KLUCZOWE PUNKTY
- Płatności XRP on-chain spadły około 45% rok do roku, z codziennymi aktywnymi adresami spadającymi do około 16 000 oraz wolumenami transakcji osiągającymi najniższy poziom od dwunastu miesięcy.
- Ripple wypuścił 1 miliard XRP z depozytu zabezpieczającego w styczniu 2026 roku w ramach miesięcznego harmonogramu odblokowywania, ale historycznie zwraca od 60% do 80% z powrotem do depozytu, co pozostawia znacznie mniejszy netto wzrost podaży niż sugerują nagłówki.
- Ripple uruchomił wykup akcji o wartości 750 milionów dolarów w marcu 2026 roku, wyceniając firmę na 50 miliardów dolarów, podczas gdy oddzielny plan rezerwy XRP o wartości 1 miliarda dolarów sygnalizuje długoterminowe zaufanie firmy do aktywa mimo ceny oscylującej wokół 1,33 do 1,47 USD.
Jeśli obserwowałeś rynek XRP w 2026 roku, prawdopodobnie zauważyłeś rozbieżność, której trudno nie dostrzec. Ripple, firma najbardziej kojarzona z XRP, realizuje skup akcji o wartości 750 milionów dolarów przy wycenie 50 miliardów dolarów. Jej prezes mówi, że nie ma planów IPO. Firma wydała 2,45 miliarda dolarów na przejęcia w samym 2025 roku i planuje zbudować cyfrową rezerwę aktywów XRP o wartości 1 miliarda dolarów.
Jednak sam token handluje się w okolicach 1,33 do 1,47 USD, czyli ponad 60% poniżej swojego najwyższego poziomu z 3,66 USD. Aktywność on-chain spada, a codzienna liczba aktywnych adresów w księdze XRP zmalała do około 16 000.
Spadek aktywności XRP: co tak naprawdę pokazują dane
Spadek aktywności w ledgerze XRP w 2026 roku jest realny i warto dobrze zrozumieć te liczby.
Płatności on-chain w sieci XRP Ledger spadły o około 45% rok do roku, według analizy AInvest. Codzienna liczba aktywnych adresów portfeli osiągnęła szczyt w lipcu 2025 i od tego czasu znacznie spadła. Wolumeny transakcji, które podczas hossy w listopadzie-grudniu 2024 wzrosły do 2-3 miliardów XRP dziennie, rzadko przekraczały 1 miliard XRP dziennie od stycznia 2025. Na początku kwietnia 2026 liczba adresów aktywnie dokonujących transakcji na ledgerze spadła do około 16 000, podczas gdy napływy do XRP ETF odnotowały wypływ 661 000 USD w jednej niedawnej sesji, co sugeruje osłabienie apetytu instytucjonalnego w krótkim terminie.
Szeroki raport obejmujący rok 2025 potwierdził spadek całkowitej liczby transakcji w XRPL o 7,81% w porównaniu do 2024, choć opłaty sieciowe wzrosły o 212% w tym samym okresie, osiągając szczyt w styczniu 2025.
Pesymistyczna interpretacja tych liczb wskazuje, że malejąca aktywność on-chain oznacza słabnące zaangażowanie użytkowników, zmniejszoną użyteczność oraz spadek zainteresowania zarówno ze strony detalicznych, jak i instytucjonalnych uczestników. Jasność prawna, którą uzyskał XRP po tym, jak SEC wycofała swoją apelację w marcu 2025 roku, nie przełożyła się na odnowiony impet on-chain, co analitycy uznają za poważny problem.
Bardziej zniuansowana interpretacja wskazuje, że metryki aktywności wymagają kontekstu. Analitycy badający XRP Ledger zauważają, że jego kierunek strategiczny przesunął się w stronę zastosowań instytucjonalnych i regulowanych, gdzie aktywność odbywa się za pośrednictwem prywatnych kanałów, rozliczeń poza łańcuchem oraz partnerstw, które nie zawsze widoczne są w publicznych danych on-chain. Całkowita wartość zablokowana na XRPL wzrosła o 37,4% do 75,5 miliona dolarów, a kapitalizacja rynku stablecoinów na ledgerze wzrosła do 306 milionów dolarów, przy czym RLUSD posiada 77% udziału.
Więc która wersja jest prawdziwa? Oto pełny obraz.
Jak naprawdę działają zwolnienia z depozytu XRP
Jednym z najbardziej niezrozumianych mechanizmów na rynku XRP jest comiesięczne zwolnienie depozytu Ripple, a prawidłowe jego zrozumienie jest kluczowe dla poznania rzeczywistego obrazu podaży.
