Strategy CEO Phong Le gaf donderdag aan dat particuliere beleggers toenemende interesse tonen in het vlaggenschip preferente aandeel van het Bitcoin-aankopende bedrijf ten opzichte van zijn gewone aandelen, wat benadrukt wie wordt blootgesteld aan de verschuiving in de fondsenwervingsinspanningen van het bedrijf.

Hoewel individuen momenteel ongeveer 40% van de gewone aandelen van het bedrijf bezitten, merkte Lee in een post op X op dat zij momenteel ongeveer 80% uitmaken van degenen die in STRC hebben geïnvesteerd. Strategy begon vorig jaar met het aanprijzen van deze aandelen naast de lancering van $2,5 miljard.

Met een marktkapitalisatie van $5 miljard suggereerde Lee dat de populariteit van STRC onder particuliere beleggers aangeeft dat zij "digitaal krediet met lage volatiliteit en hoog rendement verkiezen." De beoordeling komt op het moment dat de koers van de gewone aandelen van Strategy (MSTR) de afgelopen zes maanden met 56% is gedaald tot $134.

Niet lang nadat STRC in juli debuteerde, zei Michael Saylor, uitvoerend voorzitter en medeoprichter van Strategy, dat het product, dat momenteel jaarlijks 11,5% aan dividenden uitkeert, interessant zou kunnen zijn voor een "hele nieuwe klasse mensen." Die opmerkingen waren gericht op beleggers zoals gepensioneerden, maar het product is ook begonnen te verschijnen op de balansen van zijn Bitcoin-kopende concurrenten.

Platforms die veel gebruikt worden door particuliere beleggers hebben de toegang tot STRC, dat op de Nasdaq wordt verhandeld, uitgebreid, waaronder Robinhood, Kraken en Webull. Met 80% van de marktkapitalisatie van STRC gaf Lee aan dat particuliere beleggers $4 miljard aan het dividenduitkerende product bezitten.

Op nominale basis is dat nog steeds minder dan de waarde van de gewone aandelen die Lee zei dat particuliere beleggers bezitten. Een aandeel van 40% in de marktkapitalisatie van Strategy van $46,3 miljard bedraagt momenteel $18,5 miljard.

Het idee dat de gewone aandelen van Strategy aan voorkeur verliezen onder particuliere beleggers, is logisch vanuit een risicogecorrigeerd perspectief, aldus Mark Palmer, een aandelenanalist bij investeringsbank Benchmark-StoneX.

"De gewone aandelen van het bedrijf bieden theoretisch een onbegrensd opwaarts potentieel, maar het is in wezen een geleverde, niet-renderende Bitcoin-proxy en daarom beter geschikt voor gesofisticeerde, risicotolerante beleggers," vertelde hij aan Decrypt. "STRC biedt een voorspelbaar rendement door zijn hoge opbrengst, lage volatiliteit en aanzienlijke Bitcoin-overcollateralisatie die het neerwaartse risico beperkt, en als zodanig sluit het beter aan bij hoe de meeste particuliere beleggers gewend zijn te denken over inkomstengenererende activa."

Analisten van Benchmark, die een koersdoel van $705 voor jaareinde voor Strategy hebben vastgesteld, behoren tot de meest optimistische op Wall Street ten aanzien van het Bitcoin-kopende bedrijf. Analisten van TD Cowen hebben bijvoorbeeld hun koersdoel verlaagd naar $500 van $440 eerder dit jaar.

De managing director van equity research van de investeringsbank, Lance Vitzana, vertelde onlangs aan Decrypt dat de toename in de uitgifte van STRC volgde op de jaarlijkse conferentie van Strategy in Las Vegas vorige maand. Hij merkte op dat STRC tijdens de tweedaagse bijeenkomst agressief op de markt werd gebracht.

Tot dusver deze maand heeft Strategy meer dan $1,5 miljard opgehaald via het dividenduitkerende product, dat is ontworpen om te handelen rond de nominale waarde van $100. Dat vertegenwoordigt ongeveer 33% van de marktkapitalisatie van het product, inclusief de miljarden dollars kostende openbare aanbieding.

Wanneer het preferente aandeel boven die drempel handelt, geeft Strategy meer aandelen uit om zijn Bitcoin-voorraad te laten groeien. Als het product daaronder blijft, heeft het bedrijf aangegeven dat het het dividend zal verhogen in een poging de vraag te vergroten en STRC terug te brengen naar zijn doel.

Hoewel institutionele beleggers in STRC alloceren, zei Palmer dat die groep waarschijnlijk de vraag van individuen niet zal verdringen. Dat komt omdat instellingen de voorkeur geven aan de relatieve liquiditeit van de gewone aandelen van Strategy en het asymmetrische risico-rendementprofiel, zei hij.

"In die zin creëert STRC een aparte beleggersbasis in plaats van rechtstreeks te concurreren met de gewone aandelen van Strategy," voegde Palmer eraan toe. "Belangrijk is dat deze dynamiek het vermogen van Strategy versterkt om kapitaal aan te trekken voor Bitcoin-accumulatie, aangezien STRC de bereikbare beleggersbasis van het bedrijf effectief uitbreidt."