O preço das ações da Strategy despencou na segunda-feira depois de a empresa divulgar uma venda de Bitcoin, indicando que a decisão da empresa de reduzir seu estoque gerou nervosismo entre os investidores.

As ações da empresa de Tysons Corner, Virgínia, caíram para o ponto mais baixo em um mês e meio antes de uma recuperação parcial. No momento desta redação, o preço das ações da empresa havia caído 5,3%, para US$ 150,68, quase anulando os ganhos acumulados no ano, de acordo com o Yahoo Finance.

A queda ocorre enquanto o presidente executivo e co-fundador da Strategy, Michael Saylor, intensifica o foco da empresa no Stretch (STRC). A Strategy ofereceu um dividendo anual de 11,5% em parcelas mensais em dinheiro por quatro meses consecutivos em suas ações preferenciais emblemáticas de US$ 10,48 bilhões.

“Nosso objetivo é tornar o STRC o melhor instrumento de crédito do mundo”, disse Saylor em uma postagem no X, sem abordar a venda, pouco depois do sino de abertura de segunda-feira.

A Strategy indicou em seu registro correspondente na SEC que os recursos arrecadados com a venda de 32 Bitcoin – totalizando US$ 2,5 milhões – seriam destinados aos custos recorrentes do STRC. Atualmente, a empresa enfrenta um ônus de cerca de US$ 100 milhões por mês para manter a confiança no produto.

Com 843.706 Bitcoin avaliados em US$ 60 bilhões em seu balanço, a venda é insignificante, compartilhou o analista da TD Cowen, Lance Vitanza, em uma nota. De fato, com 32 Bitcoin, a liquidação representou apenas 0,0038% do estoque total da empresa.

“A confusão em torno da venda de minimis Bitcoin da Strategy parece ter amplificado um desalinhamento já convincente”, ele escreveu. “Manchetes sugerindo que a Strategy reduziu significativamente sua posição em Bitcoin são, em nossa opinião, enganosas.”

O banco manteve seu preço-alvo de US$ 400 para MSTR inalterado, observando que a liquidação não afetou a percepção dos analistas sobre a capacidade da Strategy de aumentar incrementalmente o Bitcoin detido por ação.

No mês passado, Saylor sinalizou durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa que a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo "provavelmente venderia alguns Bitcoin para financiar um dividendo, apenas para inocular o mercado — apenas para enviar a mensagem de que o fizemos".

A "inoculação" levanta questões sobre se futuras vendas podem estar no horizonte. Após a divulgação da Strategy, o Bitcoin caiu, atingindo seu preço mais baixo em quase dois meses. O ativo digital recentemente foi negociado em torno de US$ 71.400, uma queda de 2,8% no último dia, de acordo com o CoinGecko.

A movimentação de segunda-feira contrastou com a atitude de "comprar e nunca vender" que Saylor havia usado para cultivar uma reputação de estrela do rock entre os entusiastas do Bitcoin. Mas, de acordo com Zach Pandl, chefe de pesquisa da gestora de ativos cripto Grayscale, as liquidações eram inevitáveis.

“Em nossa opinião, uma fatia menor da oferta de Bitcoin detida por DATs pode ser positiva para a perspectiva de longo prazo”, ele disse ao Decrypt, referindo-se a tesourarias de ativos digitais (também conhecidas como empresas compradoras de cripto). “O Bitcoin não gera fluxos de caixa, então as vendas eram inevitáveis em algum momento para cobrir obrigações de dividendos.”

“A decisão da Strategy reflete uma mudança entre as empresas compradoras de Bitcoin de forma mais ampla em direção a negócios diversificados”, disse ele. À medida que as empresas deixam de ser apenas uma forma de os investidores obterem exposição ao ativo digital, “a transição pode envolver mais vendas de Bitcoin”, acrescentou Pandl.

A venda de segunda-feira foi precedida pela liderança da Strategy como uma ação pontual. No entanto, Gerry O’Shea, chefe de insights de mercados globais da gestora de ativos cripto Hashdex, disse ao Decrypt que as expectativas de vendas futuras, obviamente, estarão ligadas às condições de mercado.

“Acho que o mercado pode interpretar isso um pouco, [...] mas não vejo nenhuma mudança em sua tese estrutural”, disse ele. “Se este mercado em que estamos persistir, talvez você veja um pouco mais de vendas, mas acho que, em geral, eles parecem estar muito bem capitalizados e financeiramente sólidos.”

No mês passado, a Strategy havia sinalizado novamente que poderia reduzir suas participações em Bitcoin enquanto se movia para recomprar US$ 1,5 bilhão em títulos conversíveis. Em última análise, a empresa retirou 61% das reservas de caixa estabelecidas em dezembro para aliviar as preocupações ligadas à sustentabilidade do STRC.