De SEC heeft in een jaarverslag, dat haar vroegere acties tegen cryptobedrijven formeel lijkt af te wijzen, gezegd dat de cryptohandhavingscampagne die onder haar vorige leiding werd gevoerd "misplaatste verwachtingen" wekte.
Middelen "zijn in voorgaande jaren verkeerd toegepast om media-aandacht te trekken en aantallen op te voeren", aldus de Commissie, eraan toevoegend dat dit "heeft geleid tot misplaatste verwachtingen over wat effectieve handhaving inhoudt."
Dit gebeurt nu de Commissie, onder leiding van SEC-voorzitter Paul Atkins, overstapt van handhavingsgestuurd toezicht naar formele regelgeving, inclusief een voorgesteld kader voor innovatievrijstelling en een speciale Crypto Taskforce onder leiding van commissaris Hester Peirce.
Het agentschap heroriënteert nu zijn middelen "naar de soorten wangedrag die de grootste schade toebrengen", zei Atkins in een verklaring, verwijzend naar de inspanningen van het agentschap om gedrag met "fraude, marktmanipulatie en misbruik van vertrouwen" aan te pakken.
Ondanks de terugtrekking heeft de Commissie gedurende het boekjaar nog steeds fraudegerelateerde cryptozaken vervolgd, waarbij zij stelt dat regelrechte fraude binnen haar handhavingsmandaat valt.
Handhavingsacties daalden in boekjaar 2025 met 22% naar 456, terwijl monetaire genoegdoening daalde naar $2,7 miljard van $8,2 miljard het jaar daarvoor, exclusief een nalatenschapsoordeel over een Ponzi-fraude die het hoofdbedrag opblies tot $17,9 miljard.
Minimaal zeven grote cryptozaken, aangespannen onder voormalig voorzitter Gary Gensler, werden in die periode afgewezen, waaronder acties tegen Consensys, Kraken en Cumberland DRW, aldus het agentschap.
Registratiegebaseerde crypto-acties, vegen van off-channel communicatie en zaken rond de definitie van makelaar/handelaar die sinds FY2022 zijn ingediend, leverden "geen voordeel of bescherming voor beleggers" op en weerspiegelden "een voorkeur voor het aantal aangebrachte zaken versus kwesties van beleggersbescherming", aldus de Commissie.
Het handhavingsrapport sluit een bredere terugtrekking af waarbij de Commissie een aantal zaken heeft laten vallen en haar eigen beroep tegen de regel voor de definitie van makelaar/handelaar begin vorig jaar heeft ingetrokken. Democratische wetgevers hebben de terugtrekking intussen bekritiseerd, met het argument dat deze het beleggersvertrouwen heeft ondermijnd.
Toch wijzen de resultaten op "een verschuiving van handhavingsgestuurde regulering naar collaboratief toezicht", en streven ze naar het creëren van nieuwe "veilige havens" voor decentralisatie, vertelde Markus Levin, medeoprichter van het gedecentraliseerde datanetwerk XYO, aan Decrypt.
Dit werkt samen met een bredere herclassificatie van digitale activa als grondstoffen, een regime dat "juridisch risico voor innovators" kan helpen verminderen, voegde hij eraan toe.
Met deze wijzigingen kan de federale instantie zich nu richten op "het aanpakken van werkelijke beleggersschade zoals rug pulls en marktmanipulatie", in plaats van zich te verdiepen in "technische gevechten over tokenclassificatie", zoals voorheen, merkte Levin op. Dit biedt cryptobedrijven "meer ruimte om in gesprek te gaan met toezichthouders zonder hetzelfde risico op retroactieve handhaving", zei hij.
Een dergelijke omkering opent het agentschap voor "een constructievere, op regels gebaseerde aanpak" die kan helpen "de regulatoire overlast te verlichten en een nieuwe golf van institutioneel kapitaal" in de crypto-industrie te ontsluiten, vertelde Dominick John, onderzoeker bij Zeus Research, aan Decrypt.
Hoewel de stap "een harde reset" kan betekenen, "elimineren de acties van het agentschap brede regulatoire belemmeringen, terwijl de lat voor governance scherp wordt verhoogd", wat in het voordeel werkt van institutionele spelers, voegde hij eraan toe.
