A incursão do Morgan Stanley em produtos e serviços de criptoativos está a passar das margens para as operações centrais, de acordo com Amy Oldenburg, chefe de estratégia de ativos digitais do banco.

"Há um ponto de inflexão aqui", disse Oldenburg esta semana numa entrevista com a GSR. "Isto está a começar a tornar-se ... parte das operações diárias do negócio."

Oldenburg, que assumiu a nova função em fevereiro, supervisiona a estratégia e execução de ativos digitais nas divisões de gestão de património institucional e gestão de ativos do Morgan Stanley. A sua abordagem procura integrar criptoativos e tokenização na infraestrutura existente da empresa, em vez de os tratar como ofertas independentes.

"Nós realmente mudamos de perspetiva", disse Oldenburg, à medida que criptoativos, stablecoins e ativos tokenizados convergem para o que ela descreveu como "o mesmo ecossistema".

Revisão da infraestrutura

Para chegar a esse ponto de harmonização, o Morgan Stanley reconhece a necessidade de rever e modernizar a sua infraestrutura financeira subjacente. Abordando isso, Oldenburg apontou para o trabalho em curso na infraestrutura de carteiras, custódia, feeds de dados e sistemas de conformidade.

"Estamos a desvendar os fluxos de trabalho para entender como o dinheiro se move, como as transações acontecem, onde estão os obstáculos e onde estão os pontos de dor", disse ela.

Mas isso é mais fácil de dizer do que fazer. Um dos principais desafios é fazer a ponte entre os sistemas financeiros tradicionais e a liquidação em blockchain, particularmente porque as regulamentações em torno de certos componentes como tokenização e stablecoins ainda estão a ser consolidadas.

"Queremos que essa componente de liquidação de dinheiro digital realmente cumpra a promessa e a eficiência da tokenização", disse Oldenburg. "Neste momento, ainda não temos todas essas peças e regulamentações alinhadas."

Tokenização como ponto de partida

Embora a tokenização tenha sido um grande foco para bancos e empresas financeiras tradicionais que exploram a blockchain, Oldenburg vê-a mais como um ponto de partida do que um destino.

"A tokenização não é o objetivo", disse ela. "É o mecanismo de que precisamos para começar a construir mais valor acrescentado que está disponível."

Ela vê a escalabilidade como uma restrição na equação, particularmente porque a infraestrutura e a prontidão do cliente variam em todo o ecossistema.

"Se só conseguirmos colocar 50 ou 100 milhões de dólares num produto, vai ser difícil", disse Oldenburg. "Tem de haver um caminho para a escalabilidade."

Expandindo o acesso

Para esse fim, o Morgan Stanley tem vindo a expandir gradualmente a forma como os clientes podem aceder a criptoativos, começando com produtos negociados em bolsa de bitcoin e agora avançando para ofertas mais amplas e carteiras digitais.

“Estamos a ouvir as necessidades dos clientes”, disse ela. “Se os clientes quiserem comprar cripto à vista, ofereceremos cripto à vista, desde que possamos do ponto de vista regulatório.”

Embora ela tenha dito que muitos investidores continuam a preferir ETFs, que se assemelham mais a participações de carteira tradicionais e são mais fáceis de integrar em estruturas de consultoria.

Oldenburg observou que aproximadamente 80% da atividade de ETP de criptoativos na plataforma E-Trade do Morgan Stanley ainda é autodirigida, destacando tanto a procura quanto a necessidade de educação contínua dos consultores.

O próprio ETF de bitcoin MSBT do Morgan Stanley, que estreou na semana passada, já ultrapassou os 100 milhões de dólares nos seus primeiros seis dias.

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