Onchain grondstoffenhandel bewijst dat het meer is dan een kortstondige piek, maar beperkte liquiditeit blijft de markt ervan weerhouden om te concurreren met traditionele handelsplaatsen.
De HIP-3 markt van Hyperliquid bereikte op 23 maart een nieuw recordhoogtepunt, met ongeveer $5,4 miljard aan volume in perpetual futures voor grondstoffen en macro-activa. Zilver leidde de activiteit met $1,3 miljard, gevolgd door WTI ruwe olie met $1,2 miljard, Brent ruwe olie met $940 miljoen en goud met $558 miljoen. Aandelenindices, waaronder de Nasdaq en S&P 500, zagen ook aanzienlijke volumes.
Deelnemers uit de sector zeggen dat de piek een groeiende vraag naar macro-exposure onchain aantoont. “Voorheen waren onchain grondstoffenfutures voornamelijk een plek voor crypto-native investeerders, dat is niet langer het hele verhaal,” zei Iggy Ioppe, chief investment officer bij Theo. “Het echte teken is niet alleen het volume, het is wanneer het volume verschijnt en wie er komt handelen.”
Ioppe merkte op dat onchain olie-futuresmarkten nu meer dan $1 miljard aan dagelijks volume verwerken in het weekend, wanneer traditionele beurzen offline zijn. Hij zei dat de verschuiving deels wordt gedreven door individuele handelaren uit de traditionele financiële wereld, die toegang krijgen tot deze markten via persoonlijke rekeningen. “Geopolitiek stopt niet op vrijdagmiddag, en markten beginnen zich aan dat feit aan te passen,” zei hij.
Gerelateerd: S&P Dow Jones licentieert S&P 500 perpetual futures voor Hyperliquid
De mogelijkheid om 24 uur per dag te handelen is een doorslaggevend voordeel gebleken voor onchain platforms. Met een kloof van ongeveer 49 uur tussen de sluiting van traditionele markten op vrijdag en hun heropening op zondag, zijn gedecentraliseerde platforms een van de weinige plaatsen geworden waar handelaren in realtime kunnen reageren op macro-ontwikkelingen.
Die dynamiek begint de prijsvorming buiten reguliere handelsuren te beïnvloeden, zelfs als het grootste deel van de liquiditeit nog steeds op traditionele markten ligt. “Voor nu is onchain de prijsontdekkingslaag wanneer de rest van de markt slaapt,” zei Ioppe. “TradFi is nog steeds de dieptelaag wanneer omvang het meest telt.”
Op de CME worden alleen al voor oliefutures dagelijks tussen de 1 miljoen en 4,5 miljoen contracten verhandeld, wat overeenkomt met ongeveer $100 miljard tot $300 miljard aan nominale waarde.
“Traditionele handelsplaatsen domineren nog steeds als het gaat om liquiditeit, uitvoeringskwaliteit en prijsdiepte op institutioneel niveau,” zei Sergej Kunz, mede-oprichter van 1inch. Hij merkte op dat diepere liquiditeit en krappere spreads de belangrijkste barrière blijven. Zonder deze hebben onchain markten moeite om grote transacties af te handelen zonder de prijzen te bewegen, wat de institutionele participatie beperkt.
Bijkomende uitdagingen zijn onder meer de betrouwbaarheid van de prijsstelling, de volwassenheid van de marktstructuur en regelgevende duidelijkheid, volgens Shawn Young, hoofkanalist bij MEXC Research.
Young zei dat de tokenisatie van grondstoffen “tekenen van echte gedragsveranderingen” vertoont, maar zich nog in een vroeg stadium bevindt, met lacunes in liquiditeit en prijsaggregatie die nog moeten worden aangepakt.
Gerelateerd: Perp DEXs worden het nieuwste strijdtoneel voor blockchains
Ondanks bepaalde beperkingen blijft de activiteit toenemen. “De bredere richting is duidelijk: handelaren voelen zich comfortabeler met het verkrijgen van macro-stijl exposure onchain,” zei Kunz.
Goud en olie hebben de huidige golf geleid, maar marktdeelnemers verwachten dat soortgelijke patronen zullen ontstaan in andere activaklassen naarmate de volatiliteit verschuift.
Ioppe concludeerde dat de handelsactiviteit op onchain futuresmarkten waarschijnlijk zal aanhouden naarmate het vertrouwen in weekendprijzen toeneemt. Naarmate meer handelaren tijdens daluren op deze markten beginnen te vertrouwen, volgt het volume. Dat ondersteunt op zijn beurt een groeiende open interest, wat het vertrouwen in de gevormde prijzen versterkt. Na verloop van tijd creëert dit een zelfversterkende cyclus, waarbij hogere participatie de marktcredibiliteit versterkt en nog meer stroom aantrekt.
Magazine: Bitcoins ‘grootste bull catalyst’ zou Saylors liquidatie zijn — Santiment oprichter
