Другий за величиною тиждень Bitcoin ETF у 2026 році: $1,4 млрд за 7 днів свідчить про повернення попиту
el****@gmail.com2026-04-23
Крипто ETP залучили $1,4 млрд минулого тижня — другий за обсягом показник 2026 року — оскільки припинення вогню між США та Іраном та пом’якшення даних CPI відновили інституційну апетит до ризику, при цьому Біткоїн забрав 80% усіх вливів.
Березень став катастрофою для криптовалютних біржових продуктів (ETP), оскільки п'ять тижнів безперервного відтоку капіталу на суму близько 4 мільярдів доларів вичерпали їхню пропозицію, що спричинило значне зниження загальної ціни на ринку, а також вплинуло на настрої (загальне ставлення до цифрових активів). У деякі моменти цього періоду загальні активи під управлінням (AUM) у криптовалютних ETP падали до 128 мільярдів доларів; таким чином, у багатьох інвесторів склалося враження, що інституційний інтерес до криптовалют, який був поширеним наприкінці 2022 та на початку 2023 року, розвіявся.
Це припущення є хибним.
Минулого тижня, згідно з даними, оприлюдненими CoinShares у понеділок, інституційні інвестори додали майже 1,4 мільярда доларів додаткових чистих надходжень до криптовалютних ETP — це друга за величиною сума, зафіксована цього року. Це відбулося після надходжень у розмірі 1,1 мільярда доларів за попередній тиждень, тиждень 31 березня, що саме по собі було найбільшою сумою, доданою за будь-який тиждень 2023 року до цих вихідних. В результаті, ці два послідовні тижні активності з надходженнями тепер об'єдналися, щоб створити загальний приріст чистих надходжень у розмірі 2,7 мільярда доларів за останні три тижні та підвищили загальний AUM криптовалютних ETP до тримісячного максимуму в 154,8 мільярда доларів.
Важливо, що ці надходження відбулися без затримки; тому важливо визнати їхнє сильне та швидке повернення на ринок.
Що насправді спричинило відскок
Джеймс Баттерфілл, керівник відділу досліджень CoinShares, назвав два макроекономічні фактори, які в першу чергу відповідають за "підйом": покращення переговорів про припинення вогню між США та Іраном усунуло деякі геополітичні ризики, які зазвичай пов'язані з відсутністю ризикового капіталу; а слабші, ніж очікувалося, дані індексу споживчих цін (CPI) зі США змусили багатьох повірити, що ФРС може послабити свою процентну політику до кінця року. Жоден з цих факторів не стосується безпосередньо ринку криптовалют, оскільки обидві макрозміни є достатньо масштабними, щоб впливати на інституційні інвестиції в усі ризикові активи одночасно, а крипторинок тепер став класом активів, який входить до цього визначення.
Щотижневий приріст приблизно на 4% підняв ціну Біткоїна до позначки понад 78 000 доларів станом на ранок минулої п'ятниці. Цінова динаміка, хоч і значна, є лише підтвердженням історії надходжень, а не її рушійною силою. Оскільки рух цифрової валюти вже відбувся, інституційні покупці вже здійснювали угоди до зміни ціни Біткоїна, і це означає, що порядок цієї ринкової події є значущим.
Біткоїн досі править балом
Із загальних надходжень у 1,4 мільярда доларів, 1,12 мільярда доларів припало лише на Біткоїн, причому спотові Біткоїн ETF у США були основним рушієм цього (1 мільярд доларів від спотових BTC ETF США). Отже, у 2026 році комплекс ETF Уолл-стріт, створений за останні 18 місяців, тепер є основним способом надходження інституційного капіталу на крипторинки через ETF. У 2026 році IBIT BlackRock знову є основним фондом для індивідуальних надходжень коштів.
1,9 мільярда доларів, які Біткоїн приніс на крипторинок з початку року, складають приблизно 83% усіх надходжень до крипто ETP з початку року у 2026 році. Концентрація того, що надходить до крипто ETP у 2026 році через Біткоїн, є значною. Мультиактивна інвестиційна теза в крипто, яка включає Ethereum, Solana, XRP та інші, що формують власні інституційні послідовники, не розвинулася з такою ж інтенсивністю. Біткоїн все ще є головною точкою входу для установ у крипто, тоді як все інше значно відстає.
Ethereum нарешті має свій тиждень
Минулий рік був важким для Ethereum; з початку 2023 року (включно з "бульбашковою оцінкою після ралі") показники ETH впали приблизно на 130 мільйонів доларів станом на минулий тиждень. Однак минулотижневий приплив 328 мільйонів доларів до ETP Ethereum є найбільшою сумою грошей, що надійшла в Ethereum цього року. Це може перевести річний показник Ethereum з негативного на позитивний за цей рік (197 мільйонів доларів з початку року). Ці фонди/ETP є, що важливо, традиційними "інституційними" активами і, отже, були відносно складнішими для переміщення та інвестування до останнього ралі Біткоїна.
Минулотижневий приплив в Ethereum сам по собі не є розворотом тренду для ETH або ознакою загального відновлення; однак, це безумовно перша чітка ознака, яку ми мали за деякий час, що інституційні інвестори пропорційно дивляться за межі Біткоїна для своєї "крипто" алокації. Чи залишиться Ethereum релевантною інвестицією, пов'язаною з крипто, залишається питанням, що базується на тому, як крипторинок в цілому розглядає Ethereum відносно Біткоїна.
Хто не брав участі
Альткойн ETP не мали такого ж вдалого тижня. Фонди XRP зафіксували відтік у 56 мільйонів доларів — найбільший серед усіх класів активів минулого тижня. Solana зафіксувала незначний відтік у 2,3 мільйона доларів. Ця закономірність знайома: коли макронастрої покращуються, а гроші повертаються в крипто, Біткоїн отримує більшу їх частину першим. Альткоїни, як правило, отримують вигоду пізніше в циклі, якщо взагалі, після того, як впевненість у Біткоїні стане більш усталеною.
Продукти Short-Bitcoin зафіксували скромні надходження в 1,4 мільйона доларів, що свідчить про те, що деякі інвестори все ще хеджують свою довгу позицію, а не роблять чисті спрямовані ставки. Це число досить мале, щоб не свідчити про широкомасштабний ведмежий настрій — лише про рутинне управління ризиками.
Регіональна картина
Сполучені Штати принесли 1,5 мільярда доларів надходжень минулого тижня, тобто американські інвестори фактично зробили більший внесок, ніж заявлений загальний глобальний показник — особливість того, як компенсуючі відтоки в інших регіонах знизили чистий показник. Німеччина посіла друге місце з 28 мільйонами доларів. Канада та Швейцарія додали менші суми. Це історія, що рухається США. Внутрішня інфраструктура ETF, побудована з січня 2024 року, зробила американських інституційних інвесторів маргінальними ціноутворювачами для цього ринку таким чином, як це просто не було правдою три роки тому.
Загальний AUM, що становить 154,8 мільярда доларів, є значним досягненням після важкого кварталу. Чи продовжиться тритижнева смуга, залежатиме від того, чи збережуться макроекономічні попутні вітри. Переговори про припинення вогню є крихкими. Дані індексу споживчих цін – це щомісячний показник, а не зміна політики. Але той факт, що 2,7 мільярда доларів повернулися в криптофонди за три тижні – після п'яти тижнів відтоку в 4 мільярди доларів – свідчить про те, як швидко інституційні настрої можуть змінитися, коли це дозволяють умови.
Гроші пішли швидко. Повернулися ще швидше.
