Bitcoin nadert opnieuw de $80.000, een beweging die volgens analisten een belangrijke verbetering in de marktstructuur markeert, zelfs als de overtuiging nog steeds op de proef wordt gesteld.

Volgens de prijspagina van The Block handelt bitcoin (BTC) donderdag rond de $78.400, na woensdag een intradaghoogtepunt van bijna $79.426 te hebben bereikt.

Institutionele stromen hebben de prijzen helpen stuwen. Gegevens van SoSoValue toonden aan dat spot bitcoin ETF's op 21 april meer dan $11,8 miljoen ontvingen, waarmee een reeks van zes dagen van instroom werd voortgezet, terwijl spot ether ETF's ruwweg $43,4 miljoen toevoegden voor een negende opeenvolgende dag van instroom.

Grafiek uitvouwen

Schone uitbraak of langdurige squeeze?

Dit heeft traders doen focussen op de vraag of bitcoin een nieuwe poging om de $80.000 te bereiken kan omzetten in een schone uitbraak.

Glassnode stelde dat bitcoin voor het eerst sinds medio januari boven de "True Market Mean" op $78.100 is uitgebroken, een verschuiving die het ziet als een belangrijke ommekeer na maanden van zwakke structuur.

Maar het bedrijf zei dat de kostprijs van kortetermijnbezitters nu $80.100 bedraagt, wat dient als het onmiddellijke plafond.

Dat is waar de voorzichtigheid om de hoek komt kijken.

Analisten van Glassnode betoogden dat een beweging richting $80.000 meer dan 54% van de recente kopers in de winst zou duwen, een drempel die historisch gezien samenviel met de uitputting van bear-market rally's. Ze merkten ook op dat de gerealiseerde winst van kortetermijnbezitters is gestegen tot $4,4 miljoen per uur, bijna het drievoudige van het $1,5 miljoen niveau dat elk lokaal hoogtepunt dit jaar markeerde.

Met andere woorden, bitcoin heeft een belangrijk niveau teruggewonnen, maar het heeft de bovenliggende aanbod nog niet ontvlucht.

Analisten van Bitfinex sloegen een vastere middellange termijn toon aan. Ze zeiden dat wallets met meer dan 1.000 BTC in de afgelopen 30 dagen 270.000 BTC hebben geaccumuleerd, de grootste maandelijkse stijging sinds 2013, terwijl de beursreserves zijn gedaald tot een zevenjarig dieptepunt.

"Dit zijn geen tekenen van een markt die op het punt staat om drastisch te dalen; dit zijn tekenen van een markt die het aanbod met intentie absorbeert," schreef het bedrijf.

Hetzelfde rapport betoogde dat bitcoin is afgeweken van zijn gebruikelijke geopolitieke draaiboek, stijgend tijdens de recente door Iran veroorzaakte instabiliteit in plaats van te dienen als een veiligheidsklep voor gedwongen de-risking.

Bitfinex stelde dat die veerkracht zowel walvisaankopen als een "structurele dollar-recycling trade" weerspiegelt, ondersteund door de groei van stablecoins en geconcentreerde ETF-vraag, niet simpelweg een gok op een renteverlaging.

De bevindingen van Glassnode en Bitfinex komen overeen met andere marktcommentaren die door The Block zijn beoordeeld.

Bitpanda CEO Lukas Enzersdorfer-Konrad zei dat de terugkeer van bitcoin richting $80.000 "een duidelijk teken is van de volwassenheid die de digitale activa-industrie heeft bereikt," wijzend op sterkere infrastructuur, institutionele participatie en duidelijkere regels.

Matt Mena, senior crypto-onderzoeksstrateeg bij 21Shares, zei dat het niveau de "kritieke weerstand" blijft om in de gaten te houden, met ETF-absorptie, walvisaccumulatie en geopolitieke de-escalatie als de belangrijkste katalysatoren die een doorbraak naar boven zouden kunnen forceren.

Blijvende voorzichtigheid

Toch is de markt niet vrij van obstakels.

Glassnode verklaarde dat de perpetual funding negatief blijft, wat suggereert dat 'short'-posities zwaar genoeg blijven om verdere stijging te voeden als de spotvraag blijft verbeteren.

Tegelijkertijd zei het bedrijf ook dat optiemarkten beperkte urgentie tonen, waarbij de geïmpliceerde volatiliteit daalt en bescherming tegen neerwaartse bewegingen nog steeds verder in de curve wordt geboden.

Nexo-analist Iliya Kalchev maakte een vergelijkbaar punt, opmerkend dat de klim van bitcoin meer spot-gedreven dan hefboom-gedreven is geweest en dat negatieve funding in combinatie met stijgende prijzen constructief is.

Kalchev waarschuwde echter ook dat het vasthouden van de beweging boven recente hoogtepunten waarschijnlijk ofwel duidelijke vooruitgang in de gesprekken met Iran of een bredere verbetering van het financieringslandschap zal vereisen.

Kyle Rodda, senior financieel marktanalist bij Capital.com, voegde eraan toe dat Wall Street naar recordhoogtes is gestegen in de hoop dat de spanningen tussen de VS en Iran zullen blijven afnemen, zelfs nu olie verhoogd blijft en risico's gerelateerd aan groei en inflatie niet zijn verdwenen.

De huidige marktomstandigheden laten bitcoin achter in een vertrouwde maar strakkere opstelling: verbeterende stromen, sterkere structuur, zuiverder aanbod en een belangrijke weerstandsband net erboven.

De markt heeft een lange weg afgelegd sinds de angstgedreven 'washout' van begin april, maar moet nog bewijzen dat $80.000 een bodem is in plaats van een plafond, stellen meerdere analisten.