Stablecoins waren een zeldzaam lichtpuntje in een verder ingetogen cryptomarkt in het eerste kwartaal, met aanbodgroei en transactieactiviteit die wijzen op een aanhoudende vraag, zelfs toen de bredere marktomstandigheden verzwakten.
De totale stablecoinvoorraad nam in Q1 met ongeveer $8 miljard toe tot een record van $315 miljard, volgens gegevens van CEX.IO. Hoewel dit het traagste groeitempo was sinds Q4 van 2023, vertegenwoordigde het nog steeds groei in een periode waarin de bredere cryptomarkt kromp.
De gegevens suggereren dat beleggers zich richtten op stablecoins als een verdedigingsstrategie, waardoor hun aandeel in de totale marktactiviteit toenam. Stablecoins waren goed voor 75% van het totale cryptohandelsvolume gedurende het kwartaal — het hoogste niveau ooit.
Tegelijkertijd bereikte het totale stablecoin-transactievolume een hoogtepunt van $28 biljoen, wat hun groeiende rol als de primaire liquiditeitslaag van de markt voor digitale activa onderstreept. Dit cijfer verlengt een meerjarige stijging in activiteit, waarbij stablecoin-volumes de afgelopen jaren die van grote betalingsnetwerken zoals Visa en Mastercard samen hebben overtroffen.
Echter, gegevens over onderliggende activiteit schetsten een genuanceerder beeld.
Transfers van retailomvang — typisch geassocieerd met individuele gebruikers — daalden met 16% in het eerste kwartaal, de sterkste daling ooit. Daarentegen nam geautomatiseerde activiteit sterk toe, waarbij bots verantwoordelijk waren voor ongeveer 76% van het totale stablecoin-transactievolume.
De verschuiving naar bot-gestuurde stromen suggereert dat een groeiend deel van het stablecoin-gebruik verband houdt met algoritmische handel, arbitrage en liquiditeitsverschaffing, in plaats van retailvraag. Hoewel verhoogde automatisering kan wijzen op meer geavanceerde of institutionele participatie, kan het ook duiden op een zwakkere organische vraag tijdens bearish marktomstandigheden.
Gerelateerd: Aandelen van Circle stijgen nu Bernstein een opwaarts potentieel ziet door de adoptie van stablecoins
Een van de belangrijkste conclusies van het CEX.io-rapport was een toenemende divergentie tussen grote stablecoin-uitgevers. Het aanbod van Circle's USDC (USDC) groeide met ongeveer $2 miljard in het eerste kwartaal, terwijl Tether's USDt (USDT) met ongeveer $3 miljard daalde, wat de eerste opmerkelijke splitsing tussen de twee markeert sinds Q2 van 2022 te midden van de bearmarkt.
De trend komt overeen met eerdere berichtgeving van Cointelegraph, die een toename van de USDC-overdrachtactiviteit in februari benadrukte, wijzend op een toegenomen gebruik in handel en on-chain transacties.
Naast USDC werd veel van de groei in stablecoin-uitgifte gedreven door rentegenererende producten — een segment dat in de VS steeds meer onder de loep wordt genomen. Voortdurende discussies over een wetsvoorstel voor de cryptomarktstructuur in het Congres hebben rente centraal gesteld in het debat, waarbij traditionele banken zich verzetten tegen stablecoins die renteachtige rendementen bieden.
De markt voor rentegenererende stablecoins wordt momenteel gewaardeerd op ongeveer $3,7 miljard, met dagelijkse handelsvolumes van meer dan $100 miljoen, volgens gegevens van CoinGecko.
Gerelateerd: Crypto Biz: Stablecoin-spanningen ontmoeten institutioneel momentum
