A Wintermute entrou nos mercados de previsão como provedor de liquidez, trazendo capacidade profissional de formador de mercado para um setor que se tornou um importante local para negociação de risco de eventos do mundo real.
A Wintermute afirmou que a empresa cotará preços de compra e venda em contratos de eventos ativos nas principais plataformas de mercado de previsão. A empresa disse que seu papel será focado em melhorar a liquidez em mercados que atraíram forte demanda de usuários, mas que ainda enfrentam limites na profundidade de execução.
De acordo com a Wintermute, os mercados de previsão agora exigem a mesma infraestrutura de negociação usada nos mercados de ativos digitais. A empresa citou a execução, custódia, gestão de garantias e controles de risco como áreas onde seus sistemas criptográficos existentes se sobrepõem à negociação de contratos de eventos.
A empresa movimentou mais de US$ 5 trilhões em volume de negociação cumulativo em mais de 50 plataformas de ativos digitais. A Wintermute disse que essa experiência a capacita a suportar mercados bidirecionais onde os usuários precisam de preços mais justos e livros de ofertas mais profundos.
Jake Ostrovskis, chefe de negociação OTC da Wintermute, disse que os mercados de previsão mostram características de demanda vistas em classes de ativos maiores, enquanto suas condições de liquidez permanecem menos maduras. Ele afirmou que a liquidez bidirecional sustentada pode reduzir os spreads, suportar negociações maiores e melhorar a informação transmitida pelos preços de mercado.
Dados da indústria citados no anúncio mostraram que os mercados de previsão ultrapassaram US$ 60 bilhões em volume de negociação em 2026. A atividade mensal atingiu entre US$ 20 bilhões e US$ 25 bilhões, de acordo com os mesmos números.
Os contratos da eleição presidencial dos EUA de 2024 da Polymarket ajudaram a provar o tamanho da demanda dos usuários. A plataforma processou mais de US$ 3 bilhões em volume relacionado a essa eleição, de acordo com dados de mercado citados no relatório.
A Kalshi também se tornou um ator central no setor. A bolsa regulada pela CFTC viu o volume de negociação anualizado subir de US$ 52 bilhões para US$ 178 bilhões em seis meses até o início de 2026, de acordo com os números citados no relatório. Mais de 90% da atividade do mercado de previsão dos EUA é agora atribuída à Kalshi.
Ao mesmo tempo, o interesse dos investidores ultrapassou a curiosidade inicial. A Kalshi levantou recentemente US$ 1 bilhão em uma rodada Série F com uma avaliação de US$ 22 bilhões, de acordo com o relatório.
Para usuários em plataformas como Kalshi e Polymarket, a participação da Wintermute pode afetar como grandes negociações são realizadas. A empresa disse que formadores de mercado profissionais podem ajudar a reduzir os spreads bid-ask e facilitar a execução de posições maiores.
A questão tem sido importante porque muitos mercados de previsão historicamente tiveram livros de ofertas finos. Em contratos vinculados a eventos como decisões de bancos centrais, os usuários frequentemente enfrentavam pouca profundidade e preços ruins ao realizar negociações significativas.
Um relatório citado no anúncio estimou que cerca de US$ 40 milhões em arbitragem foram extraídos na Polymarket entre abril de 2024 e abril de 2025. A entrada da Wintermute sugere que as empresas profissionais veem essas lacunas de preços como oportunidades negociáveis.
Os reguladores começaram a prestar mais atenção ao crescimento do setor. A CFTC emitiu um Aviso Avançado de Proposta de Regulamentação em 16 de março de 2026, focado em riscos de manipulação e supervisão de contratos de eventos.
Legisladores estaduais também entraram no debate. Pelo menos 11 estados apresentaram medidas legislativas visando mercados de previsão, de acordo com o relatório.
A política fiscal pode adicionar outro ponto de pressão. Uma estimativa citada no relatório colocou a potencial receita fiscal perdida de mercados de previsão não regulamentados em US$ 600 milhões.
