De omloopsnelheid van stablecoins is de afgelopen twee jaar verdubbeld, waarbij munten nu gemiddeld zes keer per maand van eigenaar wisselen, zo meldde Standard Chartered dinsdagochtend in een notitie.
Dit heeft de bank ertoe aangezet een belangrijke aanname achter haar stablecoin-marktprognose opnieuw te bekijken. Geoff Kendrick, wereldwijd hoofd onderzoek naar digitale activa bij de bank, zei dat dit niet overeenkomt met de langdurige voorspelling van de bank. Standard Chartered heeft voorspeld dat de stablecoin-markt tegen eind 2028 een totale marktkapitalisatie van $2 biljoen zal bereiken—en dit was gebaseerd op de aanname dat de omloopsnelheid stabiel zou blijven.
Een hogere omloopsnelheid betekent in theorie dat er minder munten nodig zijn om hetzelfde transactievolume te ondersteunen, schreef Kendrick. Maar hij handhaaft de prognose van $2 biljoen voor 2028.
"Het goede nieuws is dat deze nieuwe gebruiksscenario's tot nu toe aanvullend zijn op de totale stablecoin-transacties. Bovendien heeft de hogere omloopsnelheid van deze gebruiksscenario's geen invloed gehad op het spaargebruiksscenario [opkomende markten] met lage omloopsnelheid," schreef hij.
Kendrick ontdekte dat USDC de drijvende kracht is achter nieuwe gebruiksscenario's voor stablecoins. Het door Circle uitgegeven token, dat ongeveer 25% van de markt vertegenwoordigt, begon halverwege 2024 los te komen van Tether's USDT, toen het traditionele bancaire rails begon te verdringen — een trend die versnelde nadat de GENIUS Act afgelopen zomer een federaal regelgevingskader voor stablecoins vaststelde.
Vervolgens, vanaf oktober 2025, steeg de USDC-omloopsnelheid op Solana en Base sterk. Kendrick schrijft die tweede fase toe aan vroege betalingen door AI-agents via x402, een open-source betaalprotocol ontwikkeld door Coinbase. Die volumes zijn sindsdien teruggelopen, merkt de bank op, wat suggereert dat de initiële piek van voorbijgaande aard kan zijn geweest.
"Als gevolg hiervan blijft onze marktschatting van $2 biljoen voor eind 2028 intact," schreef Kendrick, "maar we zullen de stablecoin-omloopsnelheid in de toekomst nauwlettender volgen, aangezien wij denken dat dit een belangrijke input is."
Hij voegde eraan toe dat de omloopsnelheid van USDT, gedomineerd door spaartegoeden uit opkomende markten met een lagere omloopsnelheid, relatief stabiel is gebleven. De twee marktleiders, zo stelt de notitie, zijn uiteengelopen qua gebruiksscenario: spaartegoeden uit opkomende markten voor USDT, TradFi-vervanging voor USDC.