W 2017 roku Ripple zamroził 55 miliardów XRP w kryptograficznie zabezpieczonych kontach depozytowych, aby zapewnić przewidywalność podaży. Co miesiąc z depozytu automatycznie uwalniany jest 1 miliard XRP. To właśnie ta liczba generuje alarmujące nagłówki każdego stycznia. Jednak wartość podana w nagłówkach nie odzwierciedla rzeczywistego wpływu na rynek.
W praktyce Ripple wykorzystuje tylko 200 do 300 milionów XRP miesięcznie na płynność operacyjną, partnerstwa instytucjonalne i rozwój ekosystemu. Pozostałe 700 do 800 milionów tokenów jest natychmiast zwracanych do nowych kontraktów depozytowych. W grudniu 2025 roku około 70% odblokowanych XRP zostało zwróconych do depozytu, pozostawiając mniej niż 300 do 400 milionów XRP potencjalnie płynnych.
Na koniec marca 2026 roku około 33,6 miliarda XRP pozostaje zablokowanych w escrow. Przy obecnym tempie netto uwalniania, analitycy przewidują teraz, że escrow nie zostanie wyczerpane aż gdzieś pomiędzy 2035 a 2040 rokiem, co jest znacząco później niż przewidywały wcześniejsze modele.
Obraz podaży na giełdach opowiada inną, a być może ważniejszą historię. Rezerwy XRP na giełdach spadły do siedmioletniego minimum wynoszącego około 1,6 miliarda tokenów na początku 2026 roku, co oznacza spadek o ponad 50% w porównaniu do około 3,76 miliarda w październiku 2024 roku. Taki utrzymujący się przez wiele miesięcy spadek zwykle odzwierciedla celowe długoterminowe przetasowania dużych posiadaczy, a nie panikę sprzedażową.
Wyjaśnienie depozytu zabezpieczającego XRP Ripple
Plan skarbca tokenów XRP Ripple o wartości 1 miliarda dolarów
W październiku 2025 roku Ripple ogłosił plany pozyskania 1 miliarda dolarów w XRP poprzez strukturę spółki specjalnego przeznaczenia (SPAC), aby stworzyć Digital Asset Treasury, czyli DAT. Zadeklarowanym celem było bezpośrednie gromadzenie XRP w modelu skarbca, wyraźnie porównując to do strategii stosowanych przez MicroStrategy i Metaplanet w przypadku Bitcoina.
Ripple posiadał około 4,74 miliarda XRP o wartości około 11 miliardów dolarów w chwili ogłoszenia, z dodatkowymi 35,9 miliarda w depozycie zabezpieczającym. Plan wykupu za 1 miliard dolarów miał na celu skonsolidowanie dodatkowych tokenów w pojazd skarbcowy, który mógłby pełnić zarówno funkcję stabilizatora cen, jak i sygnału zaufania instytucjonalnego.
Reakcja rynku była mieszana. Zwolennicy argumentowali, że kupowanie przez firmę własnego tokena świadczy o prawdziwej determinacji i może z czasem zmniejszyć netto podaż w obiegu. Krytycy, w tym łącznik społeczności Chainlink, Zach Rynes, zadali ostre pytania, czy wykorzystywanie przychodów ze sprzedaży XRP na finansowanie wykupu akcji i przejęć przez firmę ostatecznie przynosi korzyści posiadaczom tokenów, czy przede wszystkim nagradza udziałowców Ripple.
Różnica ma znaczenie, ponieważ posiadacze tokenów XRP nie mają udziału kapitałowego w Ripple Labs. Cokolwiek Ripple zrobi ze swoją wyceną na poziomie 50 miliardów dolarów, nie przekłada się automatycznie na wzrost ceny XRP.
Wykup akcji Ripple o wartości 750 milionów dolarów i wycena na poziomie 50 miliardów
Głośniejsza ostatnio historia wykupu dotyczy poziomu firmy, a nie tokena, i łatwo jest te dwie kwestie pomylić.
W marcu 2026 roku Ripple uruchomił program wykupu akcji o wartości 750 milionów dolarów, oferując odkupienie udziałów od wczesnych inwestorów i pracowników po cenie, która wycenia firmę na około 50 miliardów dolarów. Oferta trwa do kwietnia 2026 roku, a cena akcji wynosi około 143 dolarów, rosnąc do ponad 151 dolarów na rynkach wtórnych po ogłoszeniu.
