Economen van het Witte Huis hebben geconcludeerd dat een verbod voor cryptofirma's om stablecoin-beloningen aan te bieden een minimale impact zou hebben op gemeenschapsbanken, hun kredietverlening met slechts 0,026% zou verhogen, ondanks waarschuwingen van de sector voor catastrofale depositoverliezen.

De Raad van Economische Adviseurs publiceerde dinsdag een analyse die ingaat op het verhitte debat tussen traditioneel bankieren en voorstanders van crypto-opbrengstproducten.

Volgens hun economische modellen zou het verbieden van stablecoin-beloningen de bankleningen met $2,1 miljard verhogen tegen een netto welvaartskost van $800 miljoen, een toename van de kredietverlening met 0,02%.

Gemeenschapsbanken zouden slechts 24% van die extra kredietverlening voor hun rekening nemen, wat neerkomt op $500 miljoen — een stijging van 0,026% ten opzichte van de huidige cijfers.

Zelfs door “elke worstcasescenario-aanname” te stapelen, waarbij de stablecoin-markt zes keer zou moeten groeien, merkten de auteurs van het rapport op dat gemeenschapsbanken slechts een kredietstijging van 6,7% zouden zien, oftewel $129 miljard.

De visie van de Raad contrasteert sterk met de retoriek van de banksector, waarbij de Independent Community Bankers of America waarschuwen dat kleine banken het risico lopen $1,3 biljoen aan deposito's en $850 miljard aan leningen te verliezen als wetgeving die rendement op stablecoins mogelijk maakt, wordt aangenomen.

“De voorwaarden voor het vinden van een positief welvaartseffect door het verbieden van opbrengsten zijn eveneens onwaarschijnlijk,” schreven ze, eraan toevoegend dat een blokkade op stablecoin-rendement “zeer weinig zou doen om bankleningen te beschermen, terwijl de consumentenvoordelen van concurrerende rendementen op stablecoin-bezittingen worden opgegeven.”

Het rapport verschijnt terwijl de Clarity Act, die ofwel stablecoin-beloningen van derden zou verbieden of hun wettelijk kader zou vaststellen, al maanden in het Congres vastzit te midden van felle lobbyactiviteiten van zowel de bank- als de cryptosector. Bedrijven zoals Coinbase, die momenteel 3,5% jaarlijks percentage rendement aanbiedt op USDC-tegoeden voor bepaalde klanten, hebben aangedrongen op regulerende duidelijkheid, terwijl traditionele banken restricties hebben gezocht.

Het Witte Huis heeft de afgelopen maanden actief bemiddeld bij onderhandelingen over stablecoin-beleid, aangezien de financiële dienstensector verdeeld blijft. Handelsorganisaties van banken beweren dat onbeperkte stablecoin-opbrengsten hun depositobasis en kredietcapaciteit bedreigen, met name voor kleinere instellingen die plattelandsgemeenschappen bedienen.

Het debat over stablecoin-rendement is geïntensiveerd naarmate cryptofirma's steeds meer concurreren met traditionele bankdiensten. Senator Cynthia Lummis drong er in februari bij banken op aan om stablecoins te "omarmen" te midden van de impasse rond de Clarity Act. Wetgevers hebben aangegeven dat wetgeving over de cryptomarktstructuur in april een belangrijke stemming tegemoet ziet, met een deadline in mei voor goedkeuring. Ondertussen bewegen traditionele banken zich in de richting van crypto-bewaarservices, terwijl ze tegelijkertijd lobbyen tegen rentedragende stablecoin-producten.