Meta повертається до стратегії стейблкойнів із переходом до цифрових платежів третіх сторін

Meta готується повернутися на арену цифрових платежів та стейблкоїнів із новою стратегією, яку можна розглядати як оновлення її попереднього досвіду взаємодії з регулюючими органами. Після провалу амбітного проєкту Libra компанія тепер має намір запустити цифрові платіжні послуги, прив'язані до долара, на своїх платформах пізніше, наприкінці 2026 року, хоча й з кардинально іншим підходом, який не передбачає випуску власної криптовалюти.

Meta також, як повідомляється, підтримуватиме та інтегруватиме сторонні стейблкоїни у свою екосистему, замість розробки власної цифрової валюти, дозволяючи користувачам надсилати та отримувати токенізовані платежі на основі долара через усі свої додатки соціальних мереж. Цей крок свідчить про більш обережний, але стратегічно важливий крок назад до крипто-орієнтованої фінансової інфраструктури.

Цей розворот підкреслює зміну прагнень Meta, яка полягає не в тому, щоб бути емітентом валюти, а потужним платформовим рівнем, через який рухаються цифрові гроші.

Від амбіцій Libra до регуляторних реалій

Новий ентузіазм щодо цифрових платежів у Meta неможливий без переосмислення її попередніх зусиль із розробки міжнародної платіжної системи.

У червні 2019 року компанія, яка все ще працювала під брендом Facebook, оголосила про Libra – кардинальний план, спрямований на створення міжнародної стабільної цифрової валюти на основі кошика традиційних активів та фіатних валют. Метою було зробити платежі через Facebook, WhatsApp та Instagram безперебійними та недорогими, ефективно перетворюючи екосистему Meta на глобальну фінансову мережу.

За своєю фундаментальною суттю Libra мала вирішити одну з найбільших неефективностей у глобальних фінансах – транскордонні платежі. Будучи компанією з мільярдами користувачів на своїх платформах, Meta мала бачення системи, в якій переказ грошей між країнами міг би бути таким же простим, як надсилання повідомлення.

Проте оголошення викликало високий рівень глобального контролю.

Політична опозиція та регуляторна протидія

Питання щодо наслідків випуску світової валюти вітчизняною компанією негайно викликало сумніви у регуляторів Сполучених Штатів, Європи та інших великих юрисдикцій. Така система кинула б виклик суверенній монетарній політиці центральних банків та фінансових органів і розмила б державний контроль над національними валютами.

Основне занепокоєння полягало в тому, що Libra стане альтернативною фінансовою системою, яка не залежить від традиційної банківської системи. Оскільки Meta має велику кількість користувачів, критики вважали, що впровадження може швидко масштабуватися, що призведе до системних ризиків для глобальної фінансової стабільності.

Іншою проблемою, порушеною урядами, було питання, як система вирішуватиме питання дотримання вимог, таких як правила боротьби з відмиванням грошей, закони про боротьбу з фінансуванням тероризму та положення про захист споживачів.

Історія регуляторної уваги, особливо до конфіденційності даних, додала до цих занепокоєнь Meta. Репутація скандалу з Cambridge Analytica вже підірвала довіру людей до компанії, і регулятори були ще менш схильні надавати їй будь-яку фінансову владу.

З наростанням тиску кілька високопоставлених партнерів, які спочатку приєдналися до Libra Association, вийшли з проєкту. Зрештою, проєкт був реорганізований і перейменований на Diem, однак він не отримав достатньої регуляторної підтримки та був врешті-решт закритий.

Чому Meta змінює стратегію

Крах Libra та Diem очевидно вплинув на новий напрямок Meta. Замість того, щоб докладати зусиль для створення власної глобальної валюти, компанія наразі прагне розширити можливості фінансової інфраструктури без обов’язкового випуску та/або контролю над базовими грошима.

Завдяки новій стратегії Meta інтегруватиме сторонні стейблкоїни у свої платформи. Ці стейблкоїни, які зазвичай прив'язані до долара США, будуть випускатися та управлятися сторонніми фінансовими або криптофірмами, а Meta пропонуватиме шар розподілу через свої додатки.

Ця модель також дозволяє Meta не брати безпосередньої участі у випуску грошей, але все ж користуватися активністю транзакцій у своїй екосистемі.

Meta служитиме швидше платіжним шлюзом або постачальником інфраструктури, а не сутністю, схожою на центральний банк, здійснюючи перекази між користувачами на своїх платформах.

Стратегічна цінність стейблкоїнів для Meta

Одне з найповніших і найжиттєздатніших застосувань технології блокчейн реалізовано у формі стейблкоїнів, особливо щодо платежів. На відміну від волатильних криптовалют, стейблкоїни повинні дотримуватися фіксованої вартості, зазвичай прив'язаної до фіатних валют, таких як долар США.

