Morgan Stanley heeft vrijdag in een gewijzigde S-1-aanvraag bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission de kostenstructuur bekendgemaakt voor zijn voorgestelde spot bitcoin exchange-traded fund. Het fonds zal een jaarlijkse "Delegated Sponsor Fee" van 0,14% in rekening brengen, wat MSBT het goedkoopste spot bitcoin ETF op de markt zou maken.

De prijsstelling plaatst Morgan Stanley één basispunt onder Grayscale's Bitcoin Mini Trust ETF, momenteel het goedkoopste Amerikaanse spot bitcoin fonds met 0,15%, afgezien van kostenkwijtscheldingen van andere fondsen. Het onderbiedt ook BlackRock's iShares Bitcoin Trust, dat het veld leidt qua beheerd vermogen (AUM), en Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund, beide met 0,25%.

Grafiek uitvouwen

Indien goedgekeurd, zou MSBT het eerste spot bitcoin ETF zijn dat rechtstreeks wordt uitgegeven door een grote Amerikaanse bank, en de eerste nieuwe deelnemer in de categorie sinds ongeveer een dozijn fondsen in januari 2024 werden gelanceerd, naast Grayscale's Bitcoin Mini Trust. Morgan Stanley diende in januari 2026 voor het eerst een aanvraag in voor zowel een spot bitcoin als een spot Solana ETF, een stap die Bloomberg ETF-analist James Seyffart destijds een "schok" noemde.

Het fonds heeft sindsdien snel vooruitgang geboekt. Morgan Stanley noemde Coinbase en BNY Mellon als custodians in een eerdere wijziging, waarbij Coinbase fungeerde als prime broker en BNY de cash custody en administratie afhandelde. Een daaropvolgende aanvraag bevestigde de MSBT-ticker, een mandje van 10.000 aandelen en een startinvestering van $1 miljoen. De NYSE heeft eerder deze week een noteringsbericht uitgegeven, een stap die doorgaans een lancering voorafgaat.

Seyffart reageerde op X op de kostenbekendmaking van vrijdag en schreef dat Morgan Stanley "er niet omheen draait". Collega Bloomberg-analist Eric Balchunas noemde de zet "slim", en merkte op dat de lage kosten betekenen dat geen van Morgan Stanley's ongeveer 16.000 financiële adviseurs, die ongeveer $9,3 biljoen aan klantactiva beheren, te maken zou krijgen met belangenconflicten bij het aanbevelen van het product.

Dat distributienetwerk is cruciaal voor de strategie. Amy Oldenburg, hoofd van de digitale activastrategie van Morgan Stanley, zei eerder deze maand dat ongeveer 80% van de crypto ETF-activiteit op het platform van de bank afkomstig is van zelfsturende beleggers in plaats van door adviseurs beheerde rekeningen. Een eigen product dat goedkoper is dan elke concurrent zou kunnen helpen dat evenwicht te verschuiven door het kostenbezwaar weg te nemen dat anders adviseurs zou kunnen ontmoedigen een bitcoin-allocatie aan te bevelen.

Spot bitcoin ETF's houden allemaal bitcoin direct aan en volgen de marktprijs, waardoor kosten een van de weinige zinvolle onderscheidende factoren zijn. Kleine kostenverschillen hebben historisch gezien geleid tot activamigratie in de categorie; Grayscale's vlaggenschip Bitcoin Trust, dat 1,5% in rekening brengt, heeft zijn activa zien dalen van ongeveer $29 miljard bij de ETF-conversie in januari 2024 tot ongeveer $13 miljard, volgens gegevens van The Block.

Grafiek uitvouwen

Morgan Stanley heeft nog geen kostenstructuur bekendgemaakt voor zijn afzonderlijke Solana ETF-aanvraag, en die aanvraag is niet gewijzigd, wat suggereert dat het bitcoin-product de meer onmiddellijke prioriteit heeft.