Bitcoin handelt rond de $68.000 en handhaaft een relatief nauwe bandbreedte, zelfs nu een scherpe stijging van de rendementen op Amerikaanse schatkistobligaties een toenemende druk op de wereldwijde markten signaleert.

Het rendement op de benchmark 10-jarige Amerikaanse schatkistobligatie steeg donderdag tot ongeveer 4,42%, een stijging van ruwweg 46 basispunten sinds eind februari, zo blijkt uit gegevens.

“Het huidige tempo van de stijging van het rendement op de 10-jarige Amerikaanse schatkistobligatie, en de Amerikaanse schatkistrendementen in bredere zin, komt overeen met wat we in april 2025 zagen, tijdens Bevrijdingsdag,” schreven analisten van The Kobeissi Letter donderdag op X.

“Echter, deze keer is de achtergrond veel complexer, en het in bedwang houden van de obligatiemarkt is niet zo eenvoudig als het lijkt,” voegden ze eraan toe. “Dit zal spoedig het grootste verhaal van de markt worden.”

Dergelijke bewegingen op de obligatiemarkt zijn vaak veelbetekenend, omdat rendementen de leenkosten in de hele economie beïnvloeden, van hypotheken tot bedrijfsleningen, en tegelijkertijd vaak de toon zetten voor risicovolle activa, waaronder aandelen en crypto.

De maandlange stijging van de rendementen is deels gedreven door olieprijzen en geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten, nu de oorlog van de VS en Israël met Iran zijn vijfde week ingaat sinds de opperste leider werd vermoord.

Hogere energieprijzen leiden doorgaans tot inflatie, en wanneer inflatieverwachtingen stijgen, eisen obligatiebeleggers hogere rendementen ter compensatie van de uitholling van de koopkracht. Die herwaardering heeft beleggers gedwongen de vooruitzichten voor rentetarieven te heroverwegen.

Rentefuturesmarkten tonen nu de verwachting dat de Federal Reserve de rentetarieven langer hoger zal houden, een verschuiving ten opzichte van eind 2025, toen markten uitgingen van meerdere renteverlagingen tot en met 2026.

Hogere rentetarieven drukken doorgaans op risicovolle activa door de financieringskosten te verhogen, waardoor veiligere activa, zoals staatsobligaties, aantrekkelijker worden ten opzichte van aandelen en crypto.

Ondanks die achtergrond is Bitcoin de afgelopen weken minder scherp gedaald dan aandelen en heeft het grotendeels gehandeld tussen ongeveer $68.000 en $71.000. Het activum is vandaag 3,3% gedaald tot $68.400, maar blijft 3,9% hoger sinds het conflict in Iran begon.

Analisten hebben gezegd dat de crypto momenteel door macro-economische krachten in tegengestelde richtingen wordt getrokken.

In een marktbericht van donderdag zei digital-asset handelsfirma QCP Capital dat de prijsactie van Bitcoin “bereikgebonden en door nieuws gedreven” blijft, waarbij optiemarkten een aanhoudende vraag naar neerwaartse hedging laten zien, maar geen extreme niveaus van stress.

Met andere woorden, beleggers betalen voor bescherming tegen verdere dalingen, maar markten houden nog geen rekening met een zware uitverkoop.

Er zijn ook tekenen dat sommige beleggers Bitcoin accumuleren tijdens dalingen.

Recente netto-uitstromen van exchanges suggereren dat munten worden verplaatst naar opslag in plaats van te worden klaargelegd voor onmiddellijke verkoop, schreef QCP. Dit alles terwijl Bitcoin's aandeel in de totale cryptomarkt is gestegen, een teken dat beleggers de voorkeur geven aan 's werelds grootste crypto tijdens onzekere perioden.

Voorlopig houden handelaren de obligatiemarkt in de gaten als het belangrijkste signaal om te volgen.

Als het rendement op de 10-jarige schatkistobligatie blijft stijgen richting de 4,5%, zouden de financiële voorwaarden waarschijnlijk verder verscherpen, waardoor de druk op aandelen en blue-chip cryptocurrencies toeneemt.

Dat zou betekenen dat Bitcoin minder handelt op cryptospecifieke ontwikkelingen en meer op macro-economische krachten, aldus de experts.