De uitgesproken Bitcoin-scepticus en goudpleitbezorger Peter Schiff slaat alarm over de voortdurende strategie van MicroStrategy (MSTR) om schulden en aandelen uit te geven ter financiering van zijn enorme cryptocurrency-acquisities.
Schiff waarschuwt dat de risicovolle financiële manoeuvres van het bedrijfssoftwarebedrijf feitelijk onhoudbaar zijn.
Schiff heeft een verandering benadrukt in de manier waarop het bedrijf van Saylor zijn Bitcoin-aankopen financiert.
MicroStrategy kon zijn koopwoede voorheen comfortabel financieren door aandelen met een premie te verkopen. Schiff wees er echter op dat de macro-economische omgeving het bedrijf dwingt over te stappen op duurder kapitaal.
"Nu is het gedwongen preferente aandelen uit te geven met een rendement van 11,5%," aldus Schiff.
De softwareactiviteiten van het bedrijf genereren onvoldoende winst om deze hoogrentende verplichtingen te dekken, en Schiff stelt dat het bedrijf uiteindelijk tegen een muur zal lopen. "Aangezien MSTR geen winst genereert, kan deze verplichting alleen worden voldaan door meer preferente aandelen, gewone aandelen met korting, of Bitcoin te verkopen," legde hij uit, schetsend een scenario dat kan leiden tot ernstige verwatering van aandeelhouders of een gedwongen verkoop van zijn digitale schatkist.
De Canadese miljardair en mijnbouwfinancier Frank Giustra heeft zich ook aan de zijde van Schiff geschaard. Hij heeft de door schulden aangezwengelde Bitcoin-accumulatie van het bedrijf beschreven als een kaartenhuis dat wacht om in te storten onder bredere macro-economische druk. "Een gigantisch ponzi-schema dat zal ontrafelen wanneer de volgende financiële crisis toeslaat," aldus Giustra, waarschuwend dat er een aan de horizon gloort.
Ondertussen heeft BitMEX Research de bewering tegengesproken dat MicroStrategy in een wanhopige positie verkeert, opmerkend: "Niemand dwingt MSTR dit te doen. Het is eigenlijk een uitstekende deal voor MSTR." In plaats van Bitcoin te verkopen of gewone aandelen met korting aan te bieden, heeft het bedrijf andere financiële middelen om in te zetten, zoals het verlagen van de couponrente.
Schiff is ervan beschuldigd het publiek opzettelijk te misleiden door een kapitaalstructuurstrategie voor te stellen als een "financieringsprobleem."
