仍可能面臨價值下跌的風險。<h2>參考資料</h2>21Shares於2026年2月25日推出Strategy收益ETP（STRC NA），透過Strategy公司的比特幣支持優先股提供11.25%的浮動收益。<a href="https://www.globenewswire.com/news-release/2026/02/25/3244297/0/en/21shares-Announces-Launch-of-Strategy-Yield-ETP-STRC-Offering-Investors-Access-to-the-Intersection-of-Crypto-and-Traditional-Finance.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank">GlobeNewswire</a> STRC NA事實資料：0.00%費用，ISIN CH1528107811，實物複製，提供Strategy比特幣庫藏優先股的曝險。<a href="https://cdn.21shares.com/uploads/current-documents/factsheets/all/Factsheet_STRC.pdf" rel="noopener noreferrer" target="_blank">21Shares Factsheet</a> Strategy持有717,722枚比特幣（平均每枚76,020美元），支持STRC股息的可持續性。<a href="https://www.strategy.com/purchases" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Strategy比特幣購買記錄</a> STRC單頁簡報：超過50年的分配覆蓋，每月浮動利率帶有下限，波動性低於直接加密貨幣。<a href="https://cdn.21shares.com/uploads/product_documents/OnePager/STRC_Onepager_EN.pdf" rel="noopener noreferrer" target="_blank">21Shares單頁簡報</a> Strategy的STRC優先股：11.25%浮動股息（2026年2月），每月支付，交易價格接近100美元面值。<a href="https://www.strategy.com/stretch" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Strategy STRC資訊</a>

21Shares的策略收益交易所交易產品（STRC NA）將於2026年2月26日上市，為歐盟投資者提供Strategy Inc.的比特幣支持優先股，具備11.25%的可變收益率及較低的波動性。

Strategy Yield Wrapper 登陸歐洲，21Shares 推出 STRC ETP

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