O Bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 77.000 na terça-feira, à medida que novos ataques dos EUA no sul do Irã reavivaram a incerteza geopolítica e colocaram o apetite por risco na defensiva.
A pressão renovada adiciona-se a um padrão que, segundo analistas da Bitfinex, corre o risco de prender o mercado de bitcoin (BTC) em uma faixa de US$ 72.000 a US$ 82.000 até que surja nova demanda institucional, com uma parcela crescente de compradores recentes agora em prejuízo e posicionados para vender em qualquer rali.
Autoridades dos EUA teriam descrito os ataques noturnos como operações "defensivas" visando locais de mísseis e embarcações de minagem perto do Estreito de Ormuz, enquanto as negociações no Catar supostamente continuavam em paralelo.
Os mercados já não precificam uma escalada regional completa, mas também não precificam uma resolução limpa, escreveu Daniela Hathorn, analista sênior de mercado da Capital.com, na terça-feira.
"O otimismo parece frágil com novos ataques reportados. A tolerância a notícias negativas está diminuindo", escreveu Hathorn, chamando a configuração atual de "sensível ao risco" em vez de abertamente avessa ao risco (risk-off). Os preços do petróleo também se recuperaram da liquidação impulsionada pelo acordo de paz de segunda-feira, à medida que os traders reconstruíram um prêmio geopolítico em meio aos feriados.
O Bitcoin já havia oscilado na semana passada, caindo de US$ 79.000 para uma mínima local perto de US$ 74.000 antes de se recuperar em direção a US$ 77.000, com o momentum de preço caindo 21,7% e o volume à vista diminuindo 10%, escreveu a Glassnode em seu relatório semanal de mercado.
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A pressão de venda está começando a diminuir, acrescentou a empresa, com os pagamentos de financiamento de lado longo (long-side funding payments) aumentando 135,4% — apontando para uma demanda renovada por exposição longa, mesmo com o arrefecimento da atividade geral.
No entanto, o cenário estrutural permanece restrito. O Bitcoin passou a última semana abaixo do Preço Realizado de Detentores de Curto Prazo (Short-Term Holder Realized Price) perto de US$ 78.600, deixando os compradores recentes em prejuízo e propensos a vender em qualquer sinal de força, disseram analistas da Bitfinex.
As posições longas de margem da Bitfinex expandiram para 82.681 BTC na semana passada, a leitura mais alta desde novembro de 2023 e um aumento de 88% em relação às mínimas de julho de 2025 — o tipo de acumulação de alavancagem observado durante quedas anteriores do mercado de baixa (bear market drawdowns), acrescentaram os analistas.
O posicionamento cria uma forte resistência de ponto de equilíbrio (breakeven resistance) perto de US$ 79.000, com a base de custo (cost basis) da coorte de novembro a fevereiro em torno de US$ 85.900 atuando como o principal teto estrutural do mercado.
Métricas de oferta mais profundas são notavelmente construtivas.
As reservas das exchanges continuam pairando perto de uma mínima de sete anos de 2,21 milhões de BTC, enquanto a oferta de detentores de longo prazo se mantém estável em 14,43 milhões de BTC. Nenhum dos conjuntos de dados mostra a pegada agressiva de distribuição de um regime de baixa sustentado, escreveram analistas da Bitfinex.
O capital continuou a girar para altcoins selecionadas, mesmo com a maioria das principais caindo na terça-feira, apoiando ainda mais a tese de rotação institucional abordada pelo The Block na segunda-feira.
Paul Howard, diretor sênior da empresa de trading Wincent, colocou a dinâmica de rotação em termos mais claros. O sentimento cripto enfraqueceu amplamente desde o final de 2025, disse ele ao The Block, e em um ambiente de baixa liquidez com catalisadores frescos limitados, os desenvolvimentos geopolíticos têm uma capacidade desproporcional de impulsionar o posicionamento de risco (risk-on e risk-off).
O sinal mais revelador, argumentou Howard, é onde o capital está se concentrando. De acordo com a página de preços do The Block, Hyperliquid (HYPE) ganhou 28% nos últimos sete dias e Near (NEAR) subiu quase 80% no mesmo período, apesar de ambos serem ativos de grande capitalização — apontando para uma acumulação seletiva em torno de protocolos com utilidade clara e demanda demonstrável de usuários e instituições.
"Em vez de um apetite generalizado por risco retornando em toda a classe de ativos, isso parece apontar para bolsões seletivos de inovação e tecnologia emergindo além da narrativa do Bitcoin", disse Howard.
Analistas dizem que a divulgação do PCE de abril em 28 de maio é o próximo catalisador importante.
Se isso confirmar a recente reaceleração do IPC (CPI) e as folhas de pagamento (payrolls) se mantiverem perto dos níveis atuais, a reunião do FOMC de junho torna-se um fórum para remover o viés de flexibilização (easing bias) do Fed ou sinalizar a prontidão para retomar o aperto (tightening) na segunda metade do ano, escreveram analistas da Bitfinex.
De acordo com a página de preços do The Block, o bitcoin estava sendo negociado pela última vez em torno de US$ 77.379 antes da abertura do mercado dos EUA hoje.
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