A Strategy reportou um prejuízo líquido de US$ 12,54 bilhões no primeiro trimestre, impulsionado principalmente por uma massiva redução não realizada de US$ 14,46 bilhões em suas participações em bitcoin. Apesar disso, os executivos apontaram o impulso crescente por trás de suas ações preferenciais STRC como um ponto positivo.
A principal empresa de tesouraria de bitcoin disse na terça-feira que a forte demanda por STRC, que ultimamente tem sido o "motor" de financiamento primário por trás de suas compras majoritariamente semanais de bitcoin (BTC), a ajudou a levantar US$ 5,58 bilhões de um total de US$ 11,68 bilhões até agora este ano.
Os executivos agora estão enquadrando o STRC como um pilar central do modelo de "crédito digital" da empresa. O CEO Phong Le disse que o instrumento tem mostrado "forte demanda, alta liquidez e baixa volatilidade", classificando-o como um "grande sucesso".
O STRC é estruturado para negociar próximo a um valor nominal de US$ 100 com uma taxa de dividendo ajustável para manter o preço próximo a esse nível. Os investidores atualmente recebem um rendimento anual de 11,5%, enquanto a Strategy usa os fundos para comprar mais bitcoin.
A Strategy já pagou mais de US$ 692 milhões em dividendos cumulativos em suas ações preferenciais, incluindo STRC, STRK, STRF e STRD, mas os analistas ainda estão divididos quanto à sustentabilidade desse modelo.
Críticos argumentam que ele depende de uma emissão "circular", com alguns indo tão longe a ponto de chamá-lo de esquema Ponzi. Outros o defendem como uma forma de converter a demanda por rendimento em exposição a bitcoin para a Strategy.
No mês passado, o CIO da Bitwise, Matt Hougan, descreveu o STRC como "uma ação preferencial perpétua que negocia como capital próprio, mas oferece um rendimento de dividendo semelhante ao de um título", acrescentando que a Strategy poderia "levantar bilhões a mais" por meio do instrumento para financiar compras adicionais de bitcoin.
Outros, incluindo analistas da Grayscale, dizem que os ETFs de bitcoin à vista continuam sendo a maneira "mais limpa" de obter exposição sem a complexidade adicional das estruturas de ações preferenciais.
A maior parte das perdas trimestrais da Strategy resultou de uma desvalorização do preço do bitcoin durante o período que o viu cair mais de 25%, de aproximadamente US$ 90.000 para US$ 65.000.
A empresa agora detém 818.334 bitcoins após suas últimas compras no final de abril. A reserva vale US$ 66,82 bilhões com um custo médio de US$ 75.537 por bitcoin.
O próprio Bitcoin atingiu uma alta de três meses de quase US$ 82.000 na terça-feira, colocando a empresa com um ganho não realizado de pouco menos de US$ 5 bilhões em suas participações.
Apesar de cair 1% na negociação pós-mercado, as ações ordinárias da Strategy (MSTR) atingiram US$ 190 na terça-feira, o valor mais alto negociado desde meados de novembro, de acordo com os dados de ações de criptoativos do The Block.
Aviso Legal: The Block é um meio de comunicação independente que entrega notícias, pesquisas e dados. Em novembro de 2023, a Foresight Ventures é investidora majoritária do The Block. A Foresight Ventures investe em outras empresas no espaço cripto. A exchange de criptomoedas Bitget é uma LP âncora para a Foresight Ventures. O The Block continua a operar de forma independente para entregar informações objetivas, impactantes e oportunas sobre a indústria de cripto. Aqui estão nossas divulgações financeiras atuais.
© 2026 The Block. Todos os Direitos Reservados. Este artigo é fornecido apenas para fins informativos. Não é oferecido ou destinado a ser usado como aconselhamento jurídico, tributário, de investimento, financeiro ou outro.
