A GSR está realizando um investimento líder na Libeara, uma plataforma de tokenização apoiada pela SC Ventures, enquanto a proeminente formadora de mercado aposta ainda mais em sua tese de tokenização.
A medida segue as aquisições duplas da Autonomous e da Architech pela GSR para expandir seu negócio de consultoria de tokens. Com essas aquisições, a GSR se posicionou como uma das poucas empresas que podem oferecer gerenciamento completo do ciclo de vida de tokens, desde o planejamento estratégico pré-lançamento até o gerenciamento de liquidez após o evento.
"O que não tínhamos era a capacidade real de tokenização — a plataforma de 'apertar o botão' e tokenizar", disse Joshua Riezman, Diretor Jurídico e de Estratégia da GSR, ao The Block em uma entrevista. "Em vez de comprar, estamos fazendo uma parceria com esta empresa incubada pela SC Ventures que tem demonstrado muito sucesso."
O braço de investimento SC Ventures do Standard Chartered lançou a Libeara em 2023 para fornecer infraestrutura de tokenização regulamentada. A startup apoiou a criação de mais de US$ 1 bilhão em ativos on-chain, incluindo o primeiro fundo tokenizado de mercado monetário de varejo na Ásia para a gigante gestora de ativos ChinaAMC.
A Libeara também foi finalista do Global Retail CBDC Challenge do MAS e desde então recebeu uma licença de Serviços de Mercado de Capitais da Autoridade Monetária de Singapura.
A GSR se recusou a divulgar os termos do acordo, embora uma fonte familiarizada com o investimento tenha sugerido que a parceria deve crescer com o tempo. "As coisas estão de cabeça para baixo quando a GSR é a principal investidora em um projeto incubado pelo Standard Chartered", disse Riezman. "Normalmente, as coisas são ao contrário, com os bancos investindo. Você pode ver que eles estão interagindo com isso de uma maneira interessante."
De fato, a Libeara é um componente chave do plano do Standard Chartered para desenvolver serviços de prime brokerage de criptoativos. Ao mesmo tempo, ela também está apoiando a ambição da GSR de se tornar um banco de investimento em RWA, disse um representante.
A Libeara dá "uma ideia de para onde estamos todos indo", disse uma fonte familiarizada com o investimento. "Convergência Wall Street-cripto."
Ao fazer parceria com a Libeara, a GSR está se posicionando como um parceiro de mercados de capitais de ativos digitais e RWAs global, completo e ponta a ponta — ou "um banco de investimento para web3", como Frank Chaparro da GSR descreveu — com a capacidade de “tokenizar efetivamente qualquer coisa de forma compatível, fora dos EUA”, acrescentou Riezman.
"O que as criptomoedas mostraram é que esses trilhos têm uma capacidade incrível para captação de recursos", disse Riezman. "As pessoas começarão a usar essa rota, desde que seja compatível — e nós só nos engajaremos de maneiras compatíveis — como uma forma adicional de levantar dinheiro. Assim, você não precisa passar por bancos de investimento tradicionais."
Sem entrar em detalhes, Riezman observou que a GSR foi procurada nos últimos dois meses para esforços de tokenização ligados a estúdios de cinema, terras agrícolas, imóveis e outros recebíveis e fundos. (Vale ressaltar: um representante da GSR posteriormente esclareceu que a tokenização de terras agrícolas é particularmente complexa.)
Até certo ponto, a GSR está construindo mais para o futuro do que para o presente. Riezman observou que ainda há uma demanda limitada de investidores em oportunidades de RWA, mesmo que existam muitos projetos dispostos a levantar fundos on-chain.
"O que obviamente ainda falta é a demanda, mas a demanda nunca existiria até que criássemos as capacidades nas pontes", disse Riezman. Ele observou que, com a projeção de crescimento das stablecoins, provavelmente haverá um crescimento correspondente no espaço RWA, nem que seja apenas porque o capital on-chain precisará de lugares para investir.
Parte da proposta de valor da Libeara é que ela é um "canal impulsionado pela regulamentação para tokenização on-chain compatível". Embora existam rotas legais para fazer isso nos EUA, Riezman argumentou que grande parte dessa atividade offshore é essencialmente apenas o empacotamento de ativos derivativos em um Veículo de Propósito Especial, o que pode ter demanda limitada.
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A Libeara ajudará a apoiar os esforços de tokenização da GSR fora dos Estados Unidos, embora Riezman tenha dito que a empresa ainda poderá fazer parceria e investir com empresas que operam dentro dos EUA.
A GSR não é a única empresa a fazer essa aposta. A Anchorage Digital, custodiante de criptoativos que se prepara para uma listagem pública, investiu em suas operações de gerenciamento de ciclo de vida de tokens e gestão de patrimônio, enquanto o conglomerado de cripto Galaxy também está configurado para fornecer uma gama similar de serviços de tokenização.
Riezman disse que não se surpreenderia em ver ainda mais integração vertical no setor nascente, enquanto descrevia as operações da GSR como um tipo de "oferta consolidada", devido à sua formação de mercado e infraestrutura de negociação global, que suporta a distribuição e os mercados secundários para ativos tokenizados.
"A liquidez para diferentes RWAs pode ser desafiadora — eles não são todos iguais. É muito diferente fornecer liquidez para uma ação listada publicamente que é tokenizada do que para um título privado único", disse Riezman. "Estamos na vanguarda do pensamento sobre isso. Os emissores procurarão esse tipo de parceiro e pensarão em quem pode fornecer liquidez no mercado secundário."
Embora a formação de mercado para RWAs possa ser um novo empreendimento, a GSR tem experiência em levar mais de 500 projetos de tokens ao mercado, incluindo para clientes como Ripple, Ethena Labs e Sei. A empresa também aprofundou suas ofertas de consultoria personalizada e de entrada no mercado com suas aquisições de 100% da Autonomous e da Architech. Isso inclui a oferta de serviços de fundação, operações de lançamento e infraestrutura de tesouraria.
Riezman observou que a GSR sempre forneceu discretamente uma gama de serviços financeiros. A GSR tem cerca de 260 pessoas hoje, "Isso não é o tamanho de um formador de mercado, é o tamanho de uma empresa de serviços financeiros", disse ele.
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