Bitcoin encerrou abril com ganhos de dois dígitos, apesar de um cenário geopolítico incerto e sinais conflitantes sobre a demanda dos investidores.
A criptomoeda líder valorizou-se pouco menos de 12% no mês passado, marcando apenas seu segundo fechamento mensal positivo desde setembro de 2025. Os ganhos do Bitcoin ocorreram em meio a condições geopolíticas tumultuadas, incluindo o conflito prolongado entre Israel, os EUA e o Irã, bem como a saída dos Emirados Árabes Unidos da OPEP, encerrando sua participação de 59 anos.
O petróleo disparou para US$ 120 por barril, com o petróleo WTI dos EUA atingindo US$ 110, à medida que a guerra no Oriente Médio exacerbou as tensões geopolíticas.
O presidente Trump recebeu um briefing de alto nível na quinta-feira do comandante do Centcom, Almirante Brad Cooper, e do presidente do Estado-Maior Conjunto, General Dan Caine, sobre novas opções militares contra o Irã, de acordo com o Independent.
Os planos em discussão incluem uma onda de ataques “curta e poderosa” à infraestrutura iraniana, uma possível operação para assumir o controle de partes do Estreito de Ormuz e até mesmo uma missão de forças especiais para garantir o estoque de urânio enriquecido do Irã.
A perspectiva de diplomacia parece sombria. Usuários do mercado de previsões Myriad, de propriedade da Dastan, empresa controladora da Decrypt, agora veem apenas 17% de chance de uma reunião diplomática EUA-Irã até 15 de maio – abaixo dos 29% de quinta-feira.
Apesar das tensões crescentes, o Bitcoin manteve sua posição. A ação de preço otimista foi impulsionada por entradas sustentadas de ETFs spot de investidores dos EUA, posicionamento alavancado por traders de derivativos e acumulação contínua pela Strategy.
A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, realizou quatro compras distintas de Bitcoin em abril, totalizando aproximadamente US$ 4,13 bilhões. As ações da empresa registraram seu primeiro mês positivo desde julho de 2025, subindo 32% e quebrando uma sequência de nove meses de perdas.
O Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 77.350, com alta de 1,9% nas últimas 24 horas, de acordo com dados da CoinGecko.
Apesar dos ganhos de preço, nem todos os sinais são otimistas. A métrica de demanda aparente da CryptoQuant permaneceu em território de contração durante todo o mês de abril, sinalizando a ausência de demanda orgânica à vista.
“Este é um dos sinais on-chain mais claros de que os ganhos de preço são especulativos e não estruturais”, observou a CryptoQuant em seu relatório de quinta-feira.
Orkun Kilic, co-fundador e CEO da Chainway Labs, ofereceu uma perspectiva diferente. “As entradas de ETF e a demanda on-chain medem dois aspectos diferentes da evolução do Bitcoin”, disse ele ao Decrypt. “Para que este rali seja sustentável, esse capital precisa de um lugar produtivo para ir.”
A divergência entre preço e demanda destaca um mercado onde as entradas de ETF podem estar mascarando uma convicção subjacente mais fraca. Uma parcela significativa da recente demanda por ETF pode estar ligada a operações de cash-and-carry – instituições comprando cotas de ETF de Bitcoin spot enquanto vendem futuros da CME a descoberto para capturar o spread – uma estratégia neutra ao mercado que não reflete um posicionamento abertamente otimista, conforme relatado anteriormente pela Decrypt.
“O interesse institucional está crescendo, mas nem todo ele pode ser impulsionado por uma convicção de longo prazo”, Illia Otychenko, analista-chefe da CEX.IO, disse anteriormente ao Decrypt.
Kilic continua otimista quanto à trajetória geral. “Para mim, parece um mercado em alta em formação”, disse ele. “Seja como for, os sinais são mais encorajadores do que antes, com maior clareza regulatória e mais forte apoio institucional.”
