O Diretor Jurídico Principal da Coinbase, Paul Grewal, disse estar "muito confiante" de que a Lei de Clareza será aprovada antes do final do verão, apoiando fortemente o compromisso de recompensas de stablecoins Tillis-Alsobrooks e enviando uma mensagem incisiva à indústria bancária: aceitem o acordo.
Em uma entrevista com Gareth Jenkinson do The Block na Consensus 2026, Grewal endossou o compromisso proposto pelos Senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks. Ele descreveu o projeto de lei atualizado como um meio-termo viável que preserva a característica mais crítica para o negócio de stablecoins da Coinbase (COIN) e para o grande mercado financeiro.
As recompensas baseadas em atividade — rendimentos vinculados ao uso real da plataforma — sobrevivem sob o acordo. O rendimento ocioso, o modelo de recompensa baseado em saldo que os bancos haviam apontado como um risco de fuga de depósitos, é restrito. O The Block noticiou no início deste mês que o compromisso abriu caminho para uma tramitação no Senado há muito tempo paralisada.
"Eu encorajo veementemente o setor bancário a não transformar a vitória em derrota", disse Grewal. "Aceitem o 'sim' como resposta e sigam em frente."
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, e a exchange de cripto haviam se oposto publicamente a versões anteriores do projeto de lei em janeiro, argumentando que o lobby bancário o havia cooptado. A postura de Armstrong eventualmente mudou após uma série de negociações e reuniões regulatórias. No início de abril, ele apoiou publicamente um projeto de lei atualizado, dizendo "é hora de aprovar a Lei de Clareza."
Grewal disse que Armstrong havia sido consistente desde o início: proteger as recompensas de stablecoins era uma linha vermelha. O compromisso Tillis-Alsobrooks, em sua opinião, mantém essa linha. A principal objeção dos bancos — de que o pagamento de recompensas sobre saldos de stablecoins cria um risco de fuga de depósitos — recebeu uma resposta contundente.
"Quando pressionados, os bancos, reunião após reunião e conversa após conversa — em muitas das quais participei pessoalmente — não produziram nada de substancial para corroborar esse argumento", disse Grewal. "Não há nenhuma evidência disso."
As consequências da rejeição são bastante específicas.
Grewal observou que, sob a Lei GENIUS, a estrutura federal de stablecoins, qualquer recompensa pode ser oferecida por qualquer não emissor para qualquer finalidade. Ele evitou dizer que os bancos odiariam esse resultado. O compromisso, ele argumentou, é o melhor acordo para todos, incluindo a indústria que mais faz lobby contra ele.
A confiança de Grewal na aprovação no verão foi notavelmente sem rodeios. "Estou muito confiante de que veremos a Lei de Clareza ser aprovada neste verão, o mais tardar", disse ele.
Sobre os mercados de previsão, Grewal disse que a disputa de jurisdição federal-estadual pode exigir que a Suprema Corte emita uma decisão final.
O Congresso concedeu à CFTC autoridade exclusiva sobre contratos de eventos, um mandato que, segundo Grewal, alguns governos estaduais interpretaram mal ao alegar que sua autoridade tradicional sobre jogos o supera. A16z apoiou a posição da CFTC no mês passado, argumentando que regras estado a estado criam uma barreira ao acesso igualitário. No entanto, processos judiciais estão se acumulando em tribunais estaduais e federais.
Importante, Grewal apontou para a eleição presidencial dos EUA de 2024 como o momento em que os mercados de previsão conquistaram sua credibilidade. Pesquisas de opinião previam consistentemente uma vitória de Kamala Harris; os mercados de previsão tinham Donald Trump como o provável vencedor.
"A prova estava nos fatos", disse ele.
O argumento estrutural vai além da precisão, segundo o CLO da Coinbase. Grewal argumentou que os contratos de eventos regulados pela CFTC eliminam a vantagem da casa inerente às casas de apostas esportivas tradicionais, dando aos mercados de previsão uma vantagem duradoura sobre os jogos de azar convencionais à medida que a base de usuários cresce.
Questionado sobre as preocupações com o envolvimento da administração Trump em cripto, Grewal recusou-se a entrar no enquadramento político, argumentando, em vez disso, que a criptomoeda merece "uma chance justa de competir no cenário global — nem uma chance favorecida, nem uma chance desfavorecida."
Ele disse que os formuladores de políticas focados em manter a América competitiva contra a China finalmente chegarão às respostas certas sobre a regulamentação de cripto.
O Presidente da SEC, Paul Atkins, e o Presidente da CFTC, Mike Selig, não são apenas versados no que as criptos podem fazer, mas "defensores eles próprios do uso para modernizar um sistema financeiro americano que há muito tempo ficou para trás em relação ao seu pleno potencial", acrescentou Grewal.
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