A Strive recebeu um aval dos analistas da Benchmark-StoneX na terça-feira, depois que a gestora de ativos compradora de Bitcoin aumentou suas reservas de caixa enquanto expandia seu estoque.

Em um documento da SEC, a Strive indicou que comprou 2.500 Bitcoin na semana passada, expandindo as holdings da empresa para 19.000 Bitcoin, avaliados em US$ 1,3 bilhão. Ao mesmo tempo, a empresa levantou US$ 44 milhões com o objetivo de garantir o pagamento de dividendos sobre suas ações preferenciais.

Assim como a Strategy, a Strive desenvolveu um produto de taxa variável, batizado de SATA, que oferecerá um dividendo anual de 13% em pagamentos diários – a partir de 16 de junho – tornando-se o primeiro título listado nos EUA a oferecer dividendos diários rotineiros, em oposição às distribuições trimestrais ou mensais tradicionais.

Pode parecer que Strategy e Strive estão competindo pelo mesmo mercado, mas seus negócios na verdade se complementam, disse Mark Palmer, analista da Benchmark-StoneX, ao Decrypt. Isso porque ambas as empresas estão comprometidas em promover o conceito de “crédito digital”.

“Este não é um jogo de soma zero”, disse ele. “Se mais investidores virem o crédito digital como uma nova classe de ativos atraente, isso beneficiará todos os participantes desse espaço.”

O banco de investimento iniciou a cobertura da Strive com uma classificação de “Compra” e um preço-alvo de US$ 32. Na terça-feira, as ações da empresa caíram 6,6%, para US$ 16,06, à medida que a instabilidade do mercado, em parte provocada pela primeira venda de Bitcoin da Strategy desde 2022, pesava sobre os mercados, de acordo com o Yahoo Finance.

Ao mesmo tempo, a Strive está intensificando sua estratégia. À medida que os dividendos diários se aproximam, o Presidente e CEO Matt Cole disse na segunda-feira que a Strive planeja aumentar o tamanho de um programa que permite à Strive emitir US$ 2,1 bilhões adicionais cada em ações ordinárias e SATA.

Embora o tamanho do estoque da Strive represente apenas 2,2% das reservas da Strategy, a estrutura da empresa “a diferencia da maioria das outras companhias de tesouraria de Bitcoin que continuam a depender de dívida conversível, financiamento de margem ou diluição repetida de ações ordinárias”, escreveram os analistas.

A perspectiva otimista do banco de investimento está enraizada na falta de riscos de refinanciamento e colateral do SATA. Como o produto que paga dividendos nunca vence e evita a necessidade de margem, os analistas observaram que os riscos ligados a quedas cíclicas no preço do Bitcoin – que ameaçam “destruir o valor para os acionistas” através da desalavancagem forçada – foram mitigados.

O SATA, assim como o Stretch (STRC) da Strategy, foi projetado para ser negociado próximo ao seu valor de face de US$ 100. Quando os produtos são negociados acima desse limite, as empresas podem emitir mais das respectivas ações preferenciais e capitalizar a demanda comprando Bitcoin com os lucros.

Palmer descreveu a Strive como “ágil” porque a empresa conseguiu mudar rapidamente o formato de dividendo do SATA, enquanto a Strategy pediu aos acionistas que votassem em distribuições bimestrais.

Enquanto isso, ele observou, a Strive se livrou de toda a sua dívida, um processo que a Strategy indicou que poderia levar de três a seis anos. Uma semana antes de a Strategy reduzir suas holdings, a empresa retirou 61% de seu colchão de caixa para recomprar parte da dívida.

Em uma nota separada, os analistas do banco de investimento reiteraram uma classificação de “Compra” e um preço-alvo de US$ 570 para a Strategy, argumentando que o mercado tratou erradamente a venda atípica de 32 Bitcoin pela empresa “como se fosse uma traição ao credo fundador da companhia”.

“Em nossa opinião, a transação demonstrou que a Strategy tem a flexibilidade para cumprir obrigações sem impactar materialmente sua posse de Bitcoin”, acrescentaram. Esperamos que a empresa continue sendo uma compradora líquida significativa e agressiva de bitcoin, financiada principalmente através da emissão de STRC.”