A Wintermute está a entrar nos mercados de previsão, à medida que os criadores de mercado institucionais competem para dominar os contratos de eventos que já movimentam mais de 20 mil milhões de dólares por mês.
A Wintermute, uma das maiores criadoras de mercado quantitativas de cripto, começou a fornecer liquidez contínua bidirecional em várias plataformas “líderes” de mercado de previsão, estendendo a sua infraestrutura para contratos de eventos que abrangem tanto ativos digitais como temas macro tradicionais, de acordo com o The Block.
A empresa disse ao The Block que já tem vindo a transmitir cotações bilaterais de compra e venda em múltiplos locais, onde o volume de negociação agregado mensal do mercado de previsão ultrapassou os 20 mil milhões de dólares em 2026, mesmo com a liquidez a permanecer numa “fase inicial” para os padrões institucionais.
A própria Wintermute executa mais de 3,5 biliões de dólares em volume de negociação anual em mercados spot, de derivados e DeFi, e a nova linha de negócios é apresentada como uma forma de estender essa maquinaria multiativos para contratos de eventos que vão desde eleições e dados macroeconómicos a fluxos específicos de cripto.
Jake Ostrovskis, chefe de negociação OTC da Wintermute, argumentou que a procura subjacente nos mercados de previsão já se assemelha a classes de ativos tradicionais, com fluxos estruturalmente semelhantes, mas livros mais finos e spreads mais amplos do que futuros ou opções de primeira linha.
“Existe uma procura clara para estes mercados, mas a liquidez ainda é insuficiente”, disse ele ao The Block, afirmando que o objetivo da Wintermute é publicar cotações bilaterais contínuas que reduzam os spreads, aprofundem os livros e tornem as probabilidades implícitas mais utilizáveis para traders e instituições.
Ostrovskis acrescentou que “spreads mais apertados e maior capacidade de negociação” devem melhorar a qualidade dos sinais de probabilidade provenientes de plataformas como a Polymarket e a Kalshi, transformando-as em fontes de dados que se assemelham mais a mercados de derivados estabelecidos do que a apostas exóticas.
Essa narrativa alinha-se com a visão mais ampla da Wintermute Ventures de que “tudo se torna negociável” à medida que os trilhos cripto transformam os mercados de previsão em ferramentas financeiras, em vez de jogos de azar de nicho, um tema que a empresa apresentou numa perspetiva para 2026 coberta pelo Yahoo Finance.
A Wintermute não é a primeira grande empresa de negociação a ver uma oportunidade nos mercados de eventos.
O The Block relata que empresas como a Jump Trading e a Galaxy Digital já fornecem liquidez a contratos de eventos, uma vez que o volume de negociação vitalício na Polymarket e na Kalshi já ultrapassou os 150 mil milhões de dólares, com base em dados citados pelo CoinMarketCap dos rastreadores de mercado de previsão do The Block.
Esse valor de 150 mil milhões de dólares cobre todas as negociações históricas em ambas as plataformas, enquanto o seu volume de negócios mensal combinado arrefeceu ligeiramente de uma corrida recorde de crescimento, de acordo com o mesmo relatório.
No lado cripto, contratos de eventos ultracurtos ligados a bitcoin e ether já dominam os fluxos na Polymarket e na Kalshi, com apostas de “subida ou descida” de cinco a quinze minutos em BTC e ETH a representarem agora mais de metade do seu volume cripto, conforme relatado anteriormente pela crypto.
O risco regulatório está a aumentar juntamente com esse crescimento: a Espanha ordenou este mês bloqueios ao nível do ISP tanto na Polymarket como na Kalshi devido a preocupações com jogos de azar não licenciados, o quinto país a agir contra elas em 2026, conforme detalhado numa recente investigação da crypto.
A mudança da Wintermute trata efetivamente esses mercados como outra fronteira de derivados, com liquidação em stablecoin, clearing on-chain e gestão de risco automatizada que se assemelham cada vez mais às pilhas DeFi institucionais que a empresa já está a construir através de produtos como a sua nova plataforma de vault Armitage, relatada anteriormente pelo Bitcoin.
Se Armitage é a aposta da Wintermute de que o empréstimo DeFi deve funcionar com vaults de estilo institucional, o avanço nos mercados de previsão é a sua aposta de que os contratos de eventos amadurecerão para uma camada de infraestrutura semelhante a derivados, em vez de permanecerem um casino em zona cinzenta regulatória.
