Cổ phiếu của Lenovo đã tăng tới 31% vào thứ Sáu và hiện đã tăng 109% trong tháng 5—đây là hiệu suất hàng tháng tốt nhất của công ty kể từ năm 1999.
Cổ phiếu của nhà sản xuất PC lớn nhất thế giới đã tăng hơn gấp đôi trong tháng này, đưa công ty trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trên chỉ số Hang Seng tính từ đầu năm đến nay, tăng 159%.
Đợt tăng giá này không phải ngẫu nhiên. Báo cáo thu nhập quý 4 của Lenovo cho thấy doanh thu hàng quý đạt 21,6 tỷ USD—tăng 27% so với cùng kỳ năm trước và là tốc độ tăng trưởng hàng quý nhanh nhất trong 5 năm. Lợi nhuận ròng đạt 521 triệu USD, tăng 479% so với 90 triệu USD một năm trước đó. Khi một công ty có quy mô như Lenovo gần như tăng gấp sáu lần lợi nhuận hàng quý, điều này buộc thị trường phải xem xét lại hoàn toàn các mục tiêu giá của mình.
Động lực thúc đẩy đằng sau là Nhóm Giải pháp Cơ sở hạ tầng (Infrastructure Solutions Group, hay ISG)—bộ phận của Lenovo chuyên xây dựng các máy chủ tối ưu hóa AI, hệ thống lưu trữ và sản phẩm trung tâm dữ liệu cho các khách hàng doanh nghiệp lớn và nhà cung cấp dịch vụ đám mây như Amazon, Microsoft và Google. ISG đã ghi nhận doanh thu quý kỷ lục 5,6 tỷ USD, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước, và đạt hơn 19,2 tỷ USD cho cả năm tài chính.
Trên toàn công ty, doanh thu liên quan đến AI tăng 84% so với cùng kỳ năm trước và hiện chiếm 38% tổng doanh thu quý của Lenovo. Hơn một đô la trong số ba đô la mà Lenovo kiếm được ngày nay có nguồn gốc từ AI. Goldman Sachs đã tăng gấp đôi mục tiêu giá cho Lenovo sau các kết quả này.
Tiếp theo là Dell. Vào thứ Năm, Dell Technologies đã báo cáo doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 đạt 43,84 tỷ USD, tăng 88% so với cùng kỳ năm trước, và nâng dự báo doanh thu máy chủ AI cả năm lên 60 tỷ USD. Đơn đặt hàng máy chủ AI tồn đọng của Dell hiện ở mức 51,3 tỷ USD. Các nhà đầu tư đã đọc những con số đó, nhìn vào Lenovo và bắt đầu mua vào.
“Tăng trưởng máy chủ AI rõ ràng là một động lực, với nhu cầu hiện đang lan rộng từ các nhà siêu quy mô (hyperscalers) sang các doanh nghiệp đối với nhu cầu suy luận AI, điều này mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất máy chủ truyền thống (OEM) như Lenovo và Dell,” nhà phân tích Steven Tseng của Bloomberg Intelligence cho biết.
Sự chuyển dịch đó từ các nhà siêu quy mô (như Amazon và Google) sang các công ty doanh nghiệp thông thường là một sự phát triển quan trọng ở đây. Trong hai năm, việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI tập trung vào chip Nvidia và một số ít người chơi chuyên biệt. Lenovo và Dell là những công ty lắp ráp các tủ rack, kiểm định cấu hình phần cứng và vận chuyển các hệ thống sẵn sàng tính toán cho các doanh nghiệp muốn sử dụng AI mà không cần tự xây dựng từ đầu.
Lenovo cũng vẫn đang vận hành tốt mảng kinh doanh PC của mình. Nhóm Thiết bị Thông minh (Intelligent Devices Group) đã ghi nhận doanh thu quý 4 đạt 14,6 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, với Lenovo nắm giữ 24,4% thị phần PC toàn cầu—dẫn trước đối thủ gần nhất rộng nhất trong 15 năm qua. Làn sóng AI PC đang đóng góp. Nhưng cơ sở hạ tầng máy chủ mới là yếu tố thúc đẩy cổ phiếu tăng giá mạnh.
Sự tương phản với phần còn lại của ngành công nghệ Hồng Kông càng làm cho đợt tăng giá này trở nên rõ nét hơn. Chỉ số Công nghệ Hang Seng đã giảm hơn 15% trong năm nay, bị ảnh hưởng bởi các nền tảng internet đang mất lợi nhuận do chi tiêu cho phần cứng AI. Lenovo lại ở vị thế ngược lại—bán cơ sở hạ tầng, chứ không phải mua nó.
CEO Yuanqing Yang gọi năm tài chính 2026 là năm tốt nhất trong lịch sử 40 năm của Lenovo và đặt mục tiêu doanh thu hàng năm đạt 100 tỷ USD trong vòng hai năm. Doanh thu cả năm đạt 83,1 tỷ USD, tăng 20%—đây là lần đầu tiên công ty vượt mốc 80 tỷ USD.
ISG bước vào năm tài chính 2027 với một hệ thống máy chủ AI có nhu cầu cam kết vượt 21 tỷ USD, mặc dù tốc độ Lenovo có thể đáp ứng sẽ phụ thuộc vào việc đảm bảo phân bổ GPU từ Nvidia, vốn vẫn là hạn chế chính về nguồn cung trên toàn ngành máy chủ.
