Справжня причина, чому Ethereum продовжує втрачати позиції відносно Solana

Швидкість — це проста відповідь. Усі до неї звертаються. Solana швидка, Ethereum повільний, питання закрите. Але така постановка питання не лестить жодному блокчейну і мало пояснює, що насправді змінюється між двома екосистемами зараз.

Справжня історія полягає в тому, де розробники вирішують будувати, де користувачі фактично витрачають гроші, та у структурній проблемі всередині власної стратегії масштабування Ethereum, з якою спільнота лише зараз починає чесно зіштовхуватися.

Цифри перш за все

До кінця 2025 року Solana здійснила те, що здавалося неможливим двома роками раніше — вона стала найбільш використовуваним блокчейном за майже всіма метриками активності. Щомісячна кількість активних користувачів досягла 98 мільйонів, загальна кількість транзакцій — 34 мільярдів, а обсяг торгів перевищив 1,6 трильйона доларів. Її DEX-екосистема обробила обсяг у 1,5 трильйона доларів, що на 57% більше порівняно з попереднім роком. Сім додатків на базі Solana кожен згенерував понад 100 мільйонів доларів доходу.

Ethereum все ще лідирує там, де це найбільш важливо для інституційного капіталу. Загальна заблокована вартість (TVL) зросла майже до 99 мільярдів доларів. ETF та стратегічні резерви утримували понад 35 мільярдів доларів в ETH. Випуск реальних активів на блокчейні перевищив 12 мільярдів доларів.

Отже, Ethereum утримує гроші. Solana утримує активність. Такий поділ не випадковий — це результат двох дуже різних філософій дизайну, що розгортаються в реальному часі.

Куди йдуть розробники

Міграція розробників є найважливішим сигналом у цій дискусії, і він працює в обидва боки.

Ethereum все ще має найбільшу абсолютну базу розробників. З січня по вересень 2025 року Ethereum залучив 16 181 нового розробника — це найбільше серед усіх мереж. Solana слідувала з 11 534. Загалом активних розробників Ethereum лідирує з 31 869, що майже вдвічі більше, ніж у Solana — 17 708.

Але напрямок імпульсу належить Solana. Звіт розробників Electric Capital за 2024 рік показав, що Solana залучила найбільше нових розробників серед усіх блокчейнів — 7 625 за один рік, що є зростанням на 83% порівняно з попереднім роком. Кількість DApp на Solana зросла приблизно на 300% щорічно.

Розробники, які обирають Solana, не просто гоняться за хайпом. Вони обирають блокчейн, де створення торгової програми, споживчого продукту або високочастотного протоколу дійсно працює без того, щоб користувач платив 15 доларів комісії за газ у напружений день. Ця практична реальність формує напрямок, куди йдуть будівельники, особливо засновники-початківці.

Проблема Ethereum, створена ним самим

Ось де історія Ethereum стає незручною. Стратегія масштабування L2 — дорожня карта, орієнтована на роллапи, яка мала вирішити проблему пропускної здатності Ethereum — створила іншу проблему, яку важче виправити.

Звіт CoinShares Research стверджує, що роллапи Ethereum Layer 2 "ненавмисно фрагментували ліквідність та композиційність, зменшуючи загальний досвід використання додатків, розробників та користувачів". На піку новий L2 Ethereum з'являвся кожні 19 днів. Кожен з них має власні пули ліквідності, власну інфраструктуру мостів та власні вимоги до розгортання.

З понад 50 L2 і ще більшою кількістю в розробці, Ethereum перетворився на лабіринт ізольованих блокчейнів. Користувачі маніпулюють кількома мережами, переміщують активи через мости та проходять складні процеси для виконання базових дій. Капітал застрягає в силосних сховищах, що знижує ефективність ринку та збільшує витрати для всіх.

Співзасновниця Gnosis Фрідеріке Ернст прямо заявила на EthCC 2026: "У Ethereum немає проблеми масштабування. У нього є проблема фрагментації. Кожен новий L2, який запускається, має власний пул ліквідності та міст, створюючи ще один ізольований замкнутий сад".

Навіть Віталік Бутерін визнав проблему в лютому 2026 року, написавши, що "оригінальне бачення L2 та його ролі в Ethereum більше не має сенсу; нам потрібен новий шлях". Це значна заява від людини, яка відстоювала дорожню карту роллапів.

Solana не має такої проблеми. Один блокчейн, один стан, уніфікована ліквідність. Коли користувач здійснює обмін на Jupiter, його досвід не залежить від того, на якому L2 знаходяться його активи. Ця простота UX є справді цінною, і Ethereum повільно усвідомлював, скільки це коштує йому у збереженні користувачів.

Питання доходу

Однією з метрик, яка не отримує достатньо уваги в цій дискусії, є дохід від комісій — те, що блокчейн фактично заробляє від реального використання, а не просто від припаркованого в ньому капіталу.

Мережевий дохід Solana досяг 1,4 мільярда доларів у 2025 році, збільшившись у 48 разів за два роки, завдяки мемкоїнам з обсягом 482 мільярди доларів, лаунчпадам з 11,6 мільйонами створених токенів та активності AI-агентів з обсягом 31 мільярд доларів.

Частина цієї активності — зокрема мемкоїни — це спекулятивний шум. Але дохід є реальним, і він відображає блокчейн, де користувачі постійно здійснюють транзакції, а не просто депонують і чекають. Джон Ма, генеральний директор Artemis, прямо заявив: "Метрики Solana підкреслюють вибухове зростання користувачів, але зрілість екосистеми Ethereum забезпечує стійку цінність". Це справедлива характеристика компромісу, але вона також недооцінює, наскільки розрив в активності важливий для доходу протоколу та стимулів для розробників.

Що Ethereum робить з цим

Спільнота Ethereum не стоїть на місці. Наприкінці березня 2026 року розробники з Gnosis, Zisk та Ethereum Foundation публічно запустили Економічну зону Ethereum (Ethereum Economic Zone) — фреймворк, розроблений для того, щоб дозволити смарт-контрактам на різних роллапах виконуватися синхронно в рамках однієї транзакції без використання мостів. Серед ранніх прихильників — Aave та Centrifuge, а розробники називають EEZ новою ерою для ончейн-додатків.

Це правильна ідея, але вона з'являється через роки після того, як проблема фрагментації стала очевидною, і її успіх залежить від того, чи погодяться понад 20 незалежних L2 прийняти спільний стандарт — виклик координації, який не має чіткого прецеденту в цьому просторі.

Чесна оцінка

Ethereum не вмирає. Його 55 мільярдів доларів у DeFi TVL, його інституційні рейки, його перевірений часом послужний список безпеки та його домінування в розрахунках стейблкоїнів є структурними перевагами, які не зникають за один цикл.

Але Solana виявила щось реальне: що монолітний, високопродуктивний блокчейн з бездоганним користувацьким досвідом може захопити більшість ончейн-активності навіть без переваги успадкованої ліквідності. Розрив, який використовує Solana, не є технічним. Він є досвідним. І поки Ethereum не вирішить свою проблему фрагментації, цей розрив продовжуватиме коштувати йому будівельників та користувачів, які потрібні для подолання розриву в активності.