Jest to kontynuacja podobnego wykupu z stycznia 2024 roku przy wycenie 11,3 miliarda dolarów oraz próby rundy w wrześniu 2025 roku przy 40 miliardach dolarów, która nie przyciągnęła prawie żadnych sprzedających, ponieważ pracownicy byli pewni, że wycena będzie nadal rosła. Wzrost prywatnej wyceny Ripple o 342% z 11,3 miliarda do 50 miliardów dolarów nastąpił w zaledwie dwa lata, nawet podczas gdy Bitcoin spadł o 44% od swojego rekordu wszech czasów, a XRP spadł ponad 60%.
Prezes Ripple, Monica Long, jasno zaznaczyła, że nie ma planów IPO. Skup akcji daje długoterminowym posiadaczom udziałów płynność bez konieczności publicznej oferty. Sygnałem jest także fakt, że bilans Ripple, który na początku 2024 roku dysponował ponad 1 miliardem dolarów w gotówce oraz około 25 miliardami dolarów w aktywach kryptowalutowych, pozostaje solidny pomimo agresywnej akwizycji o wartości 2,45 miliarda dolarów w 2025 roku.
Te przejęcia obejmowały zakup prime brokerage Hidden Road za 1,25 miliarda dolarów, obecnie działającej jako Ripple Prime, zakup platformy zarządzania skarbem firmy GTreasury za 1 miliard dolarów, zakup platformy płatności stablecoin Rail za 200 milionów dolarów oraz przejęcie firmy custody Palisade za kwotę nieujawnioną.
Pozytywny scenariusz dla XRP wynikający z skupu akcji jest pośredni, ale rzeczywisty. Ripple, który jest finansowo silny, instytucjonalnie powiązany poprzez Hidden Road i GTreasury oraz rozwija swoją infrastrukturę płatniczą, to Ripple, który nadal rozwija XRP Ledger i umieszcza XRP w centrum swoich produktów. To, czy to zaufanie przełoży się na cenę tokena, zależy od tego, czy te instytucjonalne narzędzia rzeczywiście napędzą adopcję XRP Ledger w nadchodzących miesiącach.
Czy XRP to teraz dobra inwestycja?
Uczciwa odpowiedź jest taka, że XRP przedstawia naprawdę podzielony obraz w kwietniu 2026 roku.
Spadek aktywności jest realny i nie powinien być bagatelizowany. Transakcje on-chain spadły o 45% rok do roku, dzienna liczba aktywnych adresów wynosi 16 000, a wolumen wymiany jest poniżej 1 miliarda XRP dziennie – to nie są wskaźniki prosperującej sieci w fazie wzrostu. Jasność prawna wynikająca z rozstrzygnięcia SEC nie przełożyła się jeszcze na odnowiony impet on-chain, a ta przepaść między instytucjonalną narracją a rzeczywistością on-chain zasługuje na poważne potraktowanie.
Jednocześnie szerszy makroekonomiczny obraz wokół XRP jest bardziej konstruktywny, niż sugerują same dane on-chain. Sześć aktywnych ETF-ów XRP przyciągnęło ponad 1,07 miliarda dolarów netto w pierwszym miesiącu. Rezerwy na giełdach spadły do najniższego poziomu od siedmiu lat, co sugeruje długoterminową akumulację. Strategia przejęć Ripple pozycjonuje firmę jako prawdziwego gracza w infrastrukturze płatności instytucjonalnych. A udział RLUSD wynoszący 77% rynku stablecoinów na XRPL wskazuje na realne uznanie w przestrzeni regulowanych aktywów cyfrowych.
Przy cenie od 1,33 do 1,47 USD, XRP jest notowany ponad 60% poniżej swojego historycznego rekordu, a poziom wsparcia 1,88 USD wytrzymał wiele testów. Dla handlowców zainteresowanych śledzeniem nastrojów, sprawdź prognozę cenową XRP na LBank.
Uczciwe podejście jest takie, że XRP nie jest historią o tym, co dzieje się na ledgerze w tej chwili. To zakład, czy instytucjonalna infrastruktura Ripple przełoży się na trwały popyt on-chain w ciągu najbliższych 12 do 24 miesięcy. Jeśli tak, kombinacja malejącej podaży na giełdach, napływu ETF-ów i rosnącej adopcji RLUSD może być istotnym katalizatorem. Jeśli nie, to spadek aktywności stanie się dominującą narracją.
Jak zawsze, to nie jest porada finansowa. Przeprowadź własne badania przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji.