O Tesouro do Reino Unido quer que stablecoins e depósitos tokenizados sejam regulamentados como serviços de pagamento, apoiando a iniciativa com novas regras, coordenação do BoE e 1 milhão de libras para projetos piloto de fintech.
O Tesouro do Reino Unido aproveitou a London Fintech Week para sinalizar a sua iniciativa mais ambiciosa até agora para trazer o dinheiro digital para o perímetro de pagamentos principal do país. De acordo com relatórios sobre sessões recentes de evidências e briefings de política do Tesouro, publicados na terça-feira, os ministros querem agora que stablecoins lastreadas em moeda fiduciária e depósitos bancários tokenizados sejam regulamentados sob a mesma égide dos serviços de pagamento existentes, em vez de serem tratados como um nicho cripto paralelo.
A Secretária Económica do Tesouro, Lucy Rigby, disse ao Comité de Regulamentação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes que incluir stablecoins diretamente nas regras de pagamentos permitiria ao Reino Unido projetar “uma estrutura de pagamentos que facilite tanto os pagamentos tradicionais quanto os pagamentos tokenizados de forma coerente e abrangente”. Essa postura revive efetivamente um plano de 2022-23 —primeiro cogitado sob o governo anterior— para alterar os Regulamentos de Serviços de Pagamento para que as stablecoins lastreadas em libras esterlinas usadas nas cadeias de pagamento do Reino Unido sejam explicitamente abrangidas pela lei.
Sob o modelo emergente, as stablecoins usadas como instrumentos de pagamento estarão dentro de um regime de emissão que se liga à estrutura mais ampla de criptoativos da Lei de Serviços Financeiros e Mercados, enquanto as stablecoins sistémicas denominadas em libras cairão sob a supervisão conjunta do Banco de Inglaterra e da FCA. Em paralelo, os depósitos tokenizados —dinheiro de banco comercial emitido em infraestruturas de blockchain— estão a ser tratados como um pilar complementar, dando aos bancos um caminho para o dinheiro on-chain que preserva o sistema de dois níveis existente.
As autoridades do Banco de Inglaterra já começaram a expandir o Sandbox de Títulos Digitais para incluir tanto depósitos tokenizados quanto stablecoins reguladas como ativos de liquidação, permitindo que os reguladores observem casos de uso no mundo real antes de estabelecer um regime permanente. O novo plano de integração do Tesouro baseia-se nesse trabalho, com cerca de 1 milhão de libras em novo financiamento reservado para experimentos fintech que usam esses instrumentos em pagamentos, gestão de tesouraria e fluxos transfronteiriços.
Analistas de políticas observam que, enquanto os debates globais frequentemente opõem moedas digitais de bancos centrais a stablecoins privadas, o Reino Unido está silenciosamente a avançar um “terceiro caminho” que se baseia fortemente em depósitos tokenizados como extensões programáveis e 24/7 do dinheiro bancário tradicional. Como um relatório recente da indústria descreveu, os depósitos tokenizados “não são uma nova forma de dinheiro”, mas uma nova camada de infraestrutura, projetada para manter a criação de crédito e as garantias de depósito dentro do sistema bancário, mesmo com a liquidação a mover-se on-chain.
Em conjunto, a estrutura unificada do Tesouro, a consulta do Banco de Inglaterra sobre stablecoins sistémicas e o foco da FCA em 2026 nos pagamentos com stablecoins sugerem um esforço coordenado para tornar o Reino Unido uma jurisdição preferencial para ativos de pagamento digital regulados no cenário pós-Brexit. Se os reguladores conseguirem equilibrar salvaguardas prudenciais com espaço genuíno para experimentação, o setor fintech de Londres poderá acabar por estabelecer modelos que outros centros financeiros copiem em vez de competir contra.
