Bitcoin is er niet in geslaagd om een beweging boven de $78.000 vast te houden in de 24 uur na het FOMC-besluit van woensdag, met drie opeenvolgende sessies van uitstroom uit Bitcoin ETF's van in totaal meer dan $490 miljoen, wat aangeeft dat institutionele beleggers een pauze inlassen in plaats van hun blootstelling te vergroten nu de onzekerheid over de richting van de Fed toeneemt.
Gegevens van Bitcoin ETF's van SoSoValue bevestigden een netto uitstroom van $137,77 miljoen op 29 april, de derde opeenvolgende uitstroomsessie en degene die een negen dagen durende instroom beëindigde. Zoals crypto.news meldde, was 29 april de eerste sessie in de reeks waarin nul uitgevers positief scoorden — elk actief fonds bevond zich in netto inkoopgebied, geleid door BlackRock's IBIT met $54,73 miljoen en Fidelity's FBTC met $36,13 miljoen.
“Dat Bitcoin onder de $78.000 blijft, gaat nu niet echt over crypto, het gaat over wat er gebeurt op de bredere markt,” zei Daniel Reis-Faria, CEO van ZeroStack. “Dat de Fed de rentetarieven handhaafde, was geen verrassing, maar er is geen duidelijke richting voor wat er hierna komt, en dat weerhoudt beleggers ervan in te stappen.”
Zoals crypto.news heeft gedocumenteerd, is Bitcoin gedaald na 8 van de laatste 9 FOMC-vergaderingen. Het patroon wordt niet gedreven door het besluit zelf, maar door het afbouwen van pre-event positionering zodra de vergadering voorbij is. Wat de uitkomst van woensdag duidelijk negatiever maakte dan een standaard 'sell-the-news' evenement, was de vierzijdige verdeeldheid — de eerste dergelijke opsplitsing sinds oktober 1992 — en Powells aankondiging dat hij na 15 mei in het bestuur van de Federal Reserve zal blijven, wat leiderschaps-onzekerheid toevoegt aan beleidsambiguïteit. Kraken's hoofdeconoom Thomas Perfumo zei dat de markt nu “meer bezorgd is over de beleidsonzekerheden die zijn ontstaan door de verdeeldheid binnen de Federal Reserve dan over het uitblijven van actie zelf,” wijzend op een leiderschapsoverhang die geen duidelijke oplossingstijdlijn heeft.
“Dat zie je direct terug in de uitstroom van ETF's en een zwakkere vraag,” voegde Reis-Faria toe. “De koopkracht is gewoon niet sterk genoeg om Bitcoin hoger te duwen. Het betekent niet dat instellingen de markt verlaten, het betekent alleen dat ze hun blootstelling op dit moment niet vergroten.”
Dat onderscheid — pauze versus exit — wordt ondersteund door de gegevens van april. Ondanks drie opeenvolgende uitstroomsessies, sloot april af met $2,44 miljard aan totale netto instroom in Bitcoin ETF's, een scherpe positieve omkering van een kwartaal dat begon met negatieve jaar-tot-datum stromen. Zoals crypto.news bijhield, is de relatie tussen ETF-uitstroom en Bitcoin-prijs niet mechanisch lineair: geconcentreerde uitstromen uit grote fondsen kunnen de prijs drukken zonder een structurele uitstap uit de activaklasse aan te geven.
Gegevens van Glassnode tonen aan dat Bitcoin momenteel onder zijn 'True Market Mean' en de kostprijsbasis van kortetermijnhouders ligt, geclusterd tussen $78.000 en $79.000, met het bereik van $65.000 tot $70.000 als de belangrijkste neerwaartse steun als de verkoop versnelt. Perpetual futures zijn omgeslagen naar hun meest negatieve positioneringsniveau ooit, een opzet die historisch gezien voorafgaat aan scherpe short squeezes wanneer de spotvraag terugkeert. Het 48-uursvenster van 30 april tot 1 mei is de kritieke observatiezone: stabiele ETF-stromen, BTC die boven de $74.500 blijft, en normaliserende financieringsrentes zouden gezamenlijk aangeven dat de post-FOMC-verkoop zichzelf heeft uitgeput.
“Als er geld terug begint te stromen, vooral van instellingen of via ETF's, kan Bitcoin vrij snel stijgen,” zei Reis-Faria. “Maar totdat dat gebeurt, blijft het waarschijnlijk in dit bereik.”
De katalysatoren die die vergelijking zouden kunnen verschuiven, zijn geconcentreerd in mei: het markup-venster van de CLARITY Act, de Warsh Senaatsbevestigingsstemming, de Big Tech-winstcijfers van de vorige sessie, en of de Iraanse militaire briefing die vanochtend door Axios werd gerapporteerd, een verdere risico-aversie-escalatie teweegbrengt of een pad opent naar een diplomatieke oplossing.
