Jack Mallers’ Twenty One Capital is nu de op één na grootste beursgenoteerde Bitcoin-schatkist naar BTC-bezit, nadat miner MARA een deel van zijn bezit verkocht en naar de derde plaats zakte.
Het nieuw gevormde Bitcoin (BTC) treasurybedrijf bezit 43.514 BTC in zijn bedrijfsschatkist, gewaardeerd op meer dan $2,9 miljard tegen de marktprijs op het moment van schrijven, volgens gegevens van BitcoinTreasuries.
Twenty One Capital werd eind vorig jaar beursgenoteerd na de bedrijfsovername met Cantor Equity Partners, een special purpose acquisition company. De op de NYSE genoteerde aandelen, nu handelend onder het ticker XXI, zijn dit jaar tot nu toe meer dan 25% gedaald.
MARA verkocht gedurende maart 2026 15.133 BTC, ter waarde van ongeveer $1,1 miljard. De daaropvolgende grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder is het Japanse BTC treasurybedrijf Metaplanet met 35.100. Bitcoin Treasuries-analist Tyler Rowe zei donderdag in een notitie:
“Voor de sector is het een waarschuwingssignaal. MARA leende agressief om sats te verzamelen tijdens de bull run en verkoopt nu Bitcoin met verlies om die schuld te kunnen aflossen. Dit is precies het scenario waarvoor critici van schulden-gedreven treasury-strategieën hebben gewaarschuwd.”
Deze agressieve leningen staan in “scherp contrast” met het bedrijfsmodel dat populair werd gemaakt door BTC treasurybedrijf Strategy, dat BTC behandelt als “eeuwig digitaal krediet” en het gebruikt als onderpand om continu BTC-aankopen te financieren.
"Kunnen miners duurzaam functioneren als Bitcoin treasurybedrijven zonder de kapitaalmarkt-infrastructuur die Saylor in vijf jaar heeft opgebouwd?" zei Rowe in de notitie die met Cointelegraph werd gedeeld.
Sommige marktwaarnemers merken op dat de verandering duidt op de capitulatie van crypto treasury- en miningbedrijven te midden van een uitdagende zakelijke omgeving, verslechterd door de crypto-bearmarkt die in oktober 2025 begon en dalende aandelenkoersen.
Gerelateerd: Zweeds H100 mikt op Europa's nummer 2 Bitcoin-schatkist met deal van 3.500 BTC
In juni 2025 zei durfkapitaalbedrijf Breed dat slechts een paar crypto treasurybedrijven de “doodsspiraal” van krimpende marktnettoactivawaarden (mNAVs) zouden overleven door een prijspremie te handhaven die deze bedrijven in staat zou stellen meer financiering te verkrijgen.
Naarmate de toegang tot goedkope financieringsmogelijkheden verdwijnt, zouden bedrijven die handelen tegen of onder hun nettoactivawaarde hun BTC-bezit moeten verkopen om aan hun schuldverplichtingen te voldoen, aldus Breed.
Bedrijven die hun crypto-bezit behandelen als een speculatieve weddenschap, in plaats van een langetermijnstrategie, zouden waarschijnlijk capituleren tussen de cycli, vertelde Deng Chao, CEO van vermogensbeheerder HashKey Capital, aan Cointelegraph.
Tegelijkertijd zouden crypto treasurybedrijven met een gedisciplineerde treasury-strategie meerdere cycli doorstaan, zei hij.
Magazine: Bitcoins ‘grootste bull-catalysator’ zou Saylors liquidatie zijn: oprichter Santiment