У випадку Meta, інтеграція стейблкоїнів у її додатки може відкрити низку стратегічних можливостей:

По-перше, вона має потенціал значно мінімізувати транскордонне тертя при платежах між користувачами. Клієнти в інших країнах зможуть миттєво надсилати вартість без необхідності використання звичайних банківських мереж або дорогих можливостей переказів.

По-друге, це покращить взаємодію користувачів в екосистемі Meta. Обмін повідомленнями та вбудована соціальна фінансова активність, ймовірно, збільшать утримання та частоту транзакцій.

По-третє, це зробить Meta потужним порталом для цифрової комерції, особливо на ринках, що розвиваються, де використання фінансових послуг, орієнтованих на мобільні пристрої, швидко стає нормою.

Завдяки можливості здійснювати платежі безпосередньо через WhatsApp, Instagram та Facebook, Meta може по суті перетворити свої платформи на всесвітню мережу платежів, не стаючи регульованим емітентом валюти.

Перехід від контролю до впливу на інфраструктуру

Meta віддаляється від створення власної валюти, але попри це бізнес все ще готовий відігравати ключову контролюючу роль в екосистемі цифрових платежів.

Meta може мати сильний контроль над потоками транзакцій, вибираючи, які стейблкоїни вона підтримує, як вони інтегровані та як користувачі використовують їх у своїх додатках.

Ця стратегія є репрезентативною для більшої тенденції у стратегії Big Tech. Компанії все більше прагнуть домінувати в налаштуванні, через яке здійснюються фінансові дії, а не володіти фінансовими інструментами безпосередньо.

У випадку Meta це полягає в тому, щоб скористатися своєю величезною базою користувачів, соціальним графом та домінуванням у обміні повідомленнями, щоб стати домінуючим інтерфейсом цифрових платежів у світі.

Причини, чому регулятори все ще обережні.

Хоча Meta більше не розглядає запуск власної криптовалюти, регуляторні проблеми, ймовірно, не зникнуть повністю.

Навіть процес використання стейблкоїнів активно регулюється в більшості юрисдикцій. Питання залишаються в сферах підтримки резервів, розкриття інформації емітентом, системного ризику та захисту споживачів.

Навіть якщо Meta стане великим дистриб'ютором стейблкоїнів, її регулятори все одно можуть більш уважно придивитися до її ролі у визначенні доступу до фінансових послуг, враховуючи її міжнародний масштаб та вплив.

Існує також більш широке питання домінування платформи. Деякі критики можуть висловити сумніви, що одна фірма повинна мати можливість контролювати, які цифрові валюти мільярди користувачів можуть використовувати у своїх комунікаційних додатках.

Уроки з провалу Libra

Перший проєкт Libra – це дослідження, яке ілюструє, як технологічні амбіції можуть вступати в конфлікт з геополітичними та регуляторними реаліями.

Хоча Libra мала технічне бачення та широку підтримку галузі на початку, вона недооцінила політичну делікатність створення грошей та монетарного суверенітету. Однією з найбільш захищених дій держави є випуск валюти, і будь-яка уявна приватизація цієї дії викликала негативну реакцію.

Нова стратегія Meta свідчить, що вона засвоїла ці уроки. Вона більше не намагається кидати прямий виклик монетарній системі, натомість, вона намагається позиціонувати себе в системі як посередник, а не емітент.

Що це означає для майбутнього цифрових платежів.

У разі успішної реалізації, впровадження стейблкоїнів Meta полегшить масове використання платежів на основі блокчейну.

Інтегруючи транзакції на основі криптографії в повсякденну поведінку споживачів, вбудовуючи цифрові властивості в популярні соціальні платформи, Meta може наблизити їх.

Проте, для цього успіх значною мірою залежатиме від регуляторного узгодження, довіри користувачів та стабільності базових екосистем стейблкоїнів, які вона обере підтримувати.

Цей крок також свідчить про ширшу галузеву тенденцію: повільне злиття традиційних фінансів, стабільних цифрових активів та великих технологій.

Висновок

Ця стратегія Meta щодо повернення до стейблкоїнів є значним переходом від того, що вона раніше планувала в амбіціях Libra. Замість того, щоб намагатися розробити глобальну валюту, тепер компанія працює над тим, щоб дозволити платежі сторонніми стейблкоїнами через свої платформи та використовувати величезну кількість користувачів, яку вона має, без прямих зобов'язань щодо випуску.

Такий зсув можна розглядати як стратегічне коригування та регуляторний реалізм. Хоча Libra розширювала межі монетарного суверенітету, нова стратегія компанії функціонує в їх рамках, роблячи компанію сильним посередником на наступному етапі цифрових платежів.

Найважливіше питання, яке потрібно поставити, коли наближається запуск у 2026 році, полягатиме не в тому, чи зможе Meta випускати гроші, а в тому, наскільки великий контроль вона врешті-решт отримає над рухом цифрових цінностей через свою глобальну екосистему